今天是2021年1月9日星期六 習慣養成的536天
昨天文章又被鎖了，今天引用下A股歷史“抱團”事件的九點啓示
簡化一下，從機構抱團的歷史，我們可以總結出爲九個啓示：
1、機構投資者永遠青睞業績增速最快的板塊而不是某一個特定板塊。
2、及時識別最強業績板塊並最快速參與抱團是機構投資者最佳投資選擇。
3、“抱團”往往會經歷一到兩次假摔，但是放棄之前需進行靈魂之問，“業績趨勢破壞了嗎”？
4、每一次抱團假摔使得抱團更加堅定，因此，抱團過程中的超額收益率是不斷加速的。
5、從過去四次抱團的歷史看，一般一輪趨勢能夠持續13個季度甚至更長，因此拉長對基金管理人的考覈期限，有助於提高基金業績而不是相反。
6、估值是抱團投資中不是那麼關鍵因素，試圖通過高估和低估來判斷拐點多半是徒勞的，核心在於有“抱團-申購”機制的獎勵存在，抱團板塊的估值可以給到很高。
7、不要左側逆風買入抱團瓦解的板塊，評估一個板塊是不是機構投資者徹底拋棄的標準不是大家“不看好”，而是根本沒人看。
8、當一些炙手可熱、朗朗上口、完美無缺的概念取代“業績-估值”的基本面投資框架開始流行時，就需要特別小心了。當一個板塊已經不需要研究就能賺到錢的時候，恰恰要打起十二分精神。
9、趨勢拐點出現的時候，會出現一些從來沒有發生過的事情和現象，可能是正向的也可能是反向的。因此，當一件從來沒有聽說過的事物出現的時候，很可能成爲趨勢決定的關鍵變量。
阮建清
2021-1-10