我們回顧一下之前分享的幾種策略。
股票策略中的股票多頭的策略，它的波動性比較大，風險比較高，因爲它必須要做對方向。爲了降低這個風險，我們通過股指期貨做空，反方向做對沖，這樣就穩健了。這就是市場中性策略。CTA策略本質上也是中性的，它不用判斷這個方向，只要有方向就行，所以它也比較穩健。
今天開始，我們聊一聊“套利策略”。
套利策略風險很低，就更加保守了。舉個簡單的例子，比如說西瓜在上海賣一百，而在有些地方賣八十，如果扣除運輸費之後還要價差的話，那我們就可以買入便宜的西瓜，然後拿到上海來高價賣出，這就叫套利。
背後的理論就叫一價定律。一價定律就是相同的商品，它應該有一個價格。一價定律反過來說，它之所以能成立，就是因爲有套利者的存在。因爲出現價差的時候就有套利者來套利，這樣兩個地方的價格就會慢慢的統一起來。便宜的地方買的人多了，價格就上去了。貴的地方賣的人多了，價格就會降下來。所以在大多數情況之下，兩個地方的西瓜價格加上運費應該是一樣的，但總有一小段的區間會出現套利的機會。
在資本市場更是如此，因爲資本市場不用開車拉西瓜這麼麻煩，只要在鍵盤上敲一敲，或者通過程序自己去匹配和交易就行了。哪怕我每次只掙一點點，日積月累下來，還是有可觀的收益，關鍵是沒有回撤。因爲出現價差纔去操作，沒有價差，我們就不做，所以又叫無風險套利。
今天我們就聊到這裏，下次我們舉例說明金融市場上的套利。