上週覆盤了負債佔資產比率。知道負債佔資產比率是判斷一家公司的財務結構是否合理,是否會有破產危機的一個重要依據。穩健的公司負債佔資產比率一般<60%。說明,股東出資多,不需要問銀行借很多錢,股東認可公司經營,並看好前景。
這周覆盤財務結構-長期資金佔不動產及設備比率。
一、概念
在學習之前,我們需要先了解一個前提概念:以長支長。
在資產負債表中,左邊是資產,右邊上面是負債,右邊下面是果凍權益。
對於資產來說:根據其流動性排序,把容易變現的稱爲“短期資產”,把不容易變現的稱爲“長期資產”。
在經營個人家庭或公司過程中,最不可犯的錯誤就是“以短支長”,也就是用右邊的“短期負債”去支付左邊的“長期資產”。
公司層面最典型的案例是有些公司想擴建工廠快速增加效益,問高利貸借款去購置廠房、設備這些長期資產。
但是沒想到,新廠新設備都建好買好了,效益卻沒有達到理想指標,短期內的錢無法償還,公司的資金鍊會瞬間崩潰,這是典型的以短支長而導致破產的例子。
二、公式
用林老師的圖片具體說明下
(1)分子是“長期資金”:
長期資金包括:
資產負債表的右側上部偏下部分是“長期負債”,也就是不用短期內要還的外債;
還有下面的“股東權益”,這也是筆長期資金,因爲股東不會銀根。
所以,右邊的上下兩項加起來就是分子“長期資金”,是一筆可以供公司使用很長時間的錢。
(2)分母“不動產、廠房及設備”:
顧名思義,這些都是短期不能變現的資產,是長期資金的去路。
實際計算的時候:
分子“長期負債+股東權益”就是財報中的“所有者權益合計+非流動負債合計”
分母“不動產、廠房及設備”就是財報中的“固定資產+在建工程+工程物資”。
不用死記硬背今天的公式,我們可以很簡單的記爲“以長支長、越長越好”,說的就是用長期的資金去做長期的事,而絕對不能用短期的資金去幹長期的事。
三、舉個栗子
萬年栗子永輝~
17年 長期資金佔不動產、廠房及設備比率=
(所有者權益(或股東權益)合計+非流動負債合計)/(固定資產+在建工程+工程物資)
數據來自財報說
數據來自財報說
數據來自財報說
17年永輝長期資金佔不動產比率=(204+1.51)÷(36.76+4.23)=501.3%
四、判斷指標
“以長支長、越長越好”指標要>100%,分子大於分母,也就是長期資金大於長期資產。
永輝的指標是501.3,牛掰的不能再牛掰了。任何一家穩健經營的上市公司,都不會發生“以短支長”這樣的致命危機,所以一旦看到比率小於100%,一定要多堤防,留個心眼。