第5课 如何选择基金？
五，如何选择-债券型基金
为什么个人投资者要选择债券基金
1. 股票和债券风险有对冲风险（负相关）
2. 进入门槛高（交易所市场，银行间市场）
3. 流动性差（等到期，难以交易）
4. 赚钱比股票容易，专业难度不小（判断周期，风险管理）
建议：风险承受能力低和风险厌恶型都适合选择债券基金
估算2005年-2019年收益率？
从未有一年亏损，统计结果，13年年化平均收益率6%，优秀的8%
怎么选择债基出来？
1. 打开网站选债券型
2. 选长期纯债
3. 小公司剔除
4. 看购入什么类型债券（国债，金融债，企业债，可转债等）
国债：利率最低，信用最高
金融债：
企业债：利率最高
可转债：风险最高
*债券的A,B,C是什么意思？
A为前端收费
B为后端收费
C不是前端，也非后端，要收销售费
*定开债？
1.结合开放和封闭基金的特点，基金经理容易跨期交易
2.杠杆率高（普通140%，定开债200%）
*债券为什么投资比例去到180%，如何运作？
抵押给银行去借钱，购买新债，到期后按约定利率回购回来
新买入的债券利息或收益>抵押债券银行借款的利息
*债券指数基金可以投资吗？
波动性小，债基主动策略取胜，被动策略回报低
*什么是可转债？
选择债转股选择权在购买债权人手上，有风险选择债，看好未来更大收益，选择股
举例：股票现在10元的市价，可转债的价格100元，2年后按10元价格卖给债权人，行权期在一年内，你能用100元换成10股的股票，2年后股价升到20元，200元。
如果你预期股票会跌到10元以下，你继续选择债不转股，一直持有债权到期收3%利息。本金加利息的收入106元
*可转债基金就是选取可转债券 买入，卖出获利。
如何选择混合型基金
偏股混合型基金
平衡混合型基金
偏债混合型基金
灵活配置混合型基金
*组合投资理论，负相关品种举例？平行四边法则？
股票VS房子，股票VS房子，定期储蓄VS债券，美元VS黄金
美元VS石油，美元VS比特币
美元VS人民币
如何选择混合型基金
*什么投资人适合选择混合基金？特别是灵活配置型和平衡股基？
1.投资水平不高的客户（选股和选时）
2.不懂得管理，懂得管理可以用股基+债基取代，相信基金经理调仓
3.单笔 买入
4.基金经理跨越牛熊，甚至投资收益超越股票型基金
5.选择优秀的长跑选手
如何选择指数型基金？主动和被动基金
美国市场的牛市，财富来源于制度和创新
主动操作跑输了，被动投资胜过大多数的主动投资的基金经理
巴菲特看到了500家企业的成长
总结：我们要主动的选择被动趋势
如何选择指数型基金？-指数型基金
*上证综指和深证综指构成？会造成什么后果？
股票市值的加权平均
失真，流通股比例不大，市值大，其实影响没那么大
*用什么指数覆盖整个中国资本市场？即赚大盘的钱有赚中小盘的钱？
A,深圳成分指数，B,深证100，C上证50，D,上证180，E,沪深300，F,中证500
答案一：E+F
答案二：B+D+F
如何查询指数编制方法，成分股名单？
上交所：www.sse.com.cn
深交所：www.szsw.cn
中证公司：www.csindex.com.cn
如何选择指数型基金？三大好处和避免三大风险
一是长生不老 一是避免黑天鹅风险
二是长期上涨 二是避免本金损失
三是费用低廉 三是避免制度风险
*什么样的指数基金才是优秀的指数基金？
一是严格复制指数
二是年度误差控制在1.5%内，1%非常优秀
复制得差：指数下跌10%，基金下跌7%;指数上涨10%，可能涨6%;
*增强型指数基金和指数型基金有什么区别？
一是主动和被动区别（成分股中选股）
二是管理费用区别，增强型按主动基金收费1.5%-2%，指数0.5%
三是交易费用区别，增强型调仓，指数型不变，除非指数股票发生变动
指数基金适合中国市场吗？
*国内到底主动还是被动好？海外是主动好还是被动好？为什么？
国内主动好，国外被动好
一是国内是终生制，国外是淘汰制（优胜劣汰，成分股多数是央企和国企鸡肋）
二是国内低，海外成本高
三是国内散户多，国外散户少，散户难以战胜人性（7:3; 3:7）
*在中国指数基金适合定投，不适合单笔买入
*如何选择指数型基金？
一是跟踪误差（标准差）
二是成本
三是规模
*为什么ETF指数型王者?
一是99%持仓，指数90-94%，应对赎回
二是管理费用低，0.3-0.5%，指数型基金1%，ETF没有印花税，券商佣金
三是速度快，基金交易3天，股票交易1天