相傳，龍泉寶劍是由春秋時期越國名匠歐冶子和干將兩大劍師聯手所鑄。歐冶子和干將爲鑄此劍，鑿開茨山，放出山中溪水，引至鑄劍爐旁成北斗七星環列的七個池中，名爲七星。劍成之後，俯視劍身，如同登高山而下望深淵，飄渺而深邃彷彿有巨龍盤臥，故名龍淵。最後，將此劍命名爲七星龍淵，簡稱龍淵劍。
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再後來，戰事紛紛，吳越多年大戰，越國滅吳，而後越國又被楚國所吞，龍淵劍便不知所蹤。有人說，這由鐵鑄成的“第一把寶劍”，曾經傳到了楚國伍子胥手上。這伍子胥，就是離楚歸吳，最後將楚平王拉出來鞭屍的那位。
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據說當時伍子胥爲奸臣所害，亡命天涯，被楚國兵馬一路追趕，荒不擇路，逃到長江之濱，只見浩蕩江水，波濤萬頃。前阻大水，後有追兵，正在焦急萬分之時，伍子胥發現上游有一條小船急速駛來，船上漁翁連聲呼他上船，伍子胥上船後，小船迅速隱入蘆花蕩中，不見蹤影，岸上追兵悻悻而去。
漁翁將伍子胥載到岸邊，爲伍子胥取來酒食飽餐一頓，伍子胥千恩萬謝，問漁翁姓名，漁翁笑言自己浪跡波濤，姓名何用，只稱“漁丈人”即可，伍子胥拜謝辭行，走了幾步，心有顧慮又轉身折回，從腰間解下祖傳三世的寶劍：七星龍淵，欲將此價值千金的寶劍贈給漁丈人以致謝，並囑託漁丈人千萬不要泄露自己的行蹤。
漁丈人接過七星龍淵寶劍，仰天長嘆，對伍子胥說道：“搭救你只因爲你是國家忠良，並不圖報，而今，你仍然疑我貪利少信，我只好以此劍示高潔。”說完，橫劍自刎。伍子胥悲悔莫名。等到伍子胥身死、吳國覆滅，龍淵劍又不知所蹤。
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