今天是2020年10月25日星期日
19/21【23/88】今天是开始习惯养成练习的第520天。
每日一练：
With respect to utility theory, the most risk- averse investor will have an indifference curve with the:
A most convexity.
B smallest intercept value.
C greatest slope coefficient.
三种投资人，风险偏好的（risk seeking）,风险中性的 （risk indifferent）以及风险厌恶的（risk aversion）这三类人，那么效用理论讲了一件什么事情呢？
朱元璋小的时候最大的心愿就是能吃饱饭，当他吃饱饭的心愿实现了之后， 他又想娶老婆了，娶到马氏之后他又想自己得有个根据地吧，于是他就拿下了定 远，打下定远之后，朱元璋又觉得这个弹丸之地有啥用呢，他还想要一个大城市， 于是他又拿下了滁州，得到了滁州又惦记上了和州……
人的欲望往往都是无穷的， 当你比较低级的欲望得到满足之后，你就会追求更高的欲望，无穷无尽，但与之 相对的是你兜里的钱是有数的，并不会因为你欲望的膨胀，兜里的钱自动的变多。
那么人生最大的烦恼就来了，我啥都想要，但我就那点钱，咋办呢？ 这里就需要用到效用理论，效用理论就是在告诉你怎么扣扣索索地用你那点 钱让你感觉最爽。
想一件事情，你现在饿了，想要填饱你的肚子，你需要吃三个包子或者两碗面条，或者一个包子加一碗面条，这三种方案都可以喂饱你，你要怎么抉择呢？这里呢，你就需要考虑一个非常重要的因素，钱。你现在手里就有 5 块钱，一个包子两块钱，一碗面条三块钱，你会怎么选呢？三个包子得 6 块， 两碗面条也得六块，一碗面条一个包子五块钱，想要用五块钱吃得饱只能选择一 个包子一碗面条了，这就是效用最大化的基本逻辑，怎么用最少的钱办成最多的事。
那么效用理论跟我们前面讲的那三类投资者之间有什么关系呢？无非是把变量变成了风险和收益。什么意思呢？对于风险偏好型投资者来说，随着承担风 险的变多，他感觉越来越刺激了，并不需要你过多的为他承担的风险提供更多的 补偿，那么画在图上面就是随着他承担风险的增加，他的收益曲线是缓慢增加的， 曲线非常平缓。
但风险厌恶型投资者就不一样了，你想要我担风险，那就得多给 钱，给少了那就别指望我干，那么画在图像上面，收益与风险曲线非常陡峭，即 每多承担一个单位风险需要的补偿非常多。
当然效用理论牵扯的内容是非常多的， 像我们前面用朱元璋的例子跟大家讲的消费者剩余也是属于效用理论的一部分， 可以再翻出来看看。
C is correct. The most risk- averse investor has the indifference curve with the greatest slope
阮建清
2020-10-25