對投資多少有些瞭解的朋友，應該對資產組合都不陌生，但是到底各種組合的意義和效果如何，想必就沒那麼清楚了吧。今天我們就來對比分析一下永久資產組合以及60/40組合。
兩種組合的定義
永久組合，是1980年代美國專業投資人哈利·布朗提出的，在這個組合中是把投資資金四等分：25%的股票、25%的國債、25%的現金和25%的黃金。
60/40組合，又被成爲基準投資組合，是把資金投資於60%的股票和40%國債的一種投資組合。由於該組合資產配置簡單，也被經常用於作爲比較基準，其收益和風險也是被廣泛接受的。
歷史表現對比
那麼這兩種組合的表現到底咋樣呢？哪個收益更好？哪個表現更穩定？
下面我們引用張瀟雨老師的《個人投資課》中相關數據，來看看這兩種組合的歷史表現。
首先，永久組合，以25%美國標普500指數基金，25%的美國十年期國債指數基金，25%的黃金指數基金以及25%的短期貨幣市場基金來配置。從1973年到2017年這45年的歷史表現如下：
年化回報：8.15%
最大回撤：12.42%
其次，60/40組合，以60%美國標普500指數基金，40%短期貨幣市場基金配置，在同一時間段的歷史表現如下：
年化回報：9.76%
最大回撤：29.69%
最後，我們也來對比一下如果同樣的資金100%投資於美國標普500指數基金，同時間段的歷史表現如下：
年化回報：10.52%
最大回撤：50.21%
從這三組數據中，我們很容易就發現：永久組合的回報相對低一些，回撤也最小，算是最穩定的投資組合；60/40組合，則表現居中，比例較高的股票帶來了收益增長，也提升了整個組合的波動性；而100%的股票投資則無法避免較大的市場波動帶來的較大回撤。
在實際的日常投資操作中，收益是考慮的一個方面，而組合的波動比例實際上是更加重要的。因爲組合的波動情況，更考驗我們在投資過程中的耐心和持有組合的時間，而持有時間決定了我們的最終的真實收益。
這麼分析下來，小夥伴們對資產組合的作用和效果有些瞭解了吧。總結一下就是，在犧牲1%-2%的收益的情況下，儘量選擇表現相對穩定的組合其實是一種更優的投資策略。
配置策略
上面的例子，我們都是以美國市場爲例的，如果想把這套資產配置理論用在國內的市場上，我們該怎麼操作呢？
實際上，在A股市場上，與美國標譜500指數相類似的是滬深300指數。因此，在股票配置方面，我們可以選擇表現優異的滬深300指數基金。
債券配置方面，可以選擇以中國國債作爲底層資產，或者有債券基金投資經驗的小夥伴，也可以選擇一些表現較好，以國債以及短期債券爲投資標的債券基金。
黃金配置方面，有兩種選擇：可以買入實體黃金，另一種則是買入與黃金掛鉤的基金。在黃金相關的指數基金方面，張瀟雨老師推薦美國安碩基金公司的黃金基金（IAU），道富的黃金基金（GLD），還有瑞士的黃金基金（SGOL），可供參考。
現金配置，則相對簡單，可以選擇活期存款、貨幣基金、3-6個月的定期存款等，方便在需要資金的時候隨時取用。
以上，是永久組合與60/40組合的分析比較，希望小夥伴們可以get到相關的信息，在資金的投資組合中考慮到收益和回撤兩個方面，並根據自身情況配置相應的資產。
後續，我會陸陸續續根據學習的情況，持續更新資產配置系列的相關文章，敬請關注！
參考：大類資產的屬性總結筆記
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