和老基金經理聊天。
問：大宗商品牛市快結束了？5月是通脹預期高點嗎？
答：大家比較擔心大宗有沒有需求承接的問題，我倒覺得還好，只有經歷07年的人才能深刻認識，今年也許是十幾年等一回的大宗牛市。你說的通脹見頂，目前爭論比較多，我也不是特別認同，我還是認爲股票市場風格將繼續向順週期板塊和低估值的價值板塊轉換。
問：那現在應該梭哈週期？
答：經歷過五朵金花時代的老股民確實會有這種感覺。但是我不建議你去深度參與所謂的十幾年一遇的週期喫飯行情，因爲雖然這個東西賠率很高，但勝率很低。
問：那現在爲什麼週期還能持續漲？給人的感覺是確定性很高，我以爲勝率也很高。
答：現在懂週期的人太少了，這個行業十年沒行情，很多公司已經不配週期研究員了，近幾年也幾乎沒有新的週期出身的基金經理。比如某大公司，週期研究員只有兩個，但消費研究員各種細分賽道有十幾個人，還有的公司在週期股起來之前把週期組解散了。即便是做週期的，也偏向於看銀行、石化、造紙這些行業。現在行情來了，賭徒也多了，因爲大家認爲一年可以掙十年的錢。現在你要出名，必須要把一個行業做到極致，你的排名和管理規模才能上去，渠道和用戶才能看到你。
問：啥叫做到極致？
答：其實就是迎合用戶客羣的風險偏好。比如你看股債平衡的產品其實很難賣，也很難出名，這麼多年基本上也就出來一個廣發穩健增長，這是跑了多少年才顯露出來的，太慢了。這類產品就是喫力不討好，漲得時候漲不過權益，跌的時候比固收跌得多，我之前看了下這種風險偏好比較模糊的客羣只有5%不到，所以你這產品賣給誰？
問：那我應該怎麼辦？
答：阿漂，聽叔一句勸，週期這些東西都是虛擬的，孩子你把握不住，以後你會明白，消費纔是永恆的躺贏賽道。
半夜睡不着，於是我點開了他在管產品的持倉：滿手都是煤炭鋼鐵有色。