來自《指數基金投資指南》的閱讀整理
價值投資
最適合普通投資者的投資方法——價值投資理念
格雷厄姆對價值投資總結的三個重要理論:價格與價值的關係、能力圈、安全邊際
價格與價值的關係:雖然股價在短期裏會暴漲暴跌,但長期表現還是會與股票的內在價值趨於一致。
能力圈:知道自己的能力邊界,要對所投資的品種非常瞭解,能夠大致判斷內在價值是多少,而不是什麼熱門投資什麼。
安全邊際:我們要用比價值更低的價格去買股票,需要判斷當前股價與股票內在價值之間的關係。
估值
用估值來判斷價格和價值——常見的估值指標
估值:就是從各種不同的角度去評估資產
最常用的估值指標:市盈率、盈利收益、市淨率、股息率
市盈率:反映了我們願意爲獲取1元的淨利潤付出多少代價。
適用於:流通性好、盈利穩定的品種。
PE=P/E(市盈率=市值/盈利)
盈利收益率:是市盈率的倒數,代表的意義是加入我們把一家公司全部買下來,這家公司一年的盈利能夠帶給我們的收益率
盈利收益率=E/P
市淨率:每股股價與每股淨資產的比率,也就是賬面價值。
PB=P/B(市值/淨資產)
影響市淨率的因素:ROE(淨資產收益率)、資產價值的穩定性、無形資產、負債大增或虧損。
股息率:衡量現金分紅的收益率
股息率=股息/市值
股息率=盈利收益率*分紅率
盈利收益率法挑選指數基金
當盈利收益率大於10%時,開始定投。
當盈利收益率小於6.4時 ,分批賣出。
侷限性:適用於流通性比較好、盈利比較穩定的品種。
博格公式法挑選指數基金
可運用其投資盈利告訴增長的品種,或者是盈利呈週期性變化的品種。
指數基金未來的複合收益率,等於指數基金的投資初期股息率,加上字數基金每年的市盈率變化率,再加上指數基金每年的盈利變化率。
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