序言
2015至2016年，AR/VR大熱，當時它們一度被認爲要引領消費電子的時代變革，被A股資金瘋狂炒作，但是後來因爲這些產品在實際體驗時，VR眼鏡分辨率低、體積大、價格貴，還有暈眩感；AR遊戲太耗流量，而且網絡速度跟不上造成遊戲卡頓，行業在2017至2018年逐漸進入寒冬期，2019年至2020年，隨着5G逐漸商用，芯片、顯示技術等消費電子技術不斷革新，AR/VR再次重回視野，不過與2016年不同，這次AR力壓VR，成爲絕對的主角。
爲什麼AR/VR重回視野？
一、自身因素：
（1）硬件算力：支撐高刷新率和高分辨率，眩暈的主要因素逐漸解決。目前市面上主流的 VR 眼鏡已經能做到90Hz 的刷新率，解決了過去佩戴暈眩的狀況；還有個別型號能達到 120Hz。目前顯示屏幕主流分辨率均已達到4K，紗窗效應已經並不明顯。高通發佈 XR2 平臺， CPU 和 GPU 性能實現翻番，支持目前最高的顯示分辨率，像素提升 50%。
（2）交互能力提升：內容逐漸豐富。最新 VR 產品中 6Dof 已經成爲標配，遊戲體驗及沉浸感大幅提升。VR 遊戲也不斷豐富，截止 2020 年底 Steam 平臺 VR內容數量達到 5554 款，加上 Oculus 和 VIVE、PICO 等平臺，目前主流遊戲平臺上 VR 內容已超過萬款。SteamVR 的會話數量達到 1.04 億次，SteamVR 新增用戶達到170 萬（初次使用 SteamVR 的用戶數量），VR 遊戲時間比上年增加了 30%。
（3）VR 顯示 B 端變現，未來前景廣闊。VR 顯示硬件在 B 端正在快速的被普及以及採用；比起遊戲，VR 結合行業應用有效解決了部分行業的痛點而被證實是剛需，其已經在房產交易、零售、家裝家居、文旅、安防、教育以及醫療等領域有了廣泛應用。
（4）成本降低疊加疫情催化，VR 出貨量大增。VR 和智能手機共用着絕大部分的供應鏈，因此在覈心的芯片和顯示屏上可以壓縮成本。2015年屏幕佔到硬件總成本的 50%，現在VR 的顯示模塊 BOM 成本佔比目前已經下降至 20%， 從 Quest2 定價就可以看出，VR 設備已經進入高性價比階段，兩個月銷量達到110 萬臺，截至2021年4月，其銷量已經超過了Facebook 此前所有的VR 產品，預計 2021 年全年出貨量將超過 1000 萬臺。
二、外界因素：
去年全球經濟和科技走向受疫情影響巨大，VR/AR無疑成爲少數幾個在疫情期間脫穎而出的產業，在各國社交隔離的政策下，更多用戶嘗試用VR/AR設備工作、學習或娛樂，VR/AR終端設備銷量應聲而漲。
從中高端VR頭顯出貨量佔全球總量一半的歌爾股份2020年的財報可看出端倪，其2020年營業收入同比增長64.29%，歸母淨利潤同比增長122.41%。該公司表示，2020年包括VR/AR產品、智能穿戴設備在內的智能硬件營收同比增長107.34%，已成爲公司新的成長動能。
三、根本因素
隨着5G逐漸商用，芯片、顯示技術等消費電子技術不斷革新，不僅增強了現有的虛擬體驗，還將拓展出全新的應用場景，賦予了AR/VR產業新的動能。
VR和AR含義
VR：全稱虛擬現實技術，它是一種可以創建和體驗虛擬世界的計算機仿真系統。它利用計算機生成一種模擬環境，提供用戶關於視覺、聽覺等感官的享受，並且可以及時、沒有限制地觀察三維空間內的事物，從而達到以假亂真的沉浸感，比如玩VR遊戲的粉絲，帶上VR眼鏡，就會身臨其境某個虛擬的空間，現在人們對於虛幻世界的熱愛讓遊戲產業可能成爲後疫情時代下最重要的產業之一。
AR：全稱增強現實技術，它是一種實時計算攝影機影像的位置及角度並加上相應圖像、視頻、3D模型的技術，這種技術的目標是在屏幕上把虛擬世界套在現實世界中並進行互動。之前風靡一時的《口袋妖怪》AR手遊，遊戲界面是現實世界與虛擬神奇寶貝的融合，看着就像真實的世界。
雖然VR、AR處於同一賽道的兩側，不過相比VR，AR的應用場景更加豐富，也因此受到了更多青睞。因爲專業級AR的主要應用是空間計算，分別在工業產品設計、可視化數字模型，以及工人培訓和軍事等領域。之前一項調查顯示，高達62%的受訪者表示他們通過AR技術節約了生產成本，由此推論AR技術在製造業上的強大威力可見一斑。
巨頭入局
隨着硬件、內容方面的痛點被解決，未來有望進入AR設備銷量增長-用戶增長-內容需求增長-內容開發收益提升-內容爆發-設備銷量加速增長的良性循環，各大巨頭紛紛入局。
谷歌發佈一系列AR Web應用，招聘AR相關工程師；微軟與美軍簽署了一份價值219億美元的合同，將在未來10年內爲美軍提供12萬套HoloLens AR增強現實頭盔和相關的技術支持；高通近期推出基於驍龍XR1的AR智能眼鏡參考設計；任天堂CEO John Hanke在其社交媒體上展示了任天堂AR眼鏡的原型設計圖；就連VR頭顯巨頭HTC也被爆料將在第二季度推出AR設備…...
早前選擇押寶VR的Facebook，其Oculus系列VR頭顯已成爲市場主流產品之一，如今又積極佈局AR業務。近日，Facebook公開表示，Oculus Rift S頭戴設備售罄後，將不再補貨該頭顯。與此同時，Facebook近日公開了腕帶式的AR感測器，藉助該產品，使用者只靠手腕感知，就可實現如隔空操控界面、高速打字、透過觸覺反饋得知來電者等功能。這一系列舉動令人們猜測，Facebook“移情別戀”，開始擁抱AR？
近期蘋果公司宣佈，將在三季度召開2021年度蘋果全球開發者大會（WWDC21）。有消息稱，蘋果有可能會在此次大會上發佈首款混合現實頭顯VR/AR眼鏡。蘋果CEO蒂姆·庫克在近日接受科技媒體人專訪時，絲毫沒有掩飾蘋果對AR的野心，庫克說：“我認爲AR未來的潛能更大，它對蘋果的未來而言是極其重要的一環。”另外新一代Magic Leap 將於2021年四季度發佈，體積縮小近一半，重量減輕 20%，顯示面積接近翻倍。
行業前景
隨着5G時代已經到來，AR技術與行業應用的融合正在進入爆發期。當前全球已推出2萬多個AR應用，預計到2025年，全球AR產業市場空間將達到3千億美元，用戶量達到12億。5G+AR正在助力全球運營商和行業夥伴開拓業務新邊界，激發商業新增長。根據IDC預測，2021年全球VR產品同比增長約爲46.2%，2020至2024年的複合增長率約爲48%，2025年全球AR設備出貨量將達到2440萬部(2020年全球VR/AR合計出貨僅584萬臺)。隨着頂尖科技公司AR領域盛會召開，相關公司倍受關注。
華爲聯手AR
前期華爲稱，隨着5G生態逐步成熟，增強現實技術（AR）與行業應用的融合正在進入爆發期。近期再次傳來消息，華爲將於17日舉辦 BWS 5G+AR 全球線上+線下峯會，屆時將聯合全球運營商、管制機構、合作伙伴、媒體、分析師等共商 5G+AR 佈局 與展望，共促 5G+AR 生態繁榮。
近期A股市場，只要沾上華爲概念，股價基本就開啓單邊上漲模式，從華爲聯合造車，到華爲的自動駕駛，再到華爲鴻蒙，每個新概念板塊的出現都伴隨一批短期大漲的股票誕生，五月底開始文章反覆分享的華爲鴻蒙概念板塊連續上漲，多隻概念股出現翻倍走勢。
短期來看，受華爲“5G+AR”峯會催化，概念板塊熱度會顯著升溫，中長期來看，隨着硬件技術的成熟、設備價格的下降和內容生態的豐富，AR商用的滲透推廣將加速。
具體到A股市場，近期由於受到資金的關注，AR板塊前排品種表現整體強勢，預計後期仍會反覆活躍。