金融工程相關問題積累與解決

1. 期貨中買入的時候狀態是全掛 是什麼意思?

全掛是處於全部掛單的狀態,全成是全部成交。
掛單:價格上漲太快,你的報價過低。沒有成交;可以撤單重報;也可以等一下。
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1.1期貨交易中平今是什麼意思?

在期貨交易中,“平今”就是平掉今天倉位,“平倉”就是平掉歷史倉位。
中國只有上海期貨交易所才嚴格區分“平倉”和“平今”,當天的持倉只能用“平今”指令才能平掉。鄭商所和大商所對此不做區分。

2.借款人和貸款人的區別:

借款是借入款項,從債務人角度講;貸款是貸出款項,從債權人角度講;
貸款人:是指在借貸活動中運用信貸資金或自有資金,向借款人發放貸款的人或金融機構,一般指商業銀行、央行;
借款人:是指在信貸活動中以自身的信用或財產作保證,或者以第三者作爲擔保,而從貸款人處借得貨幣資金的企事業單位或個人;

3.什麼是融券?

融券就是做空。證券公司把股票借給你,你借了股票在股價高位賣掉,等到股價跌到低位,你再買回來還給證券公司,從中賺取差價。

允許融券就是指允許做空。

4.期貨買賣的基本流程

期貨是如何買賣的?

第一次進行期貨交易,可以選擇先買入期貨合約,也可以選擇先賣出期貨合約。其中,買入的期貨合約叫多頭頭寸,買入期貨合約的人叫多頭,賣出的期貨合約叫 空頭頭寸,賣出期貨合約的人叫空頭。平常我們說的“做空”“做多”指的也是買賣的方向。第一次買賣期貨合約又叫建倉或開倉

在買賣期貨合約的時候,多空雙方都需要通過期貨公司向交易所的結算機構繳納一筆資金作爲履約擔保,這筆資金是所購買的期貨合約價值的一個比例(例如10%),叫做保證金。除了保證金,還需支付一定的交易手續費等費用,但不需要支付合約價值的全部資金。

從持有期貨合約開始,不管持有的是多頭頭寸還是空頭頭寸,都要按照交易所的規定做每日結算。每天期貨合約的價格都在發生變動,收盤時,按照當天的結算價,如果我的賬面權益是賺的,而且我還沒有把頭寸平掉,說明我付的保證金多了,我開戶的期貨公司會計算多付的部分,劃撥到我的明細賬戶。當然,如果我賠了,權益爲負的時候,而且也沒有把頭寸平掉,那我就需要繼續向期貨公司繳納那部分差額的保證金,這叫做追加保證金。這個每天結算(甚至可以一天結算幾次) 的過程叫做當日無負債結算

開倉後我不能一直持有合約,因爲期貨合約是有到期日的。到期日前的任何一天,我都可以做一筆和開倉時方向相反的交易,把以前的頭寸平掉,這筆交易叫做平倉。一天交易結束後沒有平倉的期貨合約叫做持倉

如果期貨合約對應的標的物是像股票價 格指數那樣的金融指標,比如100手滬深300指數期貨,賣方能拿出滬深300指數裏包含的股票進行交割麼?對這些產品進行實物交割是存在困難的。於是,股指期貨往往採用現金交割的方式,通過某些參考價格把股指期貨合約直接轉換成貨幣,通過銀行轉賬劃撥了結期貨頭寸。
來源:金投網

5.請闡釋以下觀點:在交割期間,期貨價格高於現貨價格將存在套利空間。如果交割時期貨價格低於現貨價格呢?

答案: 如果在交割期間,期貨價格高於現貨價格。套利者將買入現貨,賣出期貨合約,並立即交割,賺取價差。如果在交割期間,期貨價格低於現貨價格,將不會存在同樣完美的套利策略。因爲套利者買入期貨合約(此爲多方),但不能要求立即交割現貨,交割現貨的決定是由期貨空方作出的。

6. 理解遠期合約的價值和遠期價格

遠期價值:遠期合約本身的價值,就是能賺多少錢。
舉例,一個交割價格爲10元、交易數量爲100單位、距離到期日還有1年的遠期合約,如果標的資產當前的市場價格是15元,市場無風險連續複利率是10%,則對多頭來說,該遠期合約的價值就是

分析如下:首先要理解遠期合約的含義,遠期合約多頭是指:一年以後按照10元買入標的資產,需要花費10*100,貼現到今天是10100e10%×1=90510*100*e^{-10 \%\times 1}=905,而今天需要賣出標的資產,單價是15,賺:15 * 100=1500,所以對於多頭來說遠期合約的價值就是賣的錢減去花的錢:1500-905=595元

遠期價格:指使遠期價值等於零的交割價格。此時呢,多方和空方簽訂該遠期合約都不賺錢。

7.期貨的空方擁有的決定交割地點時間以及用何種資產進行交割的權利對期貨的價格有何影響?

交易所賦予空方對交割商品,交割時間和地點的選擇,再根據空方的選擇調整價款,這樣的權利對空方吸引力更大,導致空方增多,使期貨價格下降
來源:百度知道

8.什麼是期貨轉現貨?

期貨轉現貨,簡稱期轉現。 期轉現是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現貨買賣協議後,變期貨部位爲現貨部位的交易。

期轉現方法是:達成協議的雙方共同向交易所提出申請,獲得交易所批准後,分別將各自持倉按雙方商定的平倉價格由交易所代爲平倉(現貨的買方在期貨市場須持有多頭部位,現貨的賣方在期貨市場須持有空頭部位)。同時雙方按達成的現貨買賣協議進行與期貨合約標的物種類相同、數量相當的現貨交換。
具體的實例請參考:
百度文庫:期轉現介紹及實例分析留坑,將來填,有時間仔細閱讀。

9.爲什麼到期越晚的期貨合約,價格一般越高?

這是因爲市場看好期貨對應的標的資產。

10.爲什麼會出現到期時間越晚的期貨合約,價格越低?

這個問題目前還不會分析,留坑將來弄懂再來回答

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11.什麼是股指期貨貼水?

所謂股指期貨貼水,是指期貨價格低於現貨價格

後記
第一,本文是筆者學習金融工程和研究相關內容時,對相關知識的記錄和總結,方便以後複習與查看。
第二,上述部分知識點答案來自於網絡。
第三,研究知識是充滿快樂的。

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