本週交易
無
老唐交易:週一在529.5加了一點點騰訊,7.14買了1000股福壽園觀察倉。
當前持倉
目前持有洋河62%,分衆16%,古井B12%,另有約10%的現金倉位。
下表除股價和百分比之外,其他科目單位爲人民幣億元。
上週數據
注:①持股比例=持股市值/賬戶總值。在無交易狀態下,該比例也可能因每隻個股股價波動幅度不同,而發生小幅變化;
②買點或賣點,代表如果公司總市值觸及此數值,計劃買入或賣出。與個股歷史買入成本無關;
③倉位加總偶爾可能爲99%或101%,原因是持股比例爲四捨五入數據,例如10%代表實際倉位在9.50%~10.49%之間。
收益
2020年內收益132%,年化收益率爲135%。
若2020年元旦淨值爲100,則當前淨值爲235,以1年折算,年化收益率約爲135%。
分享一點開心的數據:
2020年是我的股票倉位收穫滿滿的一年,年初在《如何更好的抄老唐作業》一文中,自己通過反思,認爲認可老唐的理念,應該知行合一,於是有了10%的倉位用於股票投資。
年底來看,這次股票投資是成功的,年內收益132%意味着10%的股票倉位已經翻倍有餘。這次成功的實踐也讓我明白了老唐理念的價值,自己開始重讀《價值投資實戰手冊》,對很多之前不夠重視的地方又有了新的理解。
還是知行合一,通過今年的經歷和思考,計劃在未來四年中逐步進行建倉,最終股票倉位達到總倉位的50%。
重要事項
1.洋河估值調整。
洋河的2020年,是艱苦的去庫存年份,中途下調過估值。目前2020年終於走完了,艱難的一年平安度過,估值、買點和賣點調回2020年初數據。
之後老唐的估值調整時間將固定下來,老唐估值法裏只有一個未知數:三年後的淨利潤。
這需要理解企業後自行作出估算,沒有什麼一刀切的公式或祕訣,它是我們一生永遠學習和進步的領域。
這個【三年後】究竟指哪年,伴隨着時間的推移會有變動。
以後固定在年初和年中實施調整,規則如下:
1)關於合理估值和理想買點。
2021年元旦,將三年後估值調整爲=2023年預計淨利潤*1/無風險收益率;理想買點爲三年後估值的50%;
2021年6月30日,若無重大變化,估值及買點均上浮10%。期間,如果有重大事件或數據,單獨調整。
2022年元旦,將三年後估值調整爲=2024年預計淨利潤*1/無風險收益率,依此類推。
2)關於一年內賣點。
一年內賣點以AB中的較低者爲準:
A.三年後合理估值上限的150%;
B.當年淨利潤的50倍。
當A較低時,賣點跟隨估值變動;
當B較低時,同樣時2021年元旦,將一年內賣點調整爲=2021年預計淨利潤*50;
若企業經營無重大變化,2021年6月30日賣點上調10%,有重大經營或數據變化,單獨調整。
表格的估值和賣點數據,所代表的含義爲:
1)老唐預計洋河股份2021年淨利潤94億左右;2023年淨利潤爲140±10%;
2)老唐預計古井貢酒2021年淨利潤約爲22.5億,2023年淨利潤約爲28億±10%;
(古井B的賣點採用40倍,以模擬B股市場交投清淡、市場先生不夠瘋狂的事實)
3)分衆不在這個體系內,估值數據計算見《老唐實盤週記2020/12/19》。
2.古井貢收購明光酒業60%股權
本週,古井貢酒披露擬以2億零20萬收購明光酒業60%股權。
收購價格這麼便宜,當然是利好。
3.《新手財》簽名版。
這次給自己破例買了一本老唐的《新手財》簽名版,可能有感謝老唐這個投資引路人的意思在裏面。
之前自己很少打賞公衆號文章,但今年開始,E大的每篇公衆號文章必打賞。從自己開始認識到價投手冊的價值,決定將股票倉位調整到50%後,也和自己有個約定,老唐的每篇原創必打賞。
這或許也是自己的一個進步吧。
老唐說《價值投資實戰手冊》是綱,《巴芒演義》是道,《手把手教你讀財報》是術。這三本書構成了老唐個人完整的投資體系。
所以,這三本書將是我接下來很長一段時間的精讀書,不斷學習,不斷總結。其中《手把手教你讀財報》結合財報一起讀。
4.本週閱讀和輸出。
本週完成了《投資之術——如何對企業估值》,雖然還談不上讀書筆記,基本上算是一次書摘。但通過這次整理,把唐書房中關於估值的系列文章及相關答疑文章找出來讀了幾遍,對估值體系的來龍去脈有了基本瞭解。明白了老唐估值體系的核心,更加堅定了走老唐路線的信心。
本週還繼續在微信讀書上看了《影響力》,自己在微信讀書的速度還要更快一點,看完以後進行一次輸出。
看到老唐的讀書分享,對黃奇帆老先生產生了興趣,有機會先找相關演講視頻來看看。
5.本週運動
本週完成半小時微馬一次。
6.親子及其他
給糖糖在京東上買了一些繪本,沒想到糖糖對怪物史瑞克挺有興趣,元旦還看了《怪物史瑞克3》的電影,其他幾個都要VIP才能看,不知道能不能找到相關的電影資源。
下週預計交易
計劃在古井貢B進入買點後一次性買入或分衆條件單觸發買入,如都未進入買點,則繼續持有現金。