2020年12月3日 週四
1、問： 按照經濟週期理論，如果2018年屬於第6階段，現在是第4階段。那18年應該是什麼都不配，持有現金最好。但2018年初國債收益率差不多是3.8左右，買債基收益很好啊。還有，週期不是按順序轉的嗎？可以從2018年的第6階段，不用經歷123階段，就直接過渡到現在的第4階段嗎？謝謝！
答：階段劃分不可能一是一二是二，非黑即白的，紅黑之間也有過渡顏色的。從18年到現在的各個階段有點階段特徵明顯，時間長，而有的階段特徵不明顯，時間短而已，可能是受新冠疫（黑天鵝事件）情影響結果。在投資上，18年也是可以有所作爲的，如定投建倉，持有現金，當然，也可以逐步佈局債券基金。
2、問： 想問一下價值投資就是投公司的未來，最重要的是“成長”。但是我們能看到的財報都是靜態的，過去的。有什麼指標或者方法可以對公司的未來成長進行預判嗎？
答：世面上介紹的有，但都是事後諸葛亮，一點球用也沒有，其實就沒有什麼指標和方法能預測未來，都是靠猜，只能自己判斷。看未來大家都是一樣，只能靠猜。所以所謂的專家、學者、大V等等，也不比我們強到哪裏去。如果他們猜的準，自已爲什麼不去籌錢買入，自已賺錢，多好呀！還會讓我們交學費，相信他們，讓我們去賣！真正賺錢的生意，你會讓嗎？同時，也正是因爲有不確定性，所以纔有價格博弈，才顯得刺激。
3、問： 爲什麼許多資產配置組合裏不配偏股型主動基金，而是配置了300，創業板這樣的指數型基金呢？是因爲長期週期（10年）來看，考慮管理費因素？還是主動管理型基金也未必能跑贏指數？如果能經常查看主動管理型基金情況，確認基金是否更換經理，是否用主動管理型基金替換滬深300和創業板會更好一些呢？
答：因爲長期持有需要至少保持40%的股市倉位，只有指數基金才能滿倉股票的持倉。指數基金滿倉股票，對股市反應最爲靈敏，便於觀察市場行情。另外，從長期邏輯上說，被動基金比主動基金具有優勢。從選擇基金的角度說，那些買主動基金的人，都認爲自己可以選出優秀的基金經理。但他們不知道的是，選基金比選股更難。
4、問： 中證500以後會逐漸被邊緣化嗎？頭部大藍籌在滬深300，科技創新在科/創兩板。資金會不會往兩個頭部集中，造成中間大面股票失血而被邊緣化？美股市場也是標普500+納斯達克。對此我們是否應該減少中證500的配置？從近最近三年看中證500也是三個指數中表現最差的。這會否成爲趨勢？
答：不要猜測市場，順勢而爲最好。中證500之前是漲的太好了，所以發生均值迴歸。這種事別太雞賊，均配爲好！
5、問： 這幾天倫敦有色期貨下跌是有什麼原因？還只是長得多了下跌幾天？
答：物極必反，漲多了就要調整一下。他也不能天天漲啊。倫銅還在漲，週期沒變。投資要看長期，別看三天二天的價格。如果大家都能以年爲單位投資，相信結果會驚喜不斷。