(十三)廉價是最基本的素養
不論是怎樣的投資者，都懂得低買高賣。然而這看似簡單聰明的做法卻並不簡單。
有人認爲成長股可以低買高賣，有人認爲白馬股可以低買高賣，有人認爲垃圾股(市場普遍不看好的)可以低買高賣，有人認爲週期股可以低買高賣…這些策略還可以有很多很多，而且每種都有其道理所在。
據格雷厄姆在美國股票市場的歷史進行統計分析(早期的美股市場和A股有很大的相似之處)，無論哪種方法，持股3到5年，或者十年三十年平均，卻都有可能虧損！
而能接近最小虧損，也是接近最大盈利的方法是，嚴苛的規定自己，不論使用那種方法，只有在還證券廉價時才購入。
判斷廉價的方法有不同好幾種，最經典的便是市盈率不超過20倍，以及市盈率分位點不超過20%。記住，儘量讓它便宜，也就是儘量接近最小虧損和最大盈利。