按2021年第一季度的13F報告, 多家知名海外資產管理公司（比如知名的Marshall Wace、Millennium、Morgan Stanley等）在2021年第一季度首次建倉以及加倉極光（JG：US）。從持倉報告來看，極光在退出精準營銷業務後的新SAAS業務模式，已得到多家機構投資者的肯定和認可。
信息來源：納斯達克及Form 13F報告
讓我們深入探究一下2021年以來極光業務的變化以及爲什麼那些截至2020年12月31日並沒有購入極光股票的機構投資者都在2021年第一季度內堅定地買入極光。
自2021年起，極光100%的收入都來自高毛利率（70%或更高）的SAAS業務。極光SAAS業務包括：1）開發者服務； 2）行業應用。
由於傳統的精準營銷業務的毛利率低（約10％）且應收款週轉天數很長（可長達3個月或以上），極光在2020年年底前已徹底退出了該業務。 從長遠來看，該業務不是一項可持續發展的業務。
反觀SAAS業務卻具備以下的特點：
1) 客戶粘性高；
2) 大多數客戶在服務伊始支付預付款；
3) 毛利率在70%或以上
極光開發者服務的組成：
1) 訂閱服務 - 幫助移動APP開發者提高運營效率
2) 增值服務（包括極光聯盟） - 幫助移動APP開發者更好地商業變現；同時也能幫助移動APP和小程序開發者更有效地去獲取用戶。
極光行業應用的組成：
1) 行業洞察 - 爲有特定需求的客戶（互聯網企業和投資人）提供實時（移動APP）行業洞察
2) 金融風控 - 幫助客戶（金融機構，比如銀行消費金融）更好地評估和控制信用和欺詐風險，尤其助力於消費者信貸的決策。
3) 商業地理 - 分析人流畫像，通過基於樣本數據生成的實時模擬提供建議支持，從而幫助客戶（房地產，零售等企業）做出更明智的運營決策。
正如Oppenheimer最新（2021年5月17日）報告所示，預計極光2021年第一季度轉成100% SAAS業務後業績會有出色表現，同比收入會有48%的增幅，毛利率會高達75%。估計如此靚麗的Q1業績將會持續吸引機構的關注和持倉。
Oppenheimer報告顯示極光目前的估值爲2023年預計收入的2.3倍，而中國同比公司的估值爲收入的5.7倍。
綜上所述，極光具備了更好的商業模式（從2021年起退出傳統的精準營銷業務之後），並且其估值比同業低60％，可見極光股票被嚴重低估。