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按照目前這個架勢，大家所期待的全面牛市可能是不會來了。這讓我不由想到了還套在2015年6月的5178點的小夥伴們，他們心裏苦啊。
不過，雖然大盤沒有回到5178點，但是其實不少行業早已經收復失地，而且一騎絕塵。其中比較典型的，有三個長牛行業，你知道他們都是哪幾個嗎？
今天，就讓巴西哥來和你說一說這三個長牛行業的第一個——主要消費行業。
上面的曲線，就是中證消費指數，下面還在趴着的曲線，是滬深300指數。
從2004年12月31日起步，中證消費指數從初始的100點增長到現在的20540.82點，不到16年的時間，變爲了原來的20倍，你說牛不牛？
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之所以我第一個介紹消費行業，是有原因的，那就是目前在各一級行業收益排名中，名列第一。
中證指數公司把我國上市公司分爲10個一級行業，包括能源、原材料、工業、可選消費、主要消費、醫藥衛生、金融地產、信息技術、電信業務、公用事業；同時編制了各行業的指數，都是從2004年12月31日起步，初始都是1000點。
而把各行業指數到目前的收益做個圖，是下面這樣的。
主要消費指數的增長是最高的，妥妥的20+；而能源指數是最低的，只有1.43倍。
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那麼，爲什麼它這麼牛呢？我們來看它的編制規則。
中證主要消費指數由中證800指數樣本股中的主要消費行業股票組成，以反映該行業公司股票的整體表現。
更直接點，我們看看它的十大權重股。
可以看到，五糧液、茅臺、瀘州老窖、洋河股份這幾個響噹噹的白酒股就佔了4席，牧原股份、溫氏股份和新希望，則是豬肉股的代表。個個都是大牛股啊！
這樣的大牛股集中營，怎麼能不笑傲羣雄？
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而更直接的邏輯，就是主要消費行業，涉及的都是我們生活中所必不可少的消費。
我們每個人都需要食品，肉和奶更是我們重要的蛋白質來源。
而酒呢？從遙遠的原始社會，杜康就發明了酒；曹操詩曰，“何以解憂，唯有杜康”；讀水滸傳，我們知道要“大碗喝酒，大塊喫肉”；現在所謂“無酒不成席”，因此千百年來形成了我們獨特的酒文化，已經深入骨髓。
所以，主要消費行業，也被稱爲必選消費行業。
與此對應的，是可選消費行業，比如汽車、媒體等等。
我們可以不開車、可以不看電影，但不能不喫飯啊！
其實這樣的邏輯，在世界範圍內也是一樣。
巴菲特著名的投資案例，可口可樂、喜詩糖果，都是主要消費行業的代表。
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更進一步看，這些行業的資產回報率(ROE)也是很高的。
ROE，即淨資產收益率，它是公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比，反映了股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。
而ROE是巴菲特最喜歡的選股指標，沒有之一。
過去一年主要消費指數的ROE保持在20%以上，這是非常優秀的水平。
與之相對比，而滬深300的ROE只有11-12%，也就是說主要消費行業的ROE水平比滬深300代表的公司高了一倍。
所以，主要消費行業能夠實現長牛，根本原因在於背後的公司具有極高的ROE水平。
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那麼，眼下是好的消費行業投資機會嗎？
從長遠來看，其實現在投資也是沒問題的，畢竟指數還會不斷向上，再創新高。
但是，還記得之前說過的指數基金投資要點嗎？那就是要買得便宜、買得便宜、買得便宜。
我們來看看中證消費指數目前的估值情況。
無論市盈率還是市淨率，主要消費指數分別處於過去10年的89.48%和99.4%分位。以PB爲例，在過去十年裏，只有0.6%的時候（22天），估值比現在還貴。
所以，現在絕對不是好的入手機會。
那麼，更好的時機是什麼時候呢？
在2018年底的時候，消費指數的PE和PB都處於近十年的30%分位以下，那時候纔是最好的投資時機。
而從過去十年來看，這樣的機會還是有不少的。畢竟，牛熊交替從來就是不變的規律嘛。
所以，現在我們要做的，就是等。
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今天就先介紹到這裏，下次我們再來介紹另一個長牛行業。
雖然我還沒說，不過估計有些聰明的小夥伴應該已經猜到了。噓，咱們下回見。