【079】企業管理

科技可以降低成本,優秀的企業管理也能降低成本。

企業質變有兩種,一種是本質的改變,比如主營業務的改變;還有一種是管理的改變,從碳轉化爲鑽石。

怎麼看出企業管理的好、壞呢?

一、體現在公司的誠信上

義利共存,人無信不立,企業也一樣。

二、體現在公司財務報表上

比如各種費用的控制,比如合理的激勵體制,比如毛利率和淨利率。

醫藥公司的毛利率一般都在90%以上,但淨利率大多在百分之十幾,中間的80%哪兒去了?顯然大多是進入灰色空間了。而管理優秀,有創新能力的藥企這個差價就會小些。

我們選股要儘可能選擇管理優秀的公司,因爲這類公司才能帶來長期收益。

草爲什麼不能成爲大樹?因爲其結構(管理)不足以支撐體量的增加。

管理的各種優秀最終都體現在一個指標上:淨資產收益率ROE。

通常,找到一個好公司最簡單的辦法就是:

尋找ROE能長期(比如過去10年)保持在10%以上的公司,這種公司一定是大牛股。

短期因爲週期、事件、專利而帶來業績的提升、爆發常見,而能穿越週期長期保持高ROE,一定是管理優秀的原因。

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