在发现澳洲以前，欧洲人认为所有的天鹅都是白色的，因为在长达几个世纪的时间里，他们见到的天鹅都是白色的。直到他们在澳洲发现了第一只黑天鹅。一只黑天鹅，推翻了几百年经验总结得出的结论。
纳西姆·塔勒步用“黑天鹅”形容具有极端影响的意外事件。纳西姆认为黑天鹅事件有三个特点：
第一，具有意外性，是在预期之外的事情，事发之前没有任何证据表明可能会发生。比如天鹅的颜色，长达几百年，欧洲人见到的天鹅都是白色的，谁会想到在未发现的大陆还会有一种黑色的天鹅呢？在很长一段时间，人们甚至不认为还有其他的大陆。
第二，它会产生极端影响。人们通过几百年的经验总结得出的结论：天鹅是白色。但是只需要一只黑色的天鹅，就颠覆了这个结论。有时候，证伪一个结论比证实一个结论要容易。所有的天鹅都是白色的这个论断，即便你见了几百万只白天鹅，也没法断定所有的天鹅都是白色的，因为这个宇宙有很多你未到过的地方，你无法确定那里有没有黑色的、蓝色的、粉色的天鹅，但是要证伪这个判断，只需要一只非白色的天鹅就可以了。所以查理·芒格才会提倡逆向思维，他说“如果我知道自己会在哪里死去，我就永远都不去那儿”。
第三，事后可预测性。这个是作者总结的人性特点之一，人们会在事后编造理由，让它变得可解释可预测。最常见的就是每天收盘之后，分析师都开始分析为什么今天涨/跌。事实上，不是每一天的涨跌都有理由，很多时候就是市场的随机波动。但是他们不得不编造理由，因为主持人一定会问他们为什么，观众想知道为什么。
黑天鹅现象的逻辑是：你不知道的事比你知道的事更有意义，因为许多黑天鹅事件正是在不可预知的情况下发生和加剧的。
黑天鹅现象的可预测性低、影响力大，但我们习惯于对它视而不见，专家总是以为他们的理论能够衡量不确定性。
谁能想到，苹果第一款触屏手机那么难用，没几年就颠覆了按键手机，打死了诺基亚。我们现在觉得大屏触屏手机是很司空见惯的一个工具，但是退回2011年，退回2008年，回忆一下是什么情况呢？
既然黑天鹅是不可预测、无法避免的，我们就要适应它的存在，而且充分利用正面的黑天鹅。比如在科学研究领域，如果你是一个有收入保障的研究人员，你就可以全身心投入科学研究之中，因为如果失败了，你的生活依然有保障，你没有什么损失，但是一旦成功了，你就会取得巨大的成就。
又比如在风险投资领域，如果你是一个富翁，你可以拿出一部分钱投资10个早期项目。由于早期项目投资的绝对金额低，所以投资总额只占你全部资产的小部分，如果全亏了，对你影响不大，但是如果有1个项目跑出来了，你就会暴赚。
在投资领域，有个指标叫风险报酬率，指的就是潜在报酬/潜在亏损，如果潜在报酬在潜在亏损的3倍或以上，就是很好的投资，如果坚持在这种高风报比的模式下投资，长期下来收益率是很好的。当然，你不能保证每一次都是赚得，但是长期下来你总体会是赚的。