今天是2020年12月16日星期三
8/21【26/88】
每日一練：
As an analyst covering the J Corporation, you are evaluating its research and development (R&D) program for the current year. Management has announced that it intends to invest $1 million in R&D. Incremental net cash flows are forecasted to be $150,000 per year in perpetuity. RAD Corporation’s opportunity cost of capital is 10 percent.
1 State whether RAD’s R&D program will benefit shareholders, as judged by the NPV rule.
學習 CFA 的過程一定是非常痛苦的吧，你肯定不止一次發出過這樣的感慨，早知道這麼痛苦，我還不如用這些時間去蹦迪，去撩妹，去刷劇，去擼鐵。由於你爲了理想參加了 CFA 考試而無法去幹那些事情，這就是你付出的時間機會成本。再想一件事，回到十年前你最想做的一件事是什麼？重倉持有貴州茅臺？趁金融危機房市蕭條買一套湯臣一品的豪宅，還是投資比特幣呢？對於我們來說，我們很直觀的覺得房價漲的很厲害，那我就投房地產好了，花了一個億從湯臣一品那裏買了一套豪宅，那麼你賺了多少呢？湯臣一品的均價由 9 萬一平漲到了現在的 27 萬一平，漲了三倍，那麼收益率就是 200%。這個收益是非常可觀的，但是不是漲的最快的呢？顯然不是，貴州茅臺由發行價 31 塊，漲上了 1000 塊，漲了 30 倍。比特幣由發行價100 美元漲到了現在的 10000 美元，漲了 100 倍。你手裏的一個億如果買了湯臣一品的房子，那麼你就沒辦法去投資茅臺，也沒有辦法投資比特幣了，那麼這兩種投資方式的收益你自然也就得不到了，你是不是覺得血虧，由於你買房而無法投資比特幣的損失是最大的，損失了 97 倍的收益，這就是你資金的機會成本。前不久馬雲退休了，他希望未來能去做一名光榮的英語教師，我相信以馬爸爸的實力做一名合格的英語老師是不成問題的。不過我們庸俗地給馬爸爸算一筆賬，馬爸爸在阿里巴巴做董事會主席，每年得到的分紅是 29 個億，在大涼山支教一年的賬面工資收益是 8000 塊錢，你這樣一對比，你總覺得馬爸爸太偉大了，因爲支教而放棄的 29 億就是馬爸爸的才能給他帶來的機會成本。機會成本所謂機會成本包含的就是這三個方面的內容：一呢就是付出的時間機會成本，這段時間裏面你做了這件事就不能做那件事；二呢是資金的機會成本，這些錢你投到這個地方就不能投到那個地方；三呢就是才能的機會成本，你幹了這個工種就不能幹別的了。我們在經濟學和公司
金融中會碰到機會成本，在計算淨現值的時候，我們需要考慮到機會成本。
結合當下，很多人看中新房品質可以搖新房，但同時需要承擔機會成本，新房搖半年搖不到二手又漲上去了，也是很多人正在面對的問題。
500000 profit，150000/10%-1000000=500000,永續債券帶來的收益是150000/10%,成本是最開始投資的1百萬。
阮建清
2020-12-16