在中國電瓶車市場上，小牛電動無疑是市場非常有名的一家公司，一直以來都憑藉自己高端的市場產品力成爲市場關注的焦點，然而就在最近小牛電動公佈了自己的財報，4季度營收同比下滑37.9%，頭部玩家小牛到底怎麼了？
一、小牛電動四季度營收同比下滑37.9%
據新浪科技的報道，小牛電動發佈了截至12月31日的2022年第四季度及全年財報。財報顯示，小牛電動第四季度營收爲6.123億元，與2021年同期相比下滑37.9%。淨虧損3710萬元，而2021年同期淨利潤爲4760萬元。不按美國通用會計準則（Non-GAAP），調整後的淨虧損爲2620萬元，而2021年同期淨利潤爲6020萬元。
電動踏板車銷售量爲138,279輛，與2021年同期相比下滑41.9%。其中，中國市場電動踏板車銷售量爲118,065輛，與2021年同期相比下滑42.5%。國際市場電動踏板車銷售量爲20,214輛，與2021年同期相比下滑38.7%。中國專賣店數量達到3102家。境外銷售網絡達到42家經銷商，覆蓋了52個國家。
中國市場整車收入爲4.47億元，同比下降34.6％，佔整車總收入的83.7％。海外市場整車收入爲8,670萬元，同比下降54.2％，佔整車總收入的16.3％。
2023年第一季度小牛電動收入預計在人民幣4.03億至人民幣4.89億元之間，同比下降15％至30％。公司全年銷量預計在100萬到120萬輛車之間，同比增長約爲20％至45％。
二、頭部玩家小牛該怎麼看？
小牛電動一直以來都是一家中國兩輪車市場的頭部企業，無論是電動自行車還是電動踏板車都是市場中的佼佼者，然而這份成績單並不讓人滿意，我們到底該如何看待這件事呢？小牛電動的未來又該如何分析？
首先，小牛電動的虧損完全是銷量下滑導致的。對於小牛電動的兩大產品來看，這兩大產品都或多或少存在一定的壓力，從電動自行車產品來看，小牛電動的主要競爭對手包括9號、雅迪、愛瑪等電單車企業。這些企業投入大量資金進行市場推廣，不斷擴大市場份額。這些企業的競爭加劇，對小牛電動的市場份額和銷售收入造成了影響。特別是電動自行車市場的同質化現象比較嚴重，很多企業的產品在外觀、配置、性能等方面差異不大。小牛電動的產品也面臨同樣的問題。在這種情況下，消費者的購買決策更多地依賴於價格和品牌知名度等因素，而不是產品的特點和優勢。這也給小牛電動的銷售帶來了一定的壓力。
與此同時，電動踏板車的銷量不景氣也非常明顯，之前小牛自己就曾經表示過因爲原材料成本上升及發佈一系列新產品導致的產品結構變化，但是不僅如此，國際市場的電動踏板車需求也開始出現一定程度的疲軟，這和市場競爭激烈，而且電動踏板車市場出現了一定程度的需求見頂有關，特別是在全球經濟下行壓力加大的情況下，小牛電動本身的較高定價，也容易引發市場的問題。
其次，雖然壓力很大但小牛卻很有信心。正如小牛電動的掌門李彥所說“雖然公司仍面臨着消費市場的復甦壓力，但我們有信心，隨着未來幾個月新品的推出，公司銷售額有望在2023年重回增長軌道”。甚至小牛電動給出了全年銷量增長20%-45%的預期，之所以敢於給出這樣的預期，也是這些年小牛電動在市場上的積累所導致的，一方面，小牛電動本身的市場渠道優勢已經構建起來，在海外擁有超過180家旗艦店和專賣店以及1100多家授權經銷商，成功拓展了亞馬遜等電商平臺在美、加、德、法等9國站點，這些優勢可以幫助小牛電動搶抓市場復甦的契機，只要市場開始復甦，小牛電動還是有可能搶抓風口的。
另一方面，小牛電動的線上發展也比較強勢，經常佔據各大電商銷售榜單的頭部，這也幫助其有較多的市場競爭力，站在市場競爭的角度來說，小牛電動還是有其優勢的。
第三，小牛電動的未來到底該怎麼看？可以說，當前小牛電動的財報很不理想，市場表現很不及預期，這也是爲什麼資本市場給出的直接表現就是開盤股價的不景氣，但是從長期來說，小牛電動的微出行市場還是有其競爭優勢的，只要能夠咬緊牙關度過難關的話，小牛電動還是可以有所作爲的，不過市場瞬息萬變，小牛電動能否持續向好，這一點我們還是要謹慎看待。