2021年9月6日 星期一 晴
企業是投資之本，就算其它因素錯了，企業選對了，風險也就降低了。好業績，出乎意料的業績高增長才是最重要的股價驅動因素。
股價的變化引導着市場對企業理解的不斷深入，當人們一次次想明白爲什麼股價不斷上漲的時候就是市場在由量變到質變最後幡然醒悟的歷程，你所要做的就是在漲之前站對位置，等待着市場的逐步認可。而當市場徹底理解並透支這種理解的時候離場。
成功的投資本質上就是等待着市場煥然大悟，而不是市場讓自己如夢初醒。只有在正確的方向上，用正確的邏輯來堅持纔會有正確的結果。
平穩的業績只能造就平庸的股價，這是市場效率的體現，股價包括了對未來的預期。從這個意義上來說市場唯一需要的是驚喜。買入的企業，不要像《無間道》裏說的那句話："什麼都有了，就是沒有未來。"
在市場的另一面，投資要追逐市場的風口，這本身沒錯，當風來的時候，資金會把整個行業炒上去。但只有出色的業績會讓好企業留在巔峯並一路向上，也許，對好企業來說，天空纔是股價的盡頭。但對於平庸企業而言，最終還得跌回塵土，要命的是你不知道這一天什麼時候到來。否則，漲上去要幾年，跌回來不要幾天。
必須承認，價值投資的入手點必須是價格開始具有吸引力這個前提。可惜，市場實在太聰明瞭，常常以相對便宜的價格引誘聰明人犯錯。廉價永遠不能成爲買入的理由，大部分的廉價都僅僅是在講述在一個前景模糊的行業裏等待一個不確定消息的故事。
也不要拿曾經的高度和價值投資來麻痹自己，所有血淋淋的教訓都是犯了同樣的錯誤：被既有的價格所錨定，並以此決定你的價值邏輯。有些領域投入一萬個小時，你就勉強能精通，但也有的事，投入越多時間就越迷糊，比如說看盤這件事。人類習慣在事情發生以後找邏輯，做總結，有着天生的歸納傾向，化繁爲簡，直指要害，這是人類進步的階梯。但在二級市場，對着股價做歸納基本就是"人類一思考，上帝就發笑"。