2022-09-24

注:我的股票實盤完全在抄老唐的作業,週記是學習本週唐書房和自己思考的記錄。

本週交易

9月21日和9月23日分別在5.34和5.06元買入約2%的分衆傳媒,資金來自新增資金。

當前持倉

目前持有騰訊控股41%,貴州茅臺16%,洋河股份14%,古井B9%,陝西煤業10%,分衆傳媒11%。

下表除“當前股價”和百分比之外,其他科目單位爲人民幣億元。

上期數據

注:①採用席勒市盈率估值的企業,不估算三年後估值;

②持股比例=持股市值/賬戶總值。在無交易狀態下,該比例也可能因每隻個股股價波動幅度不同,而發生小幅變化;

③倉位加總偶爾可能爲99%或101%,原因是持股比例爲四捨五入數據,例如10%代表實際倉位在9.50%~10.49%之間。

收益

本週實盤淨值下跌約1%,2022年年內收益從上週的-8%下跌至-9%(四捨五入)。

注:①實盤年度收益率及年化收益,按照且慢小賬本數據。

②滬深300指數收益未包含每年2%左右的分紅,數據略有低估。

重要事項

本週的市場氣氛比較恐慌,市場熱傳的是每天殺一隻白馬祭天。全球股市大跌,據說一是美聯儲加息,二是核戰爆發的可能性加大。

核戰一旦爆發就是毀滅性的,沒有人可以置身事外。這種擔憂的確是可以理解的,但若這是大舉拋售股票的理由,那我也只能說,這只不過是借【故】下跌的【故】而已。

作爲一名理性的樂觀主義者,在我看來,如果核戰不爆發(或規模僅限於烏克蘭某城鎮),恐慌過後股票一樣會收復失地,甚至會漲更高。

而如果核戰全面爆發,錢在銀行賬戶裏以數字形態存在,會比在中登公司以公司股權形態存在更有購買力嗎?不會,兩者都等於零。

所以,真要是擔心核戰,我看持股纔是唯一理性的選擇,正面我贏,背面打平。

其實對大部分人而言,很多道理都懂。但面對市場波動的時候,頭腦裏這些道理控制不住雙手的哆嗦,這是正常的,也是必經的。

無論背熟多少巴菲特語錄,無論聽過多少老唐嘚吧,都無法真正地,徹底地,從內心深處消除持續下跌帶來的心理壓力。

只有你經歷了且在這個過程中真正賺到大錢了,這種理念纔會徹底變成本能,變成條件反射,纔會在下跌的時候坦然地、平靜的刷劇、讀書、運動、做愛做的事兒。

在市場一片悲涼的時候,似乎什麼低估,什麼價值,什麼現金流,統統不管用,什麼都擋不住股價的下跌。

此時懷疑價值投資理念是否正確,是否有用,是否是自己被價值投資坑了?這些都是非常常見的現象。

爲什麼呢?因爲低估也好,內在價值也好,安全邊際也好,從來沒有說過它們可以阻擋股價下跌。

低估不代表不會跌,嚴重低估不代表不會跌,變態低估一樣可以跌。任何建立在對股價預測基礎上的投資體系,都是靠不住的,哪怕是依賴估值去做的預測。

爲什麼呢?因爲市場先生是癲的,它的出價無法提前預測,只能(待其出價後無情地)利用,這個概無例外。不因爲你窮、你急用錢就格外開恩,也不因爲你是世界首富、政壇大佬就特殊照顧。

投資,不是去尋找價格馬上會漲的資產,不是去尋找馬上要漲的時間點。投資只是比較,是永遠選擇將資本配置在真實盈利能力更強的資產上的行爲。

我們確信盈利能力更強的資產,一定會有更高的市場交易價值,但我們無從確定這個更高的市場交易價值什麼時候來,更不能期盼它恰好在你買入後立刻就來。

投資本就是展望未來,是從不確定中去找到確定。當你的判斷正確的時候,股市就會給你發獎金。正確的判斷絕大部分時候和市場的聲音是反的,所以獎金纔會豐厚。

投資人能做的,就是一方面認識到自己一定會犯錯,所以不能梭哈,不能槓桿,不能動用短期資金投資。否則較大的跌幅或較長時間的下跌,都可能將你碾死在上漲之前。

另一方面是堅信自己是對的,並用真金白銀爲自己的判斷下注,並坦然承擔後果或享受成果。

鑑於目前騰訊和分衆的股價,老唐偏向於一次出清。正好直接將騰訊倉位加至頂格40%,將分衆倉位加至頂格15%,還能省一點的捎上康兒,完美。

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