相传，龙泉宝剑是由春秋时期越国名匠欧冶子和干将两大剑师联手所铸。欧冶子和干将为铸此剑，凿开茨山，放出山中溪水，引至铸剑炉旁成北斗七星环列的七个池中，名为七星。剑成之后，俯视剑身，如同登高山而下望深渊，飘渺而深邃仿佛有巨龙盘卧，故名龙渊。最后，将此剑命名为七星龙渊，简称龙渊剑。
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再后来，战事纷纷，吴越多年大战，越国灭吴，而后越国又被楚国所吞，龙渊剑便不知所踪。有人说，这由铁铸成的“第一把宝剑”，曾经传到了楚国伍子胥手上。这伍子胥，就是离楚归吴，最后将楚平王拉出来鞭尸的那位。
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据说当时伍子胥为奸臣所害，亡命天涯，被楚国兵马一路追赶，荒不择路，逃到长江之滨，只见浩荡江水，波涛万顷。前阻大水，后有追兵，正在焦急万分之时，伍子胥发现上游有一条小船急速驶来，船上渔翁连声呼他上船，伍子胥上船后，小船迅速隐入芦花荡中，不见踪影，岸上追兵悻悻而去。
渔翁将伍子胥载到岸边，为伍子胥取来酒食饱餐一顿，伍子胥千恩万谢，问渔翁姓名，渔翁笑言自己浪迹波涛，姓名何用，只称“渔丈人”即可，伍子胥拜谢辞行，走了几步，心有顾虑又转身折回，从腰间解下祖传三世的宝剑：七星龙渊，欲将此价值千金的宝剑赠给渔丈人以致谢，并嘱托渔丈人千万不要泄露自己的行踪。
渔丈人接过七星龙渊宝剑，仰天长叹，对伍子胥说道：“搭救你只因为你是国家忠良，并不图报，而今，你仍然疑我贪利少信，我只好以此剑示高洁。”说完，横剑自刎。伍子胥悲悔莫名。等到伍子胥身死、吴国覆灭，龙渊剑又不知所踪。
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