從市盈率、市淨率、增值率看公司盈利經營發展狀況

秒懂市盈率、市淨率和增值率?

目錄

1      市盈率... 1

1.1          什麼是市盈率... 1

1.2          怎麼使用市盈率分析股票... 2

2      市淨率... 2

2.1          什麼是市淨率... 3

2.2          怎麼使用市淨率分析股票... 3

3      增值率... 5

3.1          什麼是增值率... 5

3.2          怎麼使用增值率分析股票... 5

 

摘要:本文主要講解了市盈率、市淨率、增值率的含義,並介紹如何根據這些參數去判斷一家公司的經營狀況,盈利狀況,資產狀況,發展速度。

1        市盈率

1.1  什麼是市盈率

市盈率 = 當前股票價格/每股收益=公司市值/公司淨利潤。市盈率又被稱爲回本年限,比如一隻股票的價格是100元,這家公司的平均每股的盈利是10元,那你投入了100元的成本,需要100/10=10年回本。但把市盈率當做回本年限,其實沒有多大意義。因爲一家公司每年的盈利狀況都是在時刻變化的,比如新東方從一個炙手可熱的上市公司,突然就瀕臨倒閉。市盈率按照盈利的計算方式分爲三種:

靜態市盈率

按照上一年的盈利來計算,數據過時,計算不準確

動態市盈率

按照上一個季度的盈利*4計算,淡季旺季不同,盈利不同。

滾動市盈率

按照最近12個的盈利來計算。

 

1.2  怎麼使用市盈率分析股票

到底什麼樣的市盈率算是好的市盈率?這個問題很難,我們來個逆向思維,看看那些是不好的市盈率,像一些股票名稱帶有ST的都是即將要退市的股票,所以這些股票的市盈率肯定不是好的,我們通過觀察這些公司的市盈率來看看什麼樣的市盈率不好。如下圖所示,ST股票的市盈率大部分都是負值,因爲盈利是虧損,是負值,所以市盈率是負值。但是也有市盈率特別大的,像ST萬方的市盈率爲60369,因爲盈利非常小,所以價格/盈利就非常大。所以單純的比較市盈率的大小是沒有意義的,但是我們可以通過觀察總結一些規律。

 

 

 

(1)    市盈率不能爲負值,負值表示公司虧損。長遠投資不可取。

(2)    價格/市盈率=每股盈利,每股盈利不能太小,太小表示這家公司的股票盈利能力太差。每股盈利的參考價值比市盈率更大一樣,可以用於公司間橫向比較。

(3)    不同公司之間市盈率比較沒什麼意義,只能是同一家公司的不同時間段的市盈率比較纔有意義。或者同一行業的兩家公司比較。

2        市淨率

2.1  什麼是市淨率

市淨率就是市值和實物總資產的比值,比如一家公司所有的資產都進行拍賣,折現爲人民幣是100億,而公司的市值是1000億,那麼市淨率就等於1000/100=10;市淨率可以間接反映市場熱度,例如兩家都是賣奶茶的,都是一樣的配方一樣的品牌,人們更願意花20元去A家去買,也不願意花15元去B家去買,說明A家的人氣口碑更好。

2.2  怎麼使用市淨率分析股票

同樣我們通過觀察來發現規律,將市淨率從大到小排列,取市淨率最大的和最小的進行比較,看看市淨率最大最小的股票是什麼樣的。

 

 

 

 

 

 

大家可以看到市淨率最大最小值中有很多ST股票,所以市淨率並不是越大越好,也不是越小越好。但是也有些規律可言。

(1)    市淨率不能爲負數,市淨率爲負值表示公司經營狀況不好,變賣資產之後還欠外債。

(2)    市淨率不能太大,太大表示市值和資產的比值過高,要麼股價被炒的很高,有很大的泡沫。要麼就是公司的資產太小,沒什麼資本。就像一個商品的價值只有1塊錢,現在賣到1000元的天價,說明只是被短期的炒熱,可能頃刻間崩塌。

(3)    市淨率反映市場熱度,不同行業之間市淨率的比較意義不大,同行業之間的市淨率比較纔有意義,例如白酒行業茅臺市淨率爲15.81,五糧液的市淨率爲10.1。說明茅臺的熱度更高,一杯等值的茅臺和五糧液,人們願意花更高的價格去買茅臺。

(4)    市淨率在0-1之間的股票,市場動力不足,人氣不旺,人們不看好,例如一輛車價值20萬,無人問津,沒人出價,人們只願意花10萬買它。

(5)    市盈率在1-10之間的股票,正是在發展的旺盛時期,人們相對看好發展。

(6)    市盈率超過10,或者更高,說明價格已經遠遠超過了價值,根據巴菲特價格和價值投資理念,價格如果超出價值太高,股價上升的空間和速度都會減慢,泡沫崩潰的風險也會增加。

3        增值率

3.1  什麼是增值率

增值率等於股票盈利/資產,例如你兩家公司資產都是100萬,A公司每年盈利20萬,B公司每年盈利15萬,那你肯定更願意投錢給A公司。增值率其實比市盈率和市淨率更具有參考意義。增值率表示的是賺錢的能力,而且去除了股票價格的波動性。增值率是一家公司發展速度的體現,例如A公司資產100億,每年盈利20億,增值率20%,B公司資產1000億,盈利100億,但是增值率只有10%,說明A公司屬於快速發展階段,是潛力股,而公司B已經發展相對成熟,增值率已經趨於平穩。

3.2  怎麼使用增值率分析股票

同樣通過觀察去總結規律。

 

 

 

(1)    增值率小於0的股票,因爲要麼虧損,要麼負債,投資價值不高。

(2)    增值率主要集中範圍在0-0.4之間,佔75%左右。在這個範圍內具有參考價值,增值率越大則說明發展越迅速。

(3)    增值率特別大沒有參考價值,例如有幾隻ST股票增值率很大,但是ST股票爲退市股票。投資價值不高。

4        市盈率、市淨率、增值率篩選規則

綜上所述,我們可以設定市盈率、市淨率、增值率的篩選規則如下

(1)    市盈率大於0

(2)    市淨率在1-10之間

(3)    增值率在0-0.4之間

通過軟件實現股票篩選功能,篩選出的股票數量2833個,如下圖所示,當然可以結合其他的條件進一步篩選。

 

 

 

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