幾十年來，經濟學家們一直將17世紀的鬱金香熱作爲自由市場的危險警示。作家和歷史學家們沉迷於這一事件的荒謬。這一事件甚至還爲新電影《鬱金香狂熱》提供了背景。而所有新興事物在崛起的階段中避免不了被定義爲鬱金香泡沫的命運，像比特幣等等這些，被放大恐懼，被錯誤定義，而真實的鬱金香泡沫到底發生了什麼？是否就真的能定義比特幣了呢？
首先，你必須先了解17世紀初的荷蘭社會。荷蘭在跟西班牙的獨立戰爭期間經歷了重大的人口變化，這場戰爭始於1560年代，並持續到1600年代。正是在此期間，商人們抵達港口城市如阿姆斯特丹、哈勒姆、代爾夫特等，並創建了貿易機構，其中包括著名的荷蘭東印度公司。儘管發生戰爭，國際貿易的爆發式增長給荷蘭帶來巨大的財富。
在其新近獨立的國家中，荷蘭主要由富有商人組成的城市寡頭統治，這跟當時的其他歐洲國家由土地貴族控制不同。正如戈德加爾在她的書中寫道：“由此產生的新面孔、新資金以及新想法徹底改變了16世紀後期的荷蘭經濟。”
隨着經濟的改變，社會互動和文化價值也隨之發生變化。人們對自然歷史的興趣日趨濃厚，商人階層對異國情調也很着迷，這意味着來自奧斯曼帝國和遠東的商品更容易獲得高價。這些商品的湧入也驅使所有社會階層的人在新需求地區去獲取專業知識。
荷蘭人瞭解到鬱金香可以從母鱗莖上產生的種子或芽中生長出來。從種子生長出來的鱗莖需要7到12年才能開花，但是鱗莖自身可以在第二年開花。克盧修斯和其他鬱金香交易者尤其感興趣的是“破鱗莖”，也就是，這樣的鬱金香花瓣呈條紋狀，且是彩色的圖案，而不是單一的純色。鱗莖圖案的效果是無法預料的。但是，對這些稀有的“破鱗莖”鬱金香的需求不斷增長，這推動博物學家研究繁殖它們的方法。
經濟學家彼得·加伯寫道：“鬱金香熱當前版本所指的高市場價格是特別漂亮的破鱗莖，既然破鱗莖是不可預測的，一些人將種植者中的鬱金香熱看作爲賭博，種植者爭相生產更好更奇特的雜色和羽毛。”
在荷蘭投機者在鱗莖上花了所有錢之後，他們只是生產了大約爲期一週的花，但對於鬱金香愛好者來說，這一週是輝煌的。戈德加爾寫道：“作爲奢侈品，鬱金香跟擁有豐富資本和新世界主義的文化相吻合。”鬱金香需要專業知識，對美麗和異國情調的欣賞，還有，當然需要大量的金錢。（這跟如今的各種奢侈品是不是一樣？賦予其各種專業知識、各種美麗和情調，價格昂貴，以彰顯其高貴和稀有。這是人類之踵，古今中外莫不如此。）
神話就在這裏發生作用了。根據流行的傳說，鬱金香狂熱在1630年代遍及了荷蘭社會的各個階層。蘇格蘭新聞記者查理斯·麥凱在他1841年頗受歡迎的著作《非凡的流行幻想和大衆的瘋狂》中寫道：“擁有鬱金香的荷蘭人如此廣泛，以致於普通的工業遭到忽視，而大多數人，甚至連最差渣渣都在從事鬱金香交易。”
根據這種描述，從最富有的商人到最貧窮的打掃煙囪的人都競相跳進鬱金香熱中，以高價購買鱗莖，並以更高價賣出它們。成立公司只是爲了處理鬱金香交易，而狂熱在1636年末達到高峯。但在1637年2月，市場跌到谷底。越來越多人違約，他們無法再以之前承諾的價格買入鬱金香，而那些已經付款買入的交易者則身陷債務或破產。至少這是一直以來所描述的故事。
“在這種情況下，很難解決這樣的事實：幾乎你所有的關係都基於信任，但是人們卻說，‘我不在乎我說過要買這件東西，我再也不想要它了，我也不會支付’ ，實際上沒有任何機制可以使人們付款，因爲法院不願介入其中。”戈德加爾說道。
但鬱金香貿易並沒有影響社會的所有層面，而且它也並沒有導致阿姆斯特丹和其他地區工業的崩潰。好了現在說回比特幣，比特幣到底是不是鬱金香泡沫？
我不喜歡定義一個結論。
首先，“鬱金香泡沫”的歷史中整一個生命期是三十年，假如在當下是那三十年，筆者不怎麼會去想它是否是泡沫，我更關心身在其中應當如何做好資產配置，如何能賺到更多的錢。其次，如果生命期長到一百多年，實際上我們壓根不用去關注它是否是泡沫，而應當更關注它能給這個社會發展帶來什麼。
筆者不是一個比特幣的絕對信徒，但比特幣在升值，這是一個客觀的事實。資產是否有價值，並不是在於它們是虛擬的還是可看得見摸得着的，同樣的，文化藝術還是資產，數字化時代，資產信用的載體和信用的介質變成了虛擬的代碼和數字，而不是紙，實際上我們的實體資產很早以前也被虛擬化了，被抽象成用紙和墨水來進行資產信用背書。
所以，我們將比特幣冠以鬱金香泡沫，龐氏騙局，其實，最本質的原因是因爲我們大多數人沒有真正瞭解它，一個看不見、摸不着且不用任何國家，組織或者企業背書的東西，就值幾千億市值？完全挑戰了人的常識，再加上魔法一樣的技術細節，也怪不得爲啥區塊鏈技術不是被盲目推崇便是被盲目抵毀，是因爲大家壓根不清楚他們在說的是個什麼。在沒有基本面信息的前提下，光看K線圖，當然是漲了是偉大的技術革命，跌了便是龐氏騙局啦。