圖文/淨心亭
10月31日，國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱金融委）召開專題會議，傳達學習黨的十九屆五中全會精神。公佈了金融改革最重要的一條內容，就是全面實行股票發行註冊制，建立常態化退市機制。
新股民看到的是“牛氣沖天”，上證指數有可能突破4500至6500點。理性的老股民想到的肯定是：難道要大規模收割韭菜？（新股民也不要氣餒；老股民也不要洋洋得意。在機構眼裏，我們都是韭菜。）散戶統稱就是韭菜，當然有的不是，割韭菜就是你投資股票的錢被別人轉走了，比如說在股票高位和下跌趨勢中，不停地補倉，不停的賠錢，這就是割韭菜。
國家在10月31日公佈全面推行股票註冊制審覈，不是一蹴而就的事情。從今年科創板6月15日註冊制日起至2020年8月24日創業板18家企業集體敲響上市鍾，標誌着科創板（滬市）創業板（深市）共同進入全新的註冊制時代。
牛真的回來了？
以創業板爲例：在11年（創業板於2009年10月30日啓動交易）裏，上市公司數量從28家增加至871家，佔A股上市公司總數的21.42%，總市值達到10.40萬億；平均營業收入由2009年的4.74億元增長至2019年的20.62億元，年複合增長率超過15%。
創業板IPO融資金額累計達4889億元；共257家上市公司實施完成304單再融資，募資金額達2863億元；312家上市公司累計實施完成444單重組方案，涉及交易金額4144億元，募集配套資金超過1382億元。
創業板也幫助投資者分享了新經濟成長紅利。創業板公司11年累計分紅近1900億元，佔淨利潤比例超25%，累計實施股份回購121億元，657家公司復權後股價較發行價漲幅超100%，投資者獲得良好回報。49家公司被納入MSCI指數標的，196家公司被納入富士羅素全球指數標的，創業板國際化程度和國際影響力日益提高。
已在（科創板、創業板）註冊制啓動首日獲利的機構或散戶，對註冊制（打新股）也許有所期待。如科創板開市首日（7月22日），首批25家公司股價全部大幅收漲，全天漲幅均超80%，16家公司股價漲幅超過100%。但，以上科創板上市首日雖大漲，僅僅是打新股票而已（新股漲跌幅不受限20%，炒作空間巨大）。已上市的股票依然無人問津（漲跌幅受限於20%）。
牛市特有的氣質
注：僅從上段文提煉牛市的特徵。
1）企業融資更加方便快速；
2）公司長期累計分紅；
3）公司經常回購股票；
4）公司股票持續增長；
5）公司持續創造良好業績；
6）公司股票被納入MSCI指數標的；
7）股票被納入富士羅素全球指數標的；
8）公司獲得國家相關金融及行業政策支持；（包含政策性補貼）
9）央行降息。（一般比喻爲國家放水！例如10月15-29日，央行以利率招標方式共開展了8300億元逆回購操作，利率2.20%。期間4000億元到期，因此實現淨投放4300億。）
註冊制不是牛市上漲靈丹妙藥，僅意味着股市有可能迎來牛市。股市有風險，入市需謹慎。切記！
雪上加霜也許離你更近
目前A股上市公司總共4000家左右，註冊制如果全面實施後，上市公司數量會大幅增加，根據供需關係看，投資者就會更加在意上市公司質量，而不會亂炒垃圾股。
畢竟，上市容易後，退市制度也會更加簡單，要是公司本身質量差，根本不能給股東創造價值，很可能投資直接就血本無歸了。