之前沒有學過金融工程（我本科和碩士都是學的通信工程、通信系統），後來轉行搞金融。
我自身對衍生品的定義、定價，以及應用一無所知，也就只知道衍生品可以用來投機。
然而我目前在從事衍生品的工作，還是非常非常非常有必要學習這門學科的。
現正式開始學習金融工程，並推出系列文章，學金融工程有感。
參考教材1：《期權與期貨市場基本原理（Fundamentals of Futures and Options Markets）》，約翰·C.赫爾（John C. hull）
參考教材2：《期權、期貨及其他衍生品（Options, Futures and Other Derivatives）》，約翰·C.赫爾（John C. hull）
參考教材3：《期權交易策略十講》，上交所
參考教材4：《ETF投資：從入門到精通》，上交所
參考教材5：《期貨及衍生品基礎》，中國期貨業協會
參考教材6：《期貨及衍生品分析與應用》，中國期貨業協會
其他：《金融工程》精品課程及資料，鄭振龍，廈門大學
1-2是華爾街聖經，3-4是中國國家隊必備資料（交易所出品，能不官方嗎？），5-6是期貨業協會，從業資格考試命題組，權威性毋庸置疑。其他，據傳，鄭振龍是中國金融工程第一人。
金融工程在做什麼？
產品設計（基礎）、產品定價（核心）、風險管理（應用）
衍生品的幾大應用？
投機、套保、套利。當然，需要了解他們的目的分別是什麼，又是怎麼做的，以及爲什麼可以這麼做。
爲什麼喜歡用連續複利？
連續複利不騙人（e.g. +50%, -50%，用在連續複利上，不漲不跌。用在普通百分數收益率上，虧大了）。
資金成本會偏高。e.g. 一年複利2次比一年單利1次，利息要高。貨幣的時間價值（無窮小的時間間隔內再投資、利滾利）。會使得投資更慎重。
好算。數學上好處理。
衍生品是什麼？
標的的函數。廣義上講，股票是公司的衍生品，債券是利率的衍生品。（摘自鄭振龍金融工程）
回報和損益是一樣的嗎？
不是。回報，payoff，只關心期末的狀況，不計算期初投入。profit and loss，pnl，損益，要計期初投入。
買入開倉、賣出開倉，到底賺了還是虧了？
無論是先買後賣，還是先賣後買，只要買在低點，賣在高點，就是賺錢。
散戶：沒有平倉就沒有虧？
自欺欺人。浮動盈虧。要麼marking to market（盯市），要麼marking to model（模型估值）。
e.g. 買入股票10元/股，1股。現在市場價8元。浮動盈虧-2元。據說會計上認爲目前虧損爲0，因爲還未實現。
所以，買入就可以死扛。只要公司不倒閉，我都沒有虧。最多最多，我也只會虧本金這麼多。這是做多。
當買空、賣空時，這種想法極端錯誤。信用交易是可以爆倉的！
e.g. 如果你賬戶上10元，借了一股來賣，賣了10元。後來股票漲到了20元。你爲了還股票，要花20元把股票買回來。還了股票以後，你一分都沒了，結束。如果股票漲到了30元，你除了本金沒有，還欠了一屁股的債（10元），結束。
定價：是對衍生品的定價。
能否通俗解釋“一價定律”、“無套利定價”？
兩樣東西，如果一樣，那麼它們應該擁有相同的價格。
兩樣東西，生命週期是T。如果到T時刻時，它們價格一樣，那麼它們現在也應該擁有相同的價格。
如果不一樣，就可以低買高賣，不嫌錢多的人都會來套利，促使其價格趨於一致。
套利纔是決定市場價格（期貨、現貨糾纏價格）的關鍵因素。只要不嫌錢多，都會套利。
套利：肯定不會虧錢，還有機會賺錢。虧錢概率爲0，賺錢概率大於0。一定是一個組合（低買高賣）。
套保：非常像投機，只有單邊，如多頭套保或空頭套保。但其實是本來會受價格波動影響，通過套保以後，價格的變動對自己沒有影響了。本來有關係，但套保後沒有關係了。
投機：本來自己和價格一點關係都沒有，但非要去買賣，使得價格變動與自己有關係。
有了投機的人提供了流動性，纔可以有套保的人去重新分配風險。有了投機的人，使得現貨和衍生品的價差不合理，纔有了套利的人去亡命地薅羊毛。套利在氣氛高昂的時候抑制了過度投機，在無邊黑暗的時候又起到救市作用，真是活雷鋒！有了套利的人，也有了流動性，市場也更加有效、穩定、健康、健全。
鼓勵套利！套利萬歲！