一个公开的民意测验无法代替思考。
你必须独立思考。我常常惊讶于：一些智商极高的人在市场上无意识的跟随大众。我从没通过和别人谈话得到过好的主意。
我相信，坦诚的公司的管理层会使投资人受益。那些在公开场所误导别人的CEO最终会在私下里误导自己。
在你雇用人之前，你需要确认他的三项素质：正直诚实，聪明能干，精力充沛。但是最重要的是正直诚实，因为如果他不正直诚实而又具备了聪明能干和精力充沛，你的好日子也就到头了。
与其杀死毒龙，不如避开毒龙。
如果你在小事上无原则，那么大事上一样没有原则。
和一个道德品质败坏的人，无法完成一桩好交易。
对于企业而言，糟糕的运作加上混乱的管理，结果常常是一笔糊涂帐。
人性的弱点总是充满贪婪、恐惧或者是愚蠢，这是完全可以预测的，但是我们无法预测这种人性弱点的发生顺序。
我在历史中学到的唯一东西就是：大众从未从历史中汲取教训。
永远不要问理发师你是否需要理发。
交易市场就像上帝一样，帮助那些自助者。但是和上帝不同的是，交易市场不会原谅那些不知道自己在做什么的人。
当市场下跌时，你轻易的将好东西打折变卖，但是一旦市场向上，再想买回来，难之又难。
投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。
我和查理还没学会如何解决公司的难题，但是我们学会了如何避开难题，我们的成功在于我们集中力量于我们能跨越的一尺栅栏上，而不是发现了跨越七尺栅栏的方法。
近年来，我的投资重点已经转移。我们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具，我们要的是按合理的价格买最好的家具。
几乎在任何领域，专业人员取得的成就明显地高于门外汉。但在金钱的管理上往往并非如此。
不能承受股价下跌50％的人就不应该投资。
在经历25年企业管理与经营各种不同事业的岁月之后，查理跟我还是没能学会如何去解决难题，不过我们倒学会如何去避免他们，在这点我们倒做的相当成功，我们专挑那种一呎的低栏，而避免碰到七呎的跳高。
投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。
从不购买价格并不明显低于公司价值的股票。
1986年我的最大的成就就是没有做任何蠢事。诀窍是当没有合适的事情可做时，就什么也不做。
我宁要模糊的正确，也不要精确的错误。
价格是你所付出的，价值是你所得到的。
于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10％以上投入。
在错误的道路上，奔跑也没用。
如果你一生中找到三个杰出的企业,你就会变得非常富裕。
控制风险的最好办法是深入思考，而不是投资组合。
我们只是对于估计一小部分股票的内在价值还有点自信，但也只限于一个价值区间，而绝非那些貌似精确实为谬误的数字。价值评估既是艺术，又是科学。
对大多数投资者来说，重要的不是他们知道多少，而是他们能在多大程度上认识到自己不懂什么。
（有人质疑巴菲特的投资策略只是运气好而已，他讲了一个有关机率的故事回答它们）一群猪共有128000只，分别来自全世界各农场举行丢铜板比赛，投出正面的晋级，投出反面的淘汰，经过九回合后，只剩下250只猪晋级，有人认为那250只猪只是运气好而已。如果你发现晋级的250只猪有200只全是某农场来的，那你就必须问：那个农场喂猪的饲料有没有特别之处？
我对总体经济一窍不通，汇率与利率根本无法预测，好在我在作分析与选择投资标的时根本不去理会它。
利率就像是投资上的地心引力一样。
若有人跟你谈诸如Beta等市场效率理论的东西时，赶快闪人。
投资的密诀在于，看到别人贪心时要感到害怕，看到别人害怕时要变得贪心。
垃圾债券总有一天会变成名符其实的垃圾。
在投资时，我们把自己看成是企业分析师——而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至不是证券分析师。
多样化是无知的保护伞。
如果你对投资略知一二并能了解企业的经营情况，那么选5ー10家价格合理且具长期竞争优势的公司。传统意义上的多元化投资（广义上的活跃证券投资）对你就毫无意义了。
我从事投资时，主要观察一家公司的全貌，而大多数投资人只盯着它的股价。
恐惧和贪婪这两种传染性极强的灾难的偶然爆发会永远在投资界出现。这些流行病的发作时间难以预料，由它们引起的市场精神错乱无论是持续时间还是传染程度同样难以预料。因此我们永远无法预测任何一种灾难的降临或离开，我们的目标应该是适当的：我们只是要在别人贪婪时恐惧,而是别人恐惧时贪婪。
会计报表只是评估企业价值的起点，而非最终的结果。
所谓“市场效率学说”之类的投资教条，不过是为了增加投资的神秘性，好让投资顾问得以从中牟利罢了。
“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的谬论是错误的，投资应该像马克・吐温建议的“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它”。
企业主须了解其利益，乃来自于企业内在价值（Intrinsic Value）的成长，而不是其持有股票之短期波动。
以GEICO这个case，乃至于我们所有的投资，我们看的是公司本质的表现而非其股价的表现，如果我们对公司的看法正确，市场终将还它一个公道。
巴菲特说在他四十多年的投资生衙中，只有靠十二个投资决策，造就他今日与众不同的地位。
许多人盲目投资，从某方面来说等于是通宵玩牌，但却从未曾看清楚自己手中的牌。
因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为更优秀的投资人；而因为我把自己当成是投资人，所以我成为更优秀的企业经营者。
没有公式能判定股票的真正价值，唯一方法是彻底了解这家公司。
风险是来自于你不知道你在做什么。
只有退潮时，你才知道谁是在光着身子游泳。唯有当潮水退去，才知道谁在裸泳。
我想我不会投资黄金，因为我看不出将这种金属从南非的地底挖出，再把它放到福克斯堡的金库中有何意义。
价值投资不能保证我们盈利，但是价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。
我承认，我和别人一样有种渴望。渴望干点什么，特别是在无事可干的时候。（巴菲特批评自己在航空业投资的错误时说）
如果你是投资者，你所关注的就是资产——在我们这里是指公司——未来的发展变化。如果你是投机者，你主要预测独立于公司的价格变化。
对你所做的每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10％以上投入此股。
投资成功与否并非取决于你了解的东西，而在于你能否老老实实地承认你所不知道的东西。投资人并不需要做对很多事情，重要的是不要犯重大的错误。成功的关键是投资者如何把一些平凡的事，做得极不平凡。
用亏损概率乘以可能亏损的数量，再用收益概率乘以可能收益的数量，最后用后者减去前者。这就是我们一直试图做的方法。这个算法并不完美，但事情就这么简单。
如果你给我一把枪，弹膛里一千个甚至一百万个位置，然后你告诉我，里面只有一发子弹，你问我，要花多少钱，才能让我（对准自已）拉动扳机。我是不会去做的。你可以下任何注，即使我赢了，那些钱对我来说也不值一提。如果我输了，那后果是显而易见的。我对这样的游戏没有一点兴趣。可是因为头脑不清楚，总有人犯这样的错……用对你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西，简直无可理喻，即使你成功的概率是100比1，或1000比1。
价值投资
成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。
当我和查尔斯买下一种股票时，我们头脑中既没有考虑到出手的时间也没有考虑过出手的价位。
可口可乐在1890年时整个公司大约值2000美元今天它的市值为500亿美元。如某个人在1890年时买该公司股票时，有人可能会对他说：“我们将会有两次世界大战，会有1907年的大崩盘。是不是最好等一等？”我们不能犯这个错误。
你要做的事情是按低于企业内在价值的价格购买一家企业的股票，如该企业管理层诚实可靠、有能力，那么你就永远持有这些股票。
不要做低回报率的生意。时间是好生意的朋友，却是坏生意的敌人。如果你陷在糟糕的生意里太久的话，你的结果也一定会糟糕，即使你的买入价很便宜。如果你在一桩好生意里，即使你开始多付了一点额外的成本，如果你做的足够久的话，你的回报一定是可观的。
人们买股票，根据第二天早上股票价格的涨跌，决定他们的投资是否正确，这简直是扯淡。
想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。
人们习惯把每天短线进出股市的投机客称之为投资人，就好像大家把不断发生一夜情的爱情骗子当成浪漫情人一样。
如果能从历史推测未来，那么最富有的人都是图书管理员。
短期股市的预测是毒药，应该把它摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。
我们偏爱的持股期限是永远。
你不会每年都更换房子、孩子和老婆。为什么要卖出公司（股票）呢？
短线投机等于就即将发生的事情进行赌博。如果你运用大量的资金进行短线投机，有可能血本无归。
希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象。相反，我希望你将自己想象成为公司的所有者之一，对这家企业你愿意无限期的投资,就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。
如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。
必须要忍受偏离你的指导方针的诱惑：如果你不愿意拥有一家公司十年,那就不要考虑拥有它十分钟。
行业与公司
你应该选择投资一些连笨蛋都会经营的企业，因为总有一天这些企业会落入笨蛋的手中。
当一个经历辉煌的经营阶层遇到一个逐渐没落的夕阳工业，往往是后者占了上风。
所谓有“转机”的公司，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂公司上，还不如以公道的价格投资一些物美的企业。
经验显示，能够创造盈余新高的企业，现在做生意的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异。
我们判断一家公司经营的好坏，取决于其净资产收益率（排除不当的财务杠杆或会计做帐），而非每股收益的成长与否，因为即使把钱固定存在银行不动，也能达到象后者一样的目的。
（巴菲特反对股票分割配股，他甚至半开玩笑地在朋友的生日贺卡上写到）祝你活到伯克希尔分割股票之时。
（在购并国际乳品公司时巴菲特说到）我们把钱摆在吃得到的地方。
（巴菲特在1985年结束伯克希尔纺织部门营运时，解释道）一只能数到十的马是只了不起的马，却不是了不起的数学家，同样的一家能够合理运用资金的纺织公司是一家了不起的纺织公司，但却不是什么了不起的企业。
如果我们雇用一堆比我们矮小的人，那么我们会变成一堆侏儒，但相反地若我们雇用一堆比我们高大的人，那么我们终将变成一群巨人。
寻找超级明星——给我们提供了走向成功的唯一机会。
一个二流的企业最有可能仍旧是二流的企业，而投资人的结果也可能是二流的。
我们的投资方式只是与我们的个性及我们想要的生活方式相适应,为了这个原因,我们宁愿与我们非常喜欢与敬重的人联手获得回报X，也不愿意通过那些令人乏味或讨厌的人改变这些关系而实现110％的X。
我们的目标是使我们持股合伙人的利润来自于公司，而不是其他共有者的愚蠢行为。
对于购并的对象，我们偏爱那些会“产生现金”而非“消化现金”的公司。
与这群“乐在其中”并以像老板一样心态经营公司的专业经理人在一起工作真是一种享受。
依我们过去的经验显示，要“找到”一家好的保险公司并不容易，但要“创立”一家更难。
如何去维护股东最大的权益，不仅是监督一家企业最重要的项目，也是一个理想的管理团队首要之考量。
喜斯糖果会让吉列公司旗下的欧乐B牙刷销路更好。
创造营业收益所需的时间，通常不大可能与行星绕太阳一周的时间相吻合。
一份强势报纸的经济实力是无与伦比的，也是世上最强势的经济力量之一。
一家典型的报社可将旗下发行报纸售价调高一倍，而仍保有百分之九十的读者。
所谓的消费者特许权是指大家偏爱而愿意付额外的代价购买