行業發展生命週期的第二個階段是成長期。
成長期從收入增長曲線和全成本增長曲線上看，表現爲收入和成本的大幅度攀升。這個也很容易理解，隨着企業的發展，使用產品的客戶和使用量越來越多，收入和成本都在同步增長。
這個時期的企業，經過一段時期的發展，產業佔據一定的市場份額，大客戶開始大批量採購，有明顯的放量。同時，企業開始進一步拓展中小型客戶。
在企業財務上則表現爲，企業大多數度過盈虧平衡點，現金流由負轉正。因爲客戶訂單的增加，存貨和應收賬款也明顯增加。
投資這個時期的企業，要重點關注企業的市場拓展能力情況，企業的市場營銷能力對後續成長有至關重要的作用。
第二個要關注的是企業已有客戶的質量和客戶集中度情況。一般來說，只要不出大的問題，大客戶後續增加訂單的概率會很大。同時，也要注意，過度依賴一兩家大客戶對企業可能產生的風險。
第三個關注點是，在市場份額增加的情況下，企業是否具備足夠的生產供貨能力。
最後則要考察企業研發部門能否爲企業提供持續的技術支持，以保證企業在成長過程中不斷的改進和完善產品服務，進一步維護和開拓市場。