“一個和尚挑水喝，兩個和尚擡水喝，三個和尚沒水喝”的故事，想必大家都聽過。人少的時候可以很容易的喝到水，人多了，反而會出現分歧與鬥爭，導致所有人都喝不到水。在公司的股權設計中，也與這個故事有異曲同工之妙。那麼今天我們就來到股權架構的第11號問題，自然人股東過多。下面我們直接看一個案例。
這是一個真實的案例，是我在在張江一個公司做培訓的時候的案例。它是一家人工智能的初創公司，創業之初就有二十二三個股東。這是爲什麼呢？
因爲他們當初創業花了很多錢，投資人當時也沒有拿投資機構的錢，都是靠朋友投的。朋友們前前後後大概投了2000多萬，個人投資者就非常多。
很要命的是，他們一開會的時候，人總是到不齊。這就是個很大的問題，如果是付錢的問題就罷了，通過快遞寄過來做個股東決定簽字。但是好多投資人還在國外，寄過來寄過去，工商上的有效期都過了，很麻煩。這就是直接股東過多帶來的問題。
這些過程中帶來的問題還不單是這一個。還有什麼問題呢？第一，股東過多、決策效率很低會增加決策的成本，耽誤時間。這都是很直接的成本。
第二，人多會很難達成一致。只要有一個人不同意，你就要做思想工作、做說服工作，都是很大的問題，對公司治理也會產生影響。所以一般我們不主張股東過多。
所以給大家一個對策，就是自然人股東儘可能的少，最好是兩三個左右。有的我們做的更直接，除了創始人之外，其他都是在持股平臺間接持股，這樣就比較清爽。
當然，要執行決策的時候，也要同時跟大家約定決策的程序。你不能說其他人是間接持股，他就不參與決公司的決策，這也是有問題的。公司間接持股也可以參與決策。公司在決策的機制上還是要做個約定的，否則會讓其他股東會沒有安全感。
11號問題，給大家建議是，如果你存在這個問題、如果你是自然人的股東，一般我的建議是不超過5個以上。
我們來到最後一個問題，就是代持的問題。可以這麼說，創業初期的話，很多公司都會有代持的問題。有的公司甚至是創始人被代持，這也是因爲各種原因造成的。但是代持會產生一個什麼問題呢？
從公司角度來講，代持可能會陷入一個股權的糾紛。因爲股權如果界定不清晰的話，會有這樣一個問題。代持的股權實際上到底歸屬誰，可能是會有疑問的。這時候會對公司來說，就會有麻煩。
第二個問題就是，股權代持可能會對公司的治理產生影響。這裏面給大家說一個細節。比如說，我的股權找了一個人代持，如果說我的投票權沒有委託給他的話，其實這個公司的投票權還是在我手裏的，不是在我委託人手裏。
但是投票的時候，名義上是我授權給他的。到時候它是不是代表我真正的意思，就會產生糾紛。我們也碰到有的公司的創始人，後來被代持人說決策不是他意思真實表述的情況。這時候就產生問題了。
這個問題給大家的建議是，儘可能減少代持。如果代持不可避免，儘可能通過持股平臺間接代持。間接代持的定義大家很容易理解。比如說我註冊一個有限合夥企業，然後合夥企業持股公司的股權20%。
在這之後，我帶着股權收購平臺在上面產生代持。這時候的好處是什麼呢？即使有股權糾紛，對主體公司的股東來說，其實沒有變化。他的股東還是持股平臺，只不過是持股平臺上之間有變化。這就是不影響主體公司的股東關係。
我們給大家的第二個建議是，儘可能把代持做的合法。很多公司很多有代持，但是做的其實手續不全。一般來說，如果代持真正合法有效——當然我們說，有的公司選擇代持就是以合法的所謂程序掩蓋非法的目的，就不受法律保護的。那就是要把這種情況排除在外。
另外，代持有三個事情最好是要做全，更能得到保證。第一，一定要有代持協議。大家要有書面的協議，而不能在口頭說說。第二，要有出資證明。比如說我讓他代持，我有我的出資證明，因爲出資證明是股東出資到位的證明，是股東的一個重要的義務。
第三就是，你的代持協議要有其他股東的見證。爲什麼說這一條也很關鍵，因爲如果說沒有這一條的話，其實其他股東可以不認可你的代持。從法律上來說，其他股東有優先認購權，這個股權是到不了代持人手上的。
所以一般情況下，這三條最好大家把它做規範做全。也就是代持協議、出資證明和其他股東的證明，在股權轉讓的時候，其他股東放棄優先認購權纔行。一般這種情況，就可以讓其他股東簽字，或者以股東決議的方式來解決。這就是代持的問題。
到現在，股權的12個問題我已經逐個分析完成了。應該說這四五年，我在上海各個創業營，每一次在跟大家分享的時候，目前我只碰到4個人是一個問題沒有的。這4個人，有兩個是律師出身的，然後有一個是第4次創業，有一個人是華爾街回來的。基本上是他們解決得比較好。我有一次在交大總裁班這邊講課，甚至遇見一個公司，出現了七八個問題。
那麼有了問題就要解決問題。不過解決問題有個時機，有時候這個事情不是說你今天有問題了，明天一定要解決。我們解決問題需要一個好的時機。
第一個最好時機的就是創業之初。就是說當初就把它做好。這是最佳的時機。但如果你錯過這一步，那就要等到第二個時機，也就是碰到重大問題，或者是公司發展勢頭看好的時候。比如說海底撈，基本上發展上坡路的時候就把它解決了。如果這時候再不解決，後面問題就更大、更難解決。
第三個時機就是第三方投資或者第三方介入的時候。這時候第三方有中立性。比如你的股權架構不合理，但是要拿投資了。可能投資人說，你股權架構不調整會出問題，我們不投。這也是一個時機。
這三個時機往往是我們解決股權架構的問題的三個比較好的時機。你要按照這三個時機把它解決掉。當然，你也要根據自己的情況有一個具體的判斷。但通常根據我們的經驗來說，這樣的三個時機是比較好的。