怎樣做一個聰明的投資者

看格雷厄姆《聰明的投資者》一書,在巴菲特給本書寫的序言裏,認爲本書是有史以來投資論著中最傑出的一本。

做爲格雷厄姆的學生,巴菲特認爲,人類要想在一生中獲得投資成功,並不需要頂級的智商,超凡的商業頭腦和內幕消息,而是需要一個穩妥的知識體系作爲決策基礎,並且有能力控制自己的情緒,使其不對這種體系造成侵蝕。

格雷厄姆認爲 ,市場短期是一臺投票機,但長期是一臺稱重機。

格雷厄姆把投資者基本上分成兩類,即防禦型和進攻型。

防禦型投資者的第一大目標是避免重大錯誤和重大虧損,主要的精力當然放在防守上,第二個目標是輕鬆自由,不需要經常分析決策,省心省力,省時省事。

防禦性投資者要遵循四大選股原則,即適當分散投資10~30只股票;選股要選大型企業、傑出企業、融資保守的企業,;股息持續發放20年以上;市盈率不超過25倍。

要想投資成功,一要智商,二要情商。智商不是聰明,而是正確的思考框架;情商不是戰勝別人,而是戰勝自己。

那麼怎樣做一個特聰明的投資者呢?

格雷厄姆認爲,市場就像一隻鐘擺,永遠在短命的樂觀和不合理的悲觀之間擺動。聰明的投資者則是現實主義者,他們向樂觀主義者賣出股票,並從悲觀主義者手中買進股票。

做爲格雷厄姆的學生,巴菲特買入股票的信條是:在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪。

該書1949年出版後,多次再版,一直被稱爲股票投資聖經。

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