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在投資決策中，我們要對公司的基本面進行深度研究。商業邏輯分析框架的建立對價值投資者很重要，它可以幫助我們系統全面、客觀地判斷公司的基本面。
每一家公司都有自己的商業模式，製造業和服務業的商業模式很不一樣，阿里巴巴和騰訊的商業模式也差異巨大。儘管大家的商業模式各不相同，卻都受類似的商業邏輯所支配。
我們常見的商業邏輯分析框架有波特五力模型、護城河分析等。波特五力模型是由邁克爾·波特於20世紀80年代初提出的。他認爲行業中存在着決定競爭程度的五種力量，共同影響行業的吸引力和企業的戰略決策，可以用來分析行業的基本競爭態勢。
波特五力模型
這五種力量分別爲：行業現有競爭者的競爭能力、供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能力、潛在進入者的威脅、替代品的威脅。將這五力模型運用於行業競爭格局分析，通過這五個維度的分析，基本上就能夠判斷出這個行業的競爭格局好不好，一個公司在這個行業所處的地位是否能夠持續下去。
護城河
護城河的說法來自股神巴菲特的演講，之後有一本書叫《巴菲特的護城河》，將巴菲特的投資理論用“護城河”來描述，使得護城河這個概念被投資界廣泛接受。護城河是把競爭對手擋在外面的壁壘，主要包括品牌、專利、壟斷性牌照、規模優勢等。
假設全社會的平均利潤率有10%，而某個行業有20%、30%的時候，這個行業就有了超額利潤，就會吸引大量資本湧入。而當很多投資者都往這個行業投資的時候，如果一家公司沒有強大的護城河，那麼其超額利潤一定會因爲競爭而逐步消失。所以，當你看到一家公司盈利能力很強的時候，一定要問自己兩個問題：它憑什麼做的好？未來它是否能夠持續？
對一家公司做了五力模型和護城河分析之後，你基本上就能得出比較全面、客觀的判斷了。我們在做出投資決策之前，要學會利用這些分析框架來對公司進行深入研究，從而做出理性的判斷。
當你真正理解透了價值投資的內涵，你就會發現價值投資其實是逆人性的，這與幸福是奮鬥出來的不謀而合。因爲奮鬥、學習本就是逆人性的，這就是順勢而爲。
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