方世平—1月12日分析
昨日國際現貨黃金收報1841.50美元/盎司，現貨白銀收報24.88美元/盎司。
亞特蘭大博斯蒂克說，我對今年末逐步降低購債規模持開放態度，這很大程度上取決於疫情發展和疫苗接種情況。如果進展順利，如果我們學習很快，我認爲形勢可能向好的方面發展；我們不受特定政策方法，時間框架或範式的束縛。如果世界改變了，我們將調整對事物的看法。對於什麼情況下會導致減少購債，他表示，首先是失業率朝着我們的目標方向變化。其次是通貨膨脹信號表明我們對通脹率趨勢有很好掌控。還有就是公共衛生方面的進步足以使企業領導者真正進行投資。美聯儲官員提出2021年有希望討論縮減購債規模，加息可能提前至2022年年中，對美指來說是中長期的兩大利好。
摩根士丹利分析師指出，基於近期基本面環境出現的變化，該機構將不再在今年年內繼續看空美元指數走勢前景，而是轉爲對其持看平立場，預計美指年內將維持低位橫盤走勢。大摩方面指出，雖然美聯儲寬鬆前景猶在，並將繼續打壓美元匯價上行空間，但與此同時，美國推出的更多積極財政政策將會推動債市收益率繼續回升，這將倒逼美元指數走強，同時財政政策上有更多大手筆的前景也將減輕美聯儲獨力提供寬鬆支撐的壓力，令其可以有機會開始考慮寬鬆措施的縮減退出前景，這也將從另一個方面爲美元匯價提供更多額外支撐。
美元反彈步伐正在加快，有跡象表明，在美國國債收益率飆升之後，投機客正忙於回補空頭頭寸。交易員報告稱槓桿基金週一對美元需求強勁，而CFTC數據顯示，他們削減了歐元和英鎊等主要貨幣的多頭頭寸。Miller Tabak + Co Matt Maley表示，“美元遭到了極其嚴重的超賣、過度仇恨和過度做空，很快就會出現一段時間的反彈，美元反彈的時機已經非常成熟，反彈將持續至少數週，甚至可能是幾個月”。
投資者開始押注美聯儲會在疫苗普及應用令疫情得到控制後，比預期更早進入寬鬆政策撤除週期，這使得美債收益率提前走高，並反過來倒逼美元匯率走高；而市場投資者因而正在密切關注美聯儲官員此後就政策前景的進一步消息透露，尤其是美聯儲鮑威爾（Jerome Powell）在週四的演講。如果消息確如市場所預料的樂觀，那麼美指在升破91.20關鍵阻力位之後，將有望確認中期見底走勢。之後市場將密切關注美國新政府的未來政策圖景，來判斷匯價進一步長期走向。
全球最大對沖基金橋水創始人達利歐（Ray Dalio）又一次看好中國！在上個月接受英國採訪時，達利歐表示，對於中國金融市場而言，2020年是“決定性的一年”；他稱，疫情危機過後，中國經濟表現出色，1萬億元人民幣的投資流入隨之而來。在他眼中，儘管中國金融體系尚不如西方發達，但中國成爲美國華爾街、英國倫敦金融城這兩大霸主的競爭對手，只是時間問題；他稱，中國已經成爲全球第二大資本市場，我認爲，它最終將能夠爭奪全球金融中心的地位。 縱觀歷史，最大貿易國都演變成了擁有全球金融中心和全球儲備貨幣的國家。他稱，目前這個階段，世界對中國的投資還是相當不足的，世界的資金過分投資在美國，而中國等很多市場是有同樣吸引力的，所以他相信人們正處於一個轉折點，2020年在歷史上將會被銘記爲一個轉變之年；此前，在12月的一次公開發言上，達利歐也曾有過相關發言。當時他表示，縱觀16世紀以來的變化，可以很明顯地看到中國的崛起，但中國還有兩點相對落後於現有大國，即金融中心地位、儲備貨幣地位。
中國外匯投資研究院獨立經濟學家譚雅玲表示，人民幣升值是外部預期推波助瀾。歲末年初最集中的現象就是外資預期人民幣升值情緒相當偏激，銀行開門紅業績推波助瀾刺激因素或助推人民幣升值慣性存在理由和表象。尤其年初行情中離岸引領升值意向清晰，人民幣升值已經背離我國出口企業整體的需求與現實。在外圍美元高估論和貶值預期強烈對比下，人民幣升值是否具有風險甚至隱患更值得警惕與深思。
從技術日K線圖上來看，美元指數收小陽線。美指上方壓力90日均線，下方支撐1月6日低點89.21，美指支撐90.16，89.76，阻力90.84，91.12。
歐元/美元支撐 1.2112，1.2073，阻力1.2209，1.2267
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探2228，最低觸及1.2131，收報1.2151。
歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）表示，受新一輪疫情影響，第四季度歐元區經濟預計再次出現萎縮。歐洲央行最新的預測表明，通貨膨脹的長期疲軟比此前設想嚴重。而隨着歐元兌美元匯率升至2018年4月以來的最高水平，歐洲央行政策制定者越來越擔心匯率問題。歐元上升會壓低進口商品價格，並令本已疲弱的通脹承壓。
三菱東京日聯銀行認爲，今年歐元兌美元將出現上漲，但短期或出現回調，預期一季度末目標爲1.23，到今年底目標爲1.28；匯價前景將以多個焦點爲主，但可以肯定的是，新冠疫情主導短期前景，將限制歐元兌美元漲勢，新冠變異毒株擴散，已經導致實施限制措施的地區擴大，新冠病毒疫苗推廣非常緩慢，將對短期經濟增長產生影響；資產價格迅速適應不斷變化的情況，歐元兌美元維持強勁上漲勢頭，但短期或將調整，預期受大規模政策支持，投資者傾向於忽略近期近期風險，將限制歐元跌勢；儘管應對新冠疫情將持續數月，但預期投資者將在下半年情況將有所好轉，將限制歐元兌美元下跌空間，由於新冠疫情風險降低，歐洲經濟出現增長，預期年內歐元兌美元將進一步上漲，但漲幅將弱於去年。
從技術日線圖上來看，歐元收小陰線。上方壓力1月6日高點1.2350，下方支撐60日均線。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.2170之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.2209-1.2267；如匯價反彈破敗1.2131繼續嘗試做空，目標1.2112-1.2073。
英鎊/美元 支撐 1.3451，1.3389，阻力1.3573，1.3633
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3572，最低觸及1.3450，收報1.3512。
高盛分析師押注英國央行將於2月降息，賠率爲4:1，降息10個基點將銀行利率降至零的可能性表明，在2月份的會議上押注較低隔夜指數掉期利率的風險回報是積極的；預計英國央行購買債券的步伐將加快，即便如此，英國的收益率曲線可能會變陡，前沿利率仍將受到支撐，因爲該央行將發佈進一步的負利率政策研究報告。
從技術日線圖上來看，英鎊收小陰線。上方壓力1月4日高點1.3704，下方支撐60日均線。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.3535，可考慮輕倉做多，目標爲1.3573-1.3633；如匯價反彈破敗1.3500，可繼續嘗試做空，目標1.3451-1.3389。
黃金 支撐1819.68.，1797.87，阻力1860.02，1878.55
黃金昨日最高上探1856.73美元/盎司，最低下探觸1816.39美元/盎司，最終收報1841.50美元/盎司。
Joel Frank：與貴金屬呈負相關性的美國實際收益率持續走高，十年期通脹保值債券（TIPS）收益率本週第二次試圖突破-1%大關，如果回升至11月高位的-0.8%上方的，金銀等貴金屬可能會進一步下挫。
分析師指出，在全球經濟前景繼續看好，主要經濟體貨幣寬鬆政策仍將寬鬆，且多國政府都不約而同計劃靠擴大基建支出在疫情結束後提振經濟的大背景下，銅材需求量上升的趨勢不會改變，另一方面卻是全球礦產設施因爲疫情衝擊而復工復產的進度慢於預期，這之間造成的供需落差在今年全年的大多數時間仍將推動銅價進一步走強。預計到年底之際，COMEX銅將漲至4美元/磅，而LME銅則有望升至8800美元/噸的高位。
從技術日線來看，黃金收小陰線。上方壓力去年11月9日高點1965.55，下方支撐1800。
交易策略：若金價反彈持穩於1850，可考慮繼續做多，目標爲1860.02-1878.55，若金價下行跌破1838.21；可嘗試輕倉做空，目標爲1819.68-1797.87。
今天關注的主要數據面如下：
18:00 英國央行副行長布羅德班特就新冠疫情和消費者支出發表演講。