隨着市場對美元將持續貶值的預期增強，其對A股市場的有利影響也正在凸顯。因爲美元的走軟，使得人民幣升值預期帶來資本流入加快，並激發了市場樂觀情緒，而A股本週走出上揚態勢，正是基於美元貶值背景下人民幣升值預期的增強。因此，不少分析認爲，美元未來的趨勢將直接影響A股走勢。
目前，市場認爲美元繼續走低的趨勢依然存在。首先，高財政赤字對美元構成較大的下行壓力。第二，需求的回暖帶動美國進口額的快速回升，貿易赤字的重新擴大進一步加大了美元貶值的壓力。第三，隨着投資者對高風險資產的興趣出現回升，美元作爲投資避風港的吸引力下降。第四，美短期利率處於低位，對匯率構成壓制。第五，美元貶值利於美國出口，有助於美國實現其所需要的復甦。
而趨勢投資者的倉位，印證了美元貶值的可能性在增強。根據彭博數據統計，美元相對於6種主要貨幣的投機倉位空頭頭寸在9月達到一年來的新高。隨着美元的貶值，人民幣相對美元升值的預期升溫促使熱錢湧入中國，成爲A股流動性的新增量。
但也有不少分析認爲，目前市場對美元的看法過於悲觀。首先，美國經濟復甦加快將對美元構成支撐。第二，美國很有可能上調利率以吸引全球投資，而這也將提振美元匯率。第三，如果各國政府和全球資金因對美元失去信心而減少購買美國國債，美利率有可能上漲。第四，市場對美國作爲投資避風港的信心仍然存在。第五，加息預期將重新引領美元的上漲。
當前市場對美元的悲觀程度無疑比去年年中時更爲嚴重，但當前的美元指數並未低於去年的低位，從這個方面來說美元已經走出底背離的走勢，下跌空間有限，這使得油價調整風險加大。此外，油價如進一步上漲，帶來的通脹預期將可能使得美國加息預期提前，從而中止美元下滑的步伐，反向作用於油價本身。基於以上原因，現在判斷美元進入趨勢性貶值還爲時過早。而美國未來一旦加息，A股市場必然會被波及，近期因爲人民幣升值預期而推高的地產、金融股走勢也必然轉向。
因此，在美元趨勢方向不明之下，目前只依據人民幣升值概念而盲目追買未免過於樂觀。A股市場還沒有形成趨勢性機會，而下半年的機會可能主要集中在科技含量較高的創業板上。建議圍繞具有較強業績恢復、持續增長能力的行業板塊和創業板即將開板等事件性題材作爲雙主線進行投資機會的深入挖掘。