最近在基金、股票、黃金方面的投資表現並不是很好，所以抽出些時間來反思一下，想到了兩個點，一個是耐心，另外一個是價值。
一、耐心是二級市場投資的重要能力，沒有之一。
無論是投資股票、基金、還是其他，在選定標的後，沒人能做到在最合適的價格買入，除非是神，所以買入時點很多時候是看運氣。不要相信什麼技術分析給出的買入信號，那只是後視鏡理論下總結出的自洽理論，實際上沒什麼用。
所以，買入後，如果運氣不好，正好趕上價格下跌，就需要耐心等待一段時間。
這裏要說的耐心分兩個面，一個是虧損中的耐心，另一個是盈利中的耐心，以前給自己寫過一句話：能忍受多大的虧損，同樣也要能忍受多大的盈利。
有人可能不理解，虧損需要忍受還好說，爲什麼盈利還需要忍受呢？這個問題問的好，但問這個問題的人也說明，要麼沒被套過，要麼就還沒開始做。
原因很簡單，大概可以分兩點：
第一點，如果一開始選定的標的，買入後不久就開始虧損（先不說是不是選錯了標的），就需要等待價格上漲，而等待的過程是煎熬的，因爲人會在過程中產生懷疑和不自信。當標的價格修復到成本價時，大部分人會因爲等待過程的痛苦還記憶猶新而選擇平倉，保本出局。
這其實就是人性對風險厭惡的典型表現，跟價格走勢無關，主要原因就是不想再忍受虧損給自己帶來的痛苦。
所以，耐心第一點不是虧損的時候不去管它就是耐心，而是經歷虧損後，在你不再虧損的時候，還有耐心繼續持有。
第二點，盈利時的耐心。拼多多其實是個很典型的例子，看下它的股價走勢。
在2019年的時候，我就開始定投拼多多，那個時候拼多多還在被全屏吐槽賣假貨。
看我買入和賣出點，就可以看出：短線且短視。且很早就在微幅盈利的時候出場了。
這樣的後果是，讓我的時間成本和盈利嚴重不匹配。現在回頭看，這就是缺乏耐心的表現，這種表現雖然沒虧錢，但讓我錯過了拼多多上市以來最大的一波牛市。要知道我們進入市場，可不是爲了考驗自己的耐心，而是爲了獲利，如果付出了很多時間和精力，最後是不虧不賺，那有何意義呢？
所以，耐心不是能等，而是在經歷挫折後還能等，以及獲利過程中還能有“讓子彈（盈利）飛一會”的耐心。
二、價值是投資成功概率大小的決定因素，沒有之一
如果一隻股票的價值是確定的，請問，你一定能在這隻股票上賺錢嗎？
我的答案是，如果沒有耐心，你很可能被自己天生的風險厭惡心理嚇跑，最終賺不到錢。所以，耐心是前提。有了這個前提，纔可以再通過尋找真正有價值的標的，來提高獲勝的概率。
說到這裏，就不得不談談什麼是有價值？
在巴菲特的價值投資理論中，價值公司的定義可以寬泛的理解爲，那些經營管理良好、盈利能力強、業務上有強大護城河、被低估的公司都屬於有價值的範疇，但這些東西有時候又是仁者見仁，智者見智的。
對於不專業的普通投資者，我們一方面無法獲得更多信息，另一方面又不具備強的專業辨識能力，最終即便作出了判斷，也多半是感覺有價值大於實際是否有價值。
所以，我這裏的反思，並不想從這個方面去思考價值，而是從形式角度去思考：何爲有價值？我分了兩種：
1.被追捧出來的價值
2.被發現出來的價值
解釋一下：
1.它可以是鬱金香、可以是1999年時期的互聯網公司、也可以是加密貨幣，還可以是星際旅行等等。
特點是，對象本身的價值存在爭議，但市場卻在不停的用錢給它投票，即便投票者還未看出被投對象的價值。
2.它可以蘋果電腦、windows系統、特斯拉電動車、英特爾芯片等等。
特點是，這些產品已經被市場驗證過，人們的投票都是基於真實的使用需求。
在這裏，我的觀點是，只要被市場所認可，且市場參與者願意用錢去投票，就是有價值的，無論這個產品是鬱金香還是蘋果電腦。
強調一下，這裏不是要鼓吹投機，而是想表達一個能力，即如何分辨哪種是投機產生的價值，哪種是真實需求產生的價值。
要學會分辨，首先要理解爲什麼會有被追捧出來的價值？比如比特幣，它真的有價值嗎？我相信很多人都是一知半解，但卻投入了很多錢。
市場經濟的邏輯告訴我們，市場有一隻無形的手，它會去調節市場的供需，以達到平衡，所有來自市場的買賣行爲都無需干預，因爲干預或者不干預最終都會達到均衡狀態。
這個邏輯本身並沒有問題，但這個邏輯是在假設人是理性人的基礎上建立起來的，而市場的參與者並非絕對理性，很多時候會產生非理性行爲，比如對鬱金香的狂熱，以及今天對比特幣的狂熱。所以，被追捧出來的價值根源是非理性。
那被發現出來的價值根源又是什麼呢？
首先，被發現出來的價值都是確定性的價值，即都是看得見摸得着的，人們購買或者不夠買這個產品是基於自身的經濟實力、自身需求來綜合判斷的，這其實是一個理性思考的過程，雖然也存在一定的非理性，比如鋪天蓋地的廣告，讓消費者形成心理暗示。但整體來看，這種價值的根源偏理性。
綜合來看，我們找到了價值背後的理性和非理性基礎，在我看來，無論是理性還是非理性，都是可以從中獲利，所以，它們並沒有差異，這裏的關鍵是能分辨。
最後，再結合耐心來看，是理性的價值更適合耐心？還是非理性的價值更合適耐心呢？
這裏提個問題，拼多多股價大漲是理性還是非理性的？從過去拼多多的持倉來看，大部分持倉來源於機構，散戶很少。從這點上可以判斷它是理性的，因爲機構相對來說很難存在非理性行爲。
所以，耐心某種程度上更適合與理性價值的投資標的配合，如果你不小心把耐心放在了非理性的價值上，最好的辦法就是儘快立場，要不然它可能帶來的是滅頂之災。
總結
總結起來，用最簡單的話來說，就是在無論是買股票、買基金、還是其他，都要學會克服一些人性的弱點，能夠耐下心來去忍受那些必須要忍受的痛苦，比如虧損時的痛苦、比如盈利大幅回吐時的痛苦等。
然後有了耐心還不夠，還需要找到有價值的投資標的，如果我不是很專業，可以聽專業人的意見，但需要能分辨，哪些是理性的價值，哪些是非理性價值。理性價值適合運用耐心原則，而非理性的價值雖然也能賺錢，但不適合跟耐心配合，它更適合短線投機。