基於一個基本的原則：錢不會憑空產生，也不會憑空消失。
1、公司上市，發行新股
一家公司，預在交易所發行新股，上市。公司性質由全資私有，變更爲股份制上市公司。公司所有資產、所有運作收益，歸全體股東共有（利益按股份進行分配）。
我們假設一家公司，經權威評測機構測評後（銀行等價值評估機構），評估其擁有固定資產7億，每年運營淨收益3億。欲發行新股上市。淨值：10元每股，發行股份1億股。上市公司自己保留股權60%，自持股份6千萬。公司通過證券交易所，向社會公開發行4千萬股，以此募集資金4億，用於公司運作。投資者，通過交易所，打新股，繳納相應資金，持有股份。
上市完成後，上市公司所有資產，包括運營產生的所有收益，歸全體股東所有。上市公司不再擁有100%的股權。爲了確保資產的安全和利益的有效分配，公司的所有資產，應交由身爲第三方的證券交易所代爲保管。利益由交易所，按股權份額，進行分配。上市公司，僅享有固定資產的使用權，和公司的運營權，無權抵押、買賣全額的固定資產（若想要以現持有的60%股權，抵押、買賣全額的固定資產，應向交易所繳納剩餘40%的股權價值，分配給那40%的股權所有者）
上市公司，通過交易所，從社會融資；投資者，通過交易所，投資持股；交易所，接管所有資產（確保利益均衡，防範風險），根據股權進行資產、利益的再分配。
2、已上市的公司，增發股份
已上市的公司，因爲運營業績佳，賺了很多錢，想要增加自身的股權持有比例。欲增發股份。
上市公司增發的股票份額，和已有的股票份額是相等淨值的，而不是憑空產生的，應該有真實的淨資產和運營收益與之對應，纔可增發。比如上述總市值10億，淨值10元/股的上市公司。欲增發1億股。
若無真實的淨資產和運營收益與之對應，憑空增加股份，那麼股權將被稀釋一半，每股只值5元。所有股東將憑空損失一半；重大漏洞，所以，不可憑空增發。
上市公司，欲增發任意數量的股份，需額外拿出與增發股份淨值相對應的資產，或資產抵押物，提交給交易所，保管爲上市公司總資產（保管爲上市公司總資產的資產，屬於全體股東，不再屬於上市公司獨有，上市公司無所有權）。上市公司提交額外資產給交易所，便可獲得相應的增發股份。此處，上市公司，欲增發1億股，需額外提交給交易所10元/股 * 1億 = 10億元 的資產，股票總量增加爲2億，總市值20億，股票淨值10元/股無變動。上市公司持有1億6千萬股。其它投資者持有4千萬無變動、無損益。
3、已上市的公司，計提“商譽減值資金”、註銷自持股份
計提“商譽減值”資金，簡單來說：就是上市公司，從交易所保管的股票總資產資金池中提取資金。
假設股票淨值10元/股，若市價爲3元/股，此時淨資產多出市價7元/股。這些多出的錢，官方稱之爲“商譽”，其本質是全體股東的“股權利益”。
“商譽”資金，爲上市公司總資產多出總市值的那部分，是總資產的一部分，所有權歸屬於股東全體。上市公司雖爲股東的一部分，但卻無權憑空提走“商譽”資金，提走全體股東的“股權利益”。
若上市公司因爲正常業務運營，需要提取“商譽減值資金”。上市公司應當交出與資金量等價的股權份額，由交易所將之註銷（以維持全體股東的利益均衡）。若上市公司股權不足，則不允許提取資金。上市公司提走資金後，自持股份相應減少。股票總資產減少，股票總數量減少。股票淨值維持不變。所有股東無損益。
若上市公司預計虧損，計提“商譽減值”資金後，交易所未註銷上市公司自持有股權的對應份額。那麼股票總資產憑空被提走一部分。股票數量不變。股票淨值將會出現“鉅額腰斬”。所有持股股東資產將腰斬，將蒙受巨大損失。資金被上市公司憑空擄走。嚴重漏洞！！利用此漏洞，上市公司不需進行正常生產運營工做，只要不斷髮假消息，年年預計虧損，不斷計提“商譽減值資金”，就可將上市公司總資產提空。所有投資者血本無歸。
例如：2020年01月21日，衆泰汽車（000980），共有股份20.28億股，淨值8.29元/股份，市價2.63元/股。上市公司總資產168.1億，總市值53.3億。當前“商譽”資金114.8億。衆泰汽車01月21日，公告預計虧損60億到90億，預計計提商譽減值準備資金60億元。
此時，提取商譽資金後，衆泰汽車上市公司，深證交易所，需即刻註銷其自持有的股權對應份額：60億/8.29 = 7.24億股。
若交易所未註銷其自持有的股權，而讓其憑空提走60億。那麼，所有股東利益將遭受巨大損失。股票淨值將由8.29元/股，突變爲5.33元/股。每股損失：60/20.18=2.96元。
憑空提走不合理，上市提取“商譽減值資金”時，需註銷上市公司自持股份的等值股份。
4、已上市的公司，退市
優質，已上市的股份制上市公司，若想變更爲私營獨資公司。應購得100%的股權（若持股達到75%，剩餘25%的股權無法通過市價購得，可按股票淨值進行贖回），方可申請退市。退市後，上市公司持有全部股權，交易所歸還代爲保管的上市公司資產和收益權。
劣質，已上市的股份制上市公司，退市。交易所，將持有的上市公司總資產變現（轉讓、司法拍賣等），按股權均分給所有股東。