【題目】重視運氣
【思考】
1、運氣爲什麼重要?
*在投資領域,爲什麼要感謝運氣?而不是感謝你自己能力強?
在評判投資結果是否具有可重複性時,我們必須考慮隨機性對投資經理的表現的影響,必須考慮他們的業績靠的是技能還是單純的運氣。成功的時候,運氣看起來像技能,巧合看起來像因果。“幸運的傻瓜”看起來像專業的投資者。當然,即使知道隨機性的影響,區分幸運的傻瓜和專業的投資者也並不容易,但是我們必須努力地區分。
*如果歸因錯誤,誤把成功的原因歸因爲自己的能力而不是運氣,會帶來什麼結果?
過度膨脹,不知道止損,吹噓自己的技能,低估背後的風險。
2、既然運氣在投資領域不可避免,投資者應該怎麼辦?
•我們應將時間用在從可知的行業、企業和證券中發現價值上,而不應將決策建立在對更加不可知的宏觀經濟和大盤表現的猜測上。
•考慮到我們不能確切地預知未來,我們必須通過堅定持股、分析性認識持股、在時機不佳時減少買入等途徑來保持我們的價值優勢。
•因爲大多數結果可能會對我們不利,所以我們必須進行防禦性投資。在不利結果下確保生存比在有利結果下確保收益最大化更爲重要。
•爲了提高成功機會,我們必須在市場極端情況下采取與羣體相反的行動:在市場低迷時積極進取,在市場繁榮時小心謹慎。
•考慮到結果的高度不確定性,我們必須以懷疑的眼光看待投資策略及其結果——無論好壞——直至它們通過大規模試驗的驗證。
3、印象深刻的一句話是哪句話?
在短期內,當好的決策無法帶來投資收益的時候,我們必須忍耐。