方世平—1月14日分析
昨日國際現貨黃金收報1845.90美元/盎司，現貨白銀收報25.50美元/盎司。
美聯儲鮑威爾（Jerome Powell）表示，直到看到令人擔憂的通貨膨脹或失衡之前，不會加息，並且儘管物價可能會在短期面臨上行壓力，但央行擁有必要的工具來消除不受歡迎的價格上漲。美聯儲關於利率和資產購買的前瞻指引以政策的效果爲依據。現在還不是談論美聯儲退出（資產購買和低利率政策）的時候。縮減資產購買所引發的市場恐慌凸顯出投資者對債券購買的敏感性。美聯儲需要非常謹慎地向外界溝通政策，美聯儲的政策將非常透明。我們將讓整個世界明顯地提前知道美聯儲關於縮減購債力度的意圖。再次強調核心PCE的重要性。短期內可能會看到美國物價上揚，但一次性的物價上漲並不意味着持續的通脹。美聯儲在實現充分就業方面還有很長的路要走。鮑威爾警告稱，未來幾個月可能會很艱難。“我們必須度過這個疫情肆虐的非常困難的冬季，但隨着疫苗大範圍接種，我們控制住新冠疫情，有很多理由保持樂觀。”
對增加刺激措施將幫助經濟加速增長的預期推高美債收益率，支撐了美元。但很多分析師預計美元反彈將是短暫的。他們預計，從長期來看，增加刺激措施將支持風險人氣，從而打擊被視爲傳統避險資產的美元。
道明security預計，隨着短期主題暫時轉向實際利率，收益率的支撐將持續下去，額外的供應壓力和一些美聯儲官員對高收益率的隨意談論，威脅着未來幾周非常普遍的美元空頭交易，但從長期來看美元的前景應該是看跌的，因爲相對於其他主要貨幣的實際利率應該得到控制；一些跡象表明，美元遭受重創後會得到一些戰術上的緩解，而中期美元仍處於空頭狀態，事實上外匯市場正處於十字路口，暴露出一些通貨再膨脹的主題，這些主題推動了大量的美元空頭；預計通貨再膨脹貿易將在今年晚些時候以更強勁的勢頭恢復，儘管額外的財政刺激將推高通脹風險溢價，但疫苗的推出將取得更大進展，這其中包含通貨再膨脹因素，如果政府控制住了疫情，將有助於增強信心，並進一步推動全球增長預期和風險資產價格的反彈。
Commonwealth Financial Network首席投資官麥克米倫（Brad McMillan）表示：“我認爲，現有的刺激計劃能減輕這種情況，但是在疫苗真正控制住病毒之前，這些計劃不會帶來我們需要的經濟反彈。現在的問題是：美國經濟的反彈速度能有多快？如果您認爲，美國經濟能在沒有更多刺激的情況下反彈，那基本上就真的不會有更多刺激計劃。就個人而言，我不認爲真會出現這種情況。即使是這樣，如果我們獲得更多刺激，那美國經濟肯定會更快實現反彈。”
從技術日K線圖上來看，美元指數收小陰線。美指上方壓力60日均線，下方支撐1月6日低點89.21，美指支撐90.01，89.79，阻力90.52，90.81。
歐元/美元支撐 1.2116，1.2079，阻力1.2185，1.2217
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探2179，最低觸及1.2110，收報1.2154。
德國經濟在去年萎縮了5%，萎縮幅度低於預期，也低於全球金融危機期間的萎縮幅度，這是由於政府史無前例的救援和刺激措施減輕了新冠大流行的衝擊。然而，歐洲央行將更加密切地監控匯率的預期，正拖累歐元。
從技術日線圖上來看，歐元收小陰線。上方壓力1月6日高點1.2350，下方支撐60日均線。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.2179之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.2217-1.2350；如匯價反彈破敗1.2140繼續嘗試做空，目標1.2116-1.2079。
英鎊/美元 支撐 1.3632，1.3575，阻力1.3728，1.3767
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3711，最低觸及1.3615，收報1.3688。
英國央行約9000億英鎊(1.2萬億美元)計劃得到了“有效”實施，但在對該工具的技術理解上存在“重大的知識缺口”。報告還指出，公衆對該政策的理解程度較低，人們尤其擔心其潛在的副作用。量化寬鬆是由央行在金融市場上發行貨幣和購買政府債券來運作的，旨在疫情期間爲經濟提供貨幣支持，主要是尋求將通脹保持在央行2%的目標附近。
從技術日線圖上來看，英鎊收小陽線。上方壓力1.3800，下方支撐10日均線。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.3711，可考慮輕倉做多，目標爲1.3767-1.3800；如匯價反彈破敗1.3671，可繼續嘗試做空，目標1.3632-1.3575。
黃金 支撐1829.90.，1813.90，阻力1859.76，1873.62
黃金昨日最高上探1857.62美元/盎司，最低下探觸1827.76美元/盎司，最終收報1845.90美元/盎司。
世界黃金協會：黃金在今年可能會有積極表現，儘管與去年相比並不那麼顯著。主要驅動因素可能是經濟復甦下黃金消費需求的改善。長期的低利率環境可能會進一步提振黃金錶現，這將幾乎消除投資黃金的機會成本。我們的估值模型表明，新冠疫情或任何其他不可預見的風險將導致全球經濟惡化，致使消費需求疲軟，從而對黃金錶現造成不利影響。但這種令市場風險偏好降低的環境，如牛津經濟研究院所假設的“嚴重金融危機”和“全球疫情再起”情形，可能會觸發強勁的黃金投資需求，從而抵消其疲軟的消費，這與去年的情況類似。從歷史上看，這種情況的發生是由於投資者在這種的環境中尋求優質的流動資產（如黃金）。
美元再次成爲油價的重要驅動力，布倫特原油和彭博美元指數的負相關度從去年底的零跌至-0.48。兩者呈現負相關是因爲石油是以美元定價，當美元貶值時，石油對投資者更具吸引力，反之亦然。在美元接近三年來的最低點之際，它現在正挑戰需求展望和供應背景，成爲影響原油走勢的最大因素之一。
從技術日線來看，黃金收小陽線。上方壓力去年11月9日高點1965.55，下方支撐1月11日低點1816.39。
交易策略：若金價反彈持穩於1857.62，可考慮繼續做多，目標爲1873.62-1900，若金價下行跌破1843.76；可嘗試輕倉做空，目標爲1829.90-1813.90。
今天關注的主要數據面如下：
15:00 英國11月工業產出年率(%)
21:30 美國12月零售銷售年率(%)
21:30 美國12月核心PPI年率(%)
22:15 美國12月工業產出月率(%)
23:00 美國1月密歇根大學消費者信心指數初值