引言:
邢不行的系列帖子“量化小講堂”，通過實際案例教初學者使用python進行量化投資，瞭解行業研究方向，希望能對大家有幫助。
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警惕！避免數字貨幣交易所排名陷阱：到底哪家最活躍(下)
這是邢不行第 52期量化小講堂的分享
作者 | toro、助教-林奇、邢不行
本篇內容的上半部分：
講了很多刷成交量的方法，提醒我們不能單單依靠成交量來判斷一個交易所是否活躍。我們還得依靠其它指標，本文的下半部分，就會介紹另外兩個指標，分別是價差率和盤口深度。
這兩個指標可以幫我們真正判斷一家交易所的活躍度，成爲我們選擇交易所，甚至投資其平臺幣的重要參考。
不管是股票、期貨，還是數字貨幣，任何撮合交易的品種都有盤口。盤口的英文名稱是order book。下圖就是OKEx交易所中BTC/USDT這個交易對的盤口。
盤口中最重要的是買一價和賣一價，對應英文名分別是bid和ask。其中買一價是想買幣的人願意出的最高價，賣一價是想賣幣的人願意接受的最低價。
通常我們希望買一價和賣一價之間的間隔越小越好。最好只差一個最小价格變動單位，這樣我們能以最優的價格進行買賣。
比如作爲目前幣圈公認最活躍的合約交易平臺BitMex，它上面BTC永續合約的買一、賣一長期都只差最小价格變動單位0.5美元，具體見下圖左邊。
BitMex和BitForex盤口差對比
而上圖右邊的BitForex交易所中BTC的買一賣一差了6美元，這樣就比較討厭。最簡單的一個場景，假設我現在按照盤口賣一價買入一個幣，然後馬上對着買一賣出。簡單的一買一賣，不算手續費就已經虧損了6美元。
所以，買一、賣一之間的差，可以很好的反映交易所真正的活躍度。我們可以定義“價差率”指標，來衡量盤口的差距。
價差率 = (賣一價 - 買一價) / 買一價
價差率指標越低，說明交易所的交易越活躍。
通過交易所提供的的API，我們可以實時監測價差率。例如下面這個網址就是OKEx交易所的一個API：
https://www.okex.com/api/spot/v3/instruments/ETH-USDT/ticker
你可以在ke-xue上網後，將這串網址在瀏覽器裏面打開，會看到如下的數據：
仔細觀察返回數據，能發現最新的買一價（ask）和賣一價（bid）。並且隨着交易的進行，當你不斷的刷新這個網址，數據也會更新。
我們可以寫一個Python程序，每隔10秒去監測並且記錄某交易對的買一賣一，並計算價差率。以 OKEx上的BTC/USDT 交易對爲例：
如果對於實時監測價差率的Python代碼感興趣，可以加我個人微信xingbuxing0807詢問。
我們選擇了九大交易所中的幣安、OKEX和火幣，以及在CoinMarketCap成交量排行榜上前十的BIT-Z 和 BitForex交易所，每隔10秒，去監測這5家交易所一些幣種的價差率。
例如下圖顯示了LTC/USDT這個交易對在這5家交易所的價差率，圖中展示了5月17日這一天24小時的數據。
從圖中可以看到，幣安、OKEX 和火幣的價差率都比較低，平均在萬分之四左右。果然九大交易所並非浪得虛名。
然後是BitForex，平均價差率是千分之二，顯著高於前三家。最高的BIT-Z，價差率居然是千分之八左右。
下表彙總了幾個幣種在這五個交易所5月17日價差率的平均值。其中BTC、EOS、ETH、LTC是主流幣，NEO和ATOM是山寨幣。
仔細觀察圖中數據，可以發現屬於9大交易所的OKEx、幣安、火幣，它們的價差率要明顯比另外兩家低很多。並且主流幣和非主流幣之間的價差率也差別很大。
通過以上的分析和數據展示，我們可以看到價差率是非常有效的判斷交易活躍度的指標。很多幣圈之外的成熟交易所，爲了讓價差率差縮小，甚至會僱傭專門的做市商。
而一些交易所雖然成交量很大，但是價差率卻高的離譜，這是什麼原因，大家心裏都清楚。
除了上文講的價差率之外，還有一個指標可以衡量交易所活躍度：市場深度。
市場深度的概念很簡單：盤口上掛着買單的總額，就是買方深度；賣單總額就是賣方深度。
例如在下圖的盤口中，將每一檔盤口的價格*數量，然後彙總起來，就得到了深度。
很多交易所也會對市場深度進行了可視化。如下圖中，綠色面積代表買方掛單的總額，也就是買方的市場深度；紅色面積就是賣方市場深度。
在交易活躍的交易所，市場深度會很大。此時即使有人想賣出天量的幣，也會有足夠多的單子去承接買入。這樣價格就不容易產生劇烈的波動。賣方深度也是一樣的道理。
而一些交易不活躍的交易所，它們的市場深度很淺。很有可能目前看着幣價是8000，但當實際下單買入時，馬上會吃掉所有的賣方深度，價格上漲，最終成交的均價是8050。
所以在市場深度不足時，當有的大戶不注意下單技巧，直接下個很大的市價單，這樣就會出現幣圈常見的“插針”現象。
所以市場深度可以作爲一個交易所是否活躍的指標，也可以說是最重要的一個指標。我們可以用如下方式來具體的量化這個指標。
首先，規定一個價格區間，比如說1%。這個1%的用處是規定計算深度的價格上下限。
比如BTC/USDT的最新賣一價是8000，8000上移1%就是8080，那麼賣方市場深度就定義爲8000到8080的所有掛單總額。買方市場深度也是同理計算
用之前的圖來解釋，即我們只計算兩根紅線內部的這些掛單總額。
爲什麼不用所有的掛單來計算深度？一來不同交易所提供的數據不同，不方便我們對比，二來紅線外面的掛單短時間內不容易成交，對於現在的市場深度來說意義不大。
與獲取價差率類似，市場深度數據也可以通過交易所API獲取的。例如下面這個網址就是OKEx交易所BTC/USDT的一個API：
https://www.okex.com/api/spot/v3/instruments/BTC-USDT/book?size=5&depth=0.2
你可以在ke-xue上網後，將這串網址在瀏覽器裏面打開，會看到如下的數據：
上圖中返回數據可能不是看的很清楚，可以自己嘗試在瀏覽器中查看。仔細觀察就能發現這就是最新的盤口數據。隨着交易的進行，當你不斷的刷新這個網址，數據也會更新。
我們可以寫一個Python程序，每隔10秒去監測並且記錄某交易對的盤口數據，並計算市場深度。
比如我們監測了BTC/USDT這個交易對在OKEX、幣安、火幣以及Bit-Z和BitForex六個交易所的市場深度。下圖展示了5月17日這一整天，市場深度的平均值。其中綠色代表買方深度，紅色代表賣方深度。
根據表中數據，可以看到在這幾家交易所中，火幣的市場深度最大，同屬9大交易所的OKEx和幣安其次。
而BIT-Z和BitForex則顯然差了好幾檔。其中BitForex交易所ETH的深度不到5000美元，也就是說只要5000美元，就可以讓價格變動1%。
所以BIT-Z和BitForex這兩個交易所的活躍度，真的不像它們的成交量顯示的那麼靠前。
只有通過了交易量、價差率、市場深度的三重考驗，一家交易所纔可以名正言順地排在交易所排行榜靠前的位置。而其中最重要的是“市場深度”，這個指標應該是我個人選擇交易所最看重的指標之一了。
當然，本文展示的的“價差率”、“市場深度”數據，只用了5月17日一天數據的均值，這會讓結果產生一定的偶然性。
但其實這些數據我這已經開始持續收集，每隔10秒一次，並且顯示在了量化小講堂的網站上。
之後的文章，我們可以通過更加豐富的數據，看下到底哪些交易所是虛假活躍。甚至還可以看看9大交易所中，活躍度真正的排名又是什麼？
從這詳細數據得出的排名，是否可以看出哪家交易所的平臺幣最有升值空間呢？
具體我們下篇文章再講。
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