你有什麼樣的需求，我就通過變革現有的技術能力，提供相應的應用服務，這是進化的模式，也是第一性原理，更是IT發展演進的本質。同理，符合這一原則和模式的生意就是好生意。那我們看看，TCL科技是否具備這種基因。
一、產品規模化造就藍海市場衝殺優勢
屏幕市場大，參與者多，加之技術填強和替代已成趨勢，不進則退，作爲市場參與方，每個屏幕生產商家都如履薄冰。況且，屏還僅僅屬於產品的範疇，甚至還只是“零配件”的角色。電視屏、手機屏、電腦屏、廣告屏，儘管它們滿足了人們對信息顯示的需要，但人們更需要的是“屏後”的內容服務。此外，作爲產品或“零配件”，其提供的技術能力必須不斷演進，以適應視覺器官的需要。從環璃到液晶，從LCD到Mini LED、Micro LED，再到OLED，用戶遷移成本究竟有多大，用戶關注點是什麼。雖然，用眼的舒適度是在一步步變好，但真正吸引用戶的還是“內容”。也就是說，在內容沒有根本顛覆前，顯示技術增強並不顯著影響用戶需求，唯一重要的影響還是成本。同樣大小、同樣內容輸出、相差無幾顯示質量的屏，用戶接受或喜愛程度還是決定於價格。熊彼特說過，商業的本質，不是爲女王提供更多的絲襪，而是讓在工廠裏工作的女工也能穿上絲襪。我深以爲然，或許這也是Mini LED迅速佔領市場並不斷擴大份額的直接原因。據奧維雲網數據，2021年Mini LED電視全球出貨預計達到四百萬臺，較上一年20餘萬臺的規模呈指數級增長。與之相對，在高端市場已推廣多年的OLED電視2020年全球出貨量僅365.2萬臺，遲遲未能取得有效或可感知的突破。同樣面向大尺寸和超大尺寸市場的激光電視，儘管近年來持續獲得較快增長，但也依然是銷量上不足1%的“小衆”產品。從產品生產商的角度觀察，TCL科技押注Mini LED與其他競爭廠商相比有相當大的優勢。
二、產品優勢向服務優勢轉變，造就更廣闊的紅海市場
我有一個“長板”，與別人組建一個“木桶”，共創產業生態，拓展產品及服務市場。TCL長板是品牌，也是國際化營銷，在與各方合作中，強強聯手中不斷提升技術應用能力，滿足客戶對服務多樣化的需求。
技術方面，不斷積累技術能力。與三安光電合作共同成立聯合實驗室，利用各自的LED技術及顯示面板技術及資源優勢，共同致力於基於LED技術和顯示面板技術的材料、器件、工藝的研究和開發，特別是具有市場競爭力的Micro-LED顯示器件端到端技術研發及規模化量產工藝的實現，並形成自有的材料、工藝、設備、產線方案及自主知識產權；與利亞德簽署戰略合作協議，在Mini LED背光、Micro LED直顯、LCD商顯、PCB及其他集成電路器件四大領域展開全方位深度合作。
在內容方面，不斷拓展市場份額。在"TV品牌商 + 流媒體/OS平臺"合作的戰略路線上，TCL並不僅限於與Roku在美國市場合作，在歐洲和新興市場，TCL電子跟Google合作推出TCL安卓電視。僅2019全年品牌電視機在歐洲銷售量同比增長35%，其中，西班牙、英國和意大利同比增幅超過2倍；新興市場則同比增長41%，其中印度和阿根廷同比增幅翻番。2019年上半年新增來自Roku和Google等合作伙伴的海外互聯網業務收入，達9602萬港元，成爲行業內首家擁有較大規模、持續性的海外互聯網業務收入的中國企業。同年11月，公司更公佈與Netflix進一步合作，進一步提升海外互聯網業務收入，可見TCL的海外實力正不斷吸引優質的OS平臺和流媒體合作伙伴。2019年，在美銷售的智能電視中，幾乎有1/3是TCL Roku電視。據悉，TCL又是Roku在美國最大的合作伙伴， 全美Roku電視中超6成是TCL Roku電視。而至2024年，近半數以上美國家庭會退訂有線電視服務，市場前景可以量化。
在創新服務方面，不斷拓展應用能力。尤其在toC方面，提供多樣化的用戶體驗服務，提高用戶粘合度，並拓展複製經驗，直到規模化。近期推出的C12量子點Mini LED智屏解決了原有存在的界面信息冗餘、操作方式單一等問題，搭載非常高效、易用的交互設計系統UI5.0，能夠實現系統級推薦——讓智屏頻道、功能、應用按照你的喜好智能排序；隔空手勢——只需要動動手，用戶就能對大屏進行操控等功能，這些功能的出現極大的方便了用戶的使用體驗，爲用戶營造出了一個更智慧的生活場景。
在社交娛樂方面,除了最熱門的影視、綜藝，C12量子點Mini LED智屏的UI 5.0還引入了一系列家庭場景服務。用戶可以在大屏上玩雲遊戲以及觀看娛樂影音，另外AI健身、遠程課堂、少兒內容、健康管理等家庭場景服務,也將陸續在UI5.0上線，給用戶帶來新的智慧生活體驗。
三、近期趨勢及炒作熱點
TCL科技基本面和預期邏輯都是十分流暢，從交易的角度看其基本面的炒作點有如下6點：
一是炒業績。業績符合預期，20年6月週期出現拐點後，當前階段屬於週期兼具科技的業績白馬。
二是炒新賽道。Mini LED新藍海。Mini LED是期望於彎道超車韓國壟斷OLED面板情況下的新一代顯示技術，並且這種技術可以在當前LCD生產線的改進後即可生產，屬於新賽道的藍海。蘋果和晶電合作研發，它和三安合作研發。賽道目前處於同一起跑線，在此賽道爲第一陣營。
三是炒奧運會。3月底東京奧組委會商議和決定本屆奧運會不接待非工作人員觀衆。奧運概念電視需求預期。
四是炒估值。該股當前市盈率28左右，電子行業平均市盈率爲42.中性39.面板價格維持高位業績預期據說在百億。遠化市盈率10到13左右。低估值預期。
五是炒整合產業鏈。20年通過一系列的快速擴張，連續收購中環。跨入半導體材料和光伏領域，收購華星股權，擴大在華星收益權，收購三星國內面板線，三星這條線是國內最賺錢的面板生產線，三星股權收益部分參股華星。收購茂佳國際，打通面板到成品延續性。戰略入股JOLED，在噴墨印刷 OLED 希望技術突破三星對OLED的壟斷優勢。當前成立半導體事業部，收奧馬電器，構建全產業版圖，總體看來一系列的擴張是正向的。走的是學習三星合作三星而又挑戰三星的路線。這塊屬於遠景預期如果真成功了那估值向三星靠近。
六是炒週期。萬物皆週期。面板週期在17年週期後由於京東方和TCL產能釋放，導致在18年和19年處於全線虧損週期，而週期的炒作恰恰是虧損週期龍頭兼併對手，產能出清，龍頭拿到話語權，產生拐點，拐點週期龍頭快速盈利。當前特徵符合產能出清，龍頭壟斷的週期特徵。面板週期從20年6月形成拐點持續到現在。但炒作週期股的賣點是：當市場上開始把週期股預期變爲成長預期爲賣點。這也解釋了在當前高位外資和部分機構兌現部分週期收益。TCL成長預期的確定性這塊產生博弈和分歧。
總之，當前，人氣高，流通性好，籌碼分散，業績當下確認性強，持續性存疑有分歧，炒作點豐富，估值在當前位置用週期股屬高估，用科技股屬性低估。後期不確定性在於面板漲價的峯值拐點的出現、上游原材料的供需情況，以及資本市場大環境動盪。