《從0到1》筆記五:後發優勢

一個企業今天的價值是它以後創造利潤的總和。夜總會和餐館今天可能收入不菲,但是現金流可能會在幾年內減少,因爲顧客總會選擇更新更潮的地方去消費。

科技公司因爲創造有價值的東西需要時間,所以收益延遲,例如LinkedIn在2014年初市值達到245億美元,對於2012年度收入10億淨收益2160萬的公司來說,你看到可能覺得投資者們瘋了,但是這個估值只有考慮到領英預測的未來現金流纔有意義。

一家在未來具有大規模現金流的公司是什麼樣的呢?每個壟斷企業都有自己的特色,但是他們通常會綜合以下幾個特點:專利技術、網絡效應、規模經濟以及品牌優勢。

專利技術在某些方面必須比它最相近的替代品好十倍才能擁有壟斷優勢,比如亞馬遜書店十倍多;網絡效應是要在產品在網絡羣組規模尚小時,對初期用戶已經具有價值,才能收到網絡效應,入Facebook的案例。

專利、品牌、規模、網絡效應的組合可以打造一家壟斷公司,但是,要想使公司運行起來,還需要仔細選擇市場,從主導小的利基市場起步,在這個基礎上擴大,直到達到你預想的長遠目標。

先行一步只是個策略,不是目標。真正重要的是未來產生現金流,因此如果有別的公司出現並取代倪那麼就算你是第一個做的也撈不到一點好處,反而那個最後下手到人最終可以在一個特定的市場裏獲得幾年甚至幾十年的壟斷利潤。

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