第5課 如何選擇基金？
五，如何選擇-債券型基金
爲什麼個人投資者要選擇債券基金
1. 股票和債券風險有對沖風險（負相關）
2. 進入門檻高（交易所市場，銀行間市場）
3. 流動性差（等到期，難以交易）
4. 賺錢比股票容易，專業難度不小（判斷週期，風險管理）
建議：風險承受能力低和風險厭惡型都適合選擇債券基金
估算2005年-2019年收益率？
從未有一年虧損，統計結果，13年年化平均收益率6%，優秀的8%
怎麼選擇債基出來？
1. 打開網站選債券型
2. 選長期純債
3. 小公司剔除
4. 看購入什麼類型債券（國債，金融債，企業債，可轉債等）
國債：利率最低，信用最高
金融債：
企業債：利率最高
可轉債：風險最高
*債券的A,B,C是什麼意思？
A爲前端收費
B爲後端收費
C不是前端，也非後端，要收銷售費
*定開債？
1.結合開放和封閉基金的特點，基金經理容易跨期交易
2.槓桿率高（普通140%，定開債200%）
*債券爲什麼投資比例去到180%，如何運作？
抵押給銀行去借錢，購買新債，到期後按約定利率回購回來
新買入的債券利息或收益>抵押債券銀行借款的利息
*債券指數基金可以投資嗎？
波動性小，債基主動策略取勝，被動策略回報低
*什麼是可轉債？
選擇債轉股選擇權在購買債權人手上，有風險選擇債，看好未來更大收益，選擇股
舉例：股票現在10元的市價，可轉債的價格100元，2年後按10元價格賣給債權人，行權期在一年內，你能用100元換成10股的股票，2年後股價升到20元，200元。
如果你預期股票會跌到10元以下，你繼續選擇債不轉股，一直持有債權到期收3%利息。本金加利息的收入106元
*可轉債基金就是選取可轉債券 買入，賣出獲利。
如何選擇混合型基金
偏股混合型基金
平衡混合型基金
偏債混合型基金
靈活配置混合型基金
*組合投資理論，負相關品種舉例？平行四邊法則？
股票VS房子，股票VS房子，定期儲蓄VS債券，美元VS黃金
美元VS石油，美元VS比特幣
美元VS人民幣
如何選擇混合型基金
*什麼投資人適合選擇混合基金？特別是靈活配置型和平衡股基？
1.投資水平不高的客戶（選股和選時）
2.不懂得管理，懂得管理可以用股基+債基取代，相信基金經理調倉
3.單筆 買入
4.基金經理跨越牛熊，甚至投資收益超越股票型基金
5.選擇優秀的長跑選手
如何選擇指數型基金？主動和被動基金
美國市場的牛市，財富來源於制度和創新
主動操作跑輸了，被動投資勝過大多數的主動投資的基金經理
巴菲特看到了500家企業的成長
總結：我們要主動的選擇被動趨勢
如何選擇指數型基金？-指數型基金
*上證綜指和深證綜指構成？會造成什麼後果？
股票市值的加權平均
失真，流通股比例不大，市值大，其實影響沒那麼大
*用什麼指數覆蓋整個中國資本市場？即賺大盤的錢有賺中小盤的錢？
A,深圳成分指數，B,深證100，C上證50，D,上證180，E,滬深300，F,中證500
答案一：E+F
答案二：B+D+F
如何查詢指數編制方法，成分股名單？
上交所：www.sse.com.cn
深交所：www.szsw.cn
中證公司：www.csindex.com.cn
如何選擇指數型基金？三大好處和避免三大風險
一是長生不老 一是避免黑天鵝風險
二是長期上漲 二是避免本金損失
三是費用低廉 三是避免制度風險
*什麼樣的指數基金纔是優秀的指數基金？
一是嚴格複製指數
二是年度誤差控制在1.5%內，1%非常優秀
複製得差：指數下跌10%，基金下跌7%;指數上漲10%，可能漲6%;
*增強型指數基金和指數型基金有什麼區別？
一是主動和被動區別（成分股中選股）
二是管理費用區別，增強型按主動基金收費1.5%-2%，指數0.5%
三是交易費用區別，增強型調倉，指數型不變，除非指數股票發生變動
指數基金適合中國市場嗎？
*國內到底主動還是被動好？海外是主動好還是被動好？爲什麼？
國內主動好，國外被動好
一是國內是終生制，國外是淘汰制（優勝劣汰，成分股多數是央企和國企雞肋）
二是國內低，海外成本高
三是國內散戶多，國外散戶少，散戶難以戰勝人性（7:3; 3:7）
*在中國指數基金適合定投，不適合單筆買入
*如何選擇指數型基金？
一是跟蹤誤差（標準差）
二是成本
三是規模
*爲什麼ETF指數型王者?
一是99%持倉，指數90-94%，應對贖回
二是管理費用低，0.3-0.5%，指數型基金1%，ETF沒有印花稅，券商佣金
三是速度快，基金交易3天，股票交易1天