方世平—6月9日分析
昨日國際現貨黃金收報1892美元/盎司，現貨白銀收報27.60美元/盎司。
今日22:00加拿大央行利率決議，市場預期喜憂參半。上次加行會保持利率在0.25%不變。然而，其上次會議將每週購債券的淨額從40億加元下調至30億加元。現在的問題是，他們本週會再次縮債嗎？從縮債上來看，加拿大零售和CPI高於預期，房價也保持堅挺。此外，加拿大央行行長麥克勒姆最近表示，縮債對經濟來說是正確的。從不縮債上來看，製造業數據和就業數據較爲疲軟，安大略省仍處於疫情限制中。但不管本次決議如何，加央行已爲進一步縮減購債規模做好了準備。7月14日的下一次政策會議將是市場關注和密切監測的內容，7月的會議將是一份完整的貨幣政策報告，屆時加拿大央行將提出其對通脹和增長的基本預測，並對風險進行有益的討論，因此就市場影響而言，7月份的會議更有意思。
Fxstreet前瞻加拿大央行利率決議：QE削減將在今年晚些時候繼續。外界普遍預期加拿大央行將在6月政策會議後維持政策利率在0.25%不變。今年4月，加拿大央行宣佈將每週購買加拿大政府債券的淨購買量從40億加元降至30億加元。作爲首個採取偏鷹舉措的主要央行，隨着經濟增長勢頭增強，加央行可能會繼續放棄超寬鬆政策。加拿大最新通脹數據顯示，4月份CPI同比上漲3.4%，高於3月份的2.2%。這表明，不斷上升的價格壓力也讓加拿大央行得以繼續收緊貨幣政策。根據路透社最近進行的一項調查，17位經濟學家中有16位認爲加央行將在今年第三季度再次縮減購債規模；此外該調查預計到2022年第四季度，總共將加息25個基點。
明日發佈美國消費者價格指數(CPI)，這是下週美聯儲政策會議召開前出爐的主要經濟指標之一。若超出預期則可能再度引發是否應該提前縮減購債的討論，而這可能不利於黃金價格。
美聯儲通脹指標改革者Brian Sack表示，目前的預期水平意味着美聯儲需要開始爲縮減購債鋪路。若5年/5年遠期盈虧平衡通脹率進一步上升，對美聯儲而言將是個問題。該指標從疫情爆發時的超低水平反彈是有利的，但如果進一步過多上漲，或導致美聯儲更難實現物價穩定和充分就業的雙重目標。通脹預期已經升到與美聯儲任務相一致的水平，所以美聯儲不應允許它再進一步上升，現在或是調整政策信息以反映這一點的時候了。
前美聯儲唐納德•科恩表示，他擔心美聯儲無法很好地應對通脹加速上升這一日益嚴峻的威脅。科恩在美國企業研究所主辦的網絡研討會上說，“美聯儲去年採納的新貨幣政策框架增加了物價加速上漲的可能性。一個並非旨在應對通脹上行風險的框架， 這是令人擔憂的地方。”他補充說，危險在於美聯儲最終將不得不更大幅度、更快地提高利率以控制通脹。
摩根大通分析師稱，美國通脹率此後可能持續地，而不僅僅只是“暫時性”地超出美聯儲所設定的政策容許水平，這也會在社會經濟的各個領域中均反映出來，而這將可能在失業率水平仍未降至“最大化就業”目標之前，令美聯儲的利率政策選擇陷入兩難境地。
美聯儲當前“穩”字當頭之舉，也在安撫市場方面收穫了成效，過去兩個月以來，美債收益率在經歷了年初的快速走高之後終於在1.6%上下區間穩定了下來，而利率期也顯示美聯儲至少到2023年初之前不會加息。但儘管如此，考慮到當前仍然高度敏感和脆弱的金融市場環境，其在宣佈進一步政策措施行動時仍將格外小心翼翼，儘可能在開啓縮減QE行動的同時，儘量少地進一步擡升市場利率水平。
儘管對通脹存在恐懼、對風險資產的估值存在疑慮，更擔心各國央行將撤回史無前例的刺激措施，但全球市場的焦慮指標看起來相對處在低檔。美銀美林GFSI市場風險指標已跌至疫情大流行開始擾亂市場之前的最低點，該指標衡量利率、外匯和大宗商品期權交易隱含的未來價格波動。負值表示壓力比正常情況小，正值則反之。
自金融危機或是1970年代以來，全球從未出現如此廣泛的大宗商品價格漲勢，包括木材、鐵礦砂和銅價均創下歷史新高紀錄，玉米、大豆和小麥價格也躍升至8年新高，油價也在近期觸及兩年高點。近期大宗商品價格持續上漲，給全球經濟復甦前景蒙上陰影，並打擊尚未完全走出谷底的企業與家庭。市場也擔憂，隨着大宗商品價格的成本影響到各產業領域，可能使得總體通脹上漲的時間變得更加長久。
從技術日K線圖上來看，美元指數收小陽線。美指上方壓力30日均線，下方支撐5月25日低點89.53，美指支撐89.99，89.86，阻力90.22，90.32。
歐元/美元支撐 1.2159，1.2144，阻力1.2191，1.2208
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探2194，最低觸及1.2162，收報1.2173。
德國經濟和投資者信心大幅改善。從過去幾個月的高點來看，與預期數據的差距看起來比實際情況更糟糕。然而，歐洲經濟研究中心表示，投資者和分析師仍預計未來6個月經濟將強勁復甦。
瑞典北歐斯安銀行前瞻明日歐洲央行利率決議：歐洲央行不太可能發出減少購債信號。市場一直在猜測，歐洲央行將在6月10日的利率決策會議上放緩其資產購買計劃（APP）速度。儘管自3月份以來歐洲央行每週購債量有所上升，但名義利率和歐元匯率依舊繼續上升。目前長期通脹預期仍遠低於目標水平，疊加近期經濟持續復甦，歐洲央行現在暗示收緊政策似乎沒有什麼意義。我行預計歐洲央行行長拉加德將重申，PEPP是靈活的，目標旨在保持金融狀況不變。屆時一個明顯風險是，歐洲央行的溫和態度可能會使歐元兌美元抹去上週以來的部分漲幅。
從技術日線圖上來看，歐元收小陰線。上方壓力5月25日高點1.2266，下方支撐30日均線。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.2176之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.2208-1.2266；如匯價反彈破敗1.2162繼續嘗試做空，目標1.2144-1.2100。
英鎊/美元 支撐 1.4120，1.4086，阻力1.4186，1.4218
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.4185，最低觸及1.4119，收報1.4153。
美國非農就業數據走軟緩和了人們對美聯儲將開始縮減債券購買規模的預期。然而，對通脹壓力上升的擔憂成爲了美元的推動力。與此同時，美元的支撐因素在更大程度上被美國國債收益率的持續下跌所抵消，這限制了美元的上行空間。
從技術日線圖上來看，英鎊收小陰線。上方壓力6月1日高點1.4249，下方支撐30日均線。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.4152，可考慮輕倉做多，目標爲1.4186-1.4218；如匯價反彈破敗1.4119，可繼續嘗試做空，目標1.4086-1.4000。
黃金 支撐1881.95.，1871.89，阻力1902.91，1913.81
黃金昨日最高上探1903.76美元/盎司，最低下探觸1882.80美元/盎司，最終收報1892美元/盎司。
德國商銀Carsten Fritsch 報告提到，在上週五公佈了令人失望的非農就業報告後，美元和公債收益率都大幅下降，讓黃金幾乎重拾每盎司1900美元水準，而本週四將公佈5月份消費者物價指數(CPI)，將會加劇通脹擔憂。通脹壓力不斷上升的跡象將會迫使美聯儲儘快削減購債規模，我們預期會從第四季開始縮表，但不會調升利率。
渣打貴金屬分析師庫珀Suki Cooper表示："金價一直難以維持每盎司1900美元的水準，因市場的焦點已從通脹高於預期轉向擔憂減少，與上一次突破1900美元每盎司時相比，投資者的倉位不那麼擁擠，這預示着金價在2021年下半年將進一步上漲。上一次金價以1900美元每盎司的價格交易時，基金的淨多頭增加了17%，以黃金爲支撐的ETP增加了4%(142噸)，投資者的倉位也大大增加了。”他密切關注的一個指標是ETPs。最新數據顯示，1900美元將在短期內成爲強勁阻力。他表示：" ETP在5月上漲50噸，爲去年9月以來首次，但對ETP的空頭興趣達到一個月高點，暗示短期內1900美元每盎司可能是個很大的障礙。"他指出：“市場目前預計2023年3月將首次加息，市場將關注即將到來的6月FOMC會議的指引，並關注會議前的數據是否令人失望。目前，黃金與美元和實際收益率保持着很強的相關性。
在過去近一年時間裏，美國放水逾20萬億美元，通脹大幅擡頭只是時間問題。而促使更多勞工儘快重返工作崗位，儘早緩解供應鏈瓶頸，對於防範出現惡性通脹是十分必要的。這是金價近期受阻1900關口的原因。
星展銀行認爲，在銀價從去年3月的11.64低點上升的過程中，價格依然看漲，除非跌破23.81美元，技術指標暗示短期將進一步下跌，因爲相對強弱指標走弱，6月份通常是貴金屬盤整的月份，因此白銀爲期兩個月的上行趨勢應該暫緩，步入盤整和回調階段；銀價從去年3月低點11.64美元反彈，但仍處於看漲環境中，除非跌至23.81美元之下，若跌破20.75美元，則將進一步下跌，較強支撐位於雲圖支撐水平26.05-26.27美元，此外50日均線26.58美元和100日均線26.48美元聚合也需要注意，由於近期技術指標顯示多頭對價格的控制力減弱，企穩或重啓升勢之前料回落，若重啓升勢，關注30.72美元。
從技術日線來看，黃金收小陰線。上方壓力6月1日高點1916.53，下方支撐30日均線。
交易策略：若金價反彈持穩於1892.85，可考慮繼續做多，目標爲1902.91-1913.81，若金價下行跌破1882.80；可嘗試輕倉做空，目標爲1871.89-1860。
今天關注的主要數據面如下：
22:00 加拿大央行公佈利率決議