方世平—6月22日分析
昨日國際現貨黃金收報1782.80美元/盎司，現貨白銀收報25.93美元/盎司。
美聯儲鮑威爾：實際GDP有望實現數十年來的最快增長，美國經濟自2020年9月以來一直在持續改善，受大流行影響的行業仍然疲軟，但情況有所改善。接種疫苗可能會繼續減少公共衛生危機對經濟的影響，但新的病毒株仍然是我們所面臨的風險之一。5月份失業水平偏高，就業人口增速應當回暖。最近數月，美國通脹已經顯著上揚，通脹料將朝着美聯儲的目標回落。美國經濟有望在今年出現最近數十年來最快的增速。經濟活動和就業人口已經繼續走強。
美聯儲威廉姆斯：美聯儲方法的核心原則是通脹預期應錨定在2%。美聯儲的就業和物價穩定目標均存在雙向風險。不會將市場對上週美聯儲會議的反應描述爲“縮減恐慌”。市場對美聯儲政策會議的反應“相當溫和”。距離美聯儲縮減購債規模的標準還有很長的路要走，無法判斷美聯儲何時可以放緩購債步伐。
本週公佈美聯儲青睞的通脹指標—核心個人消費支出(PCE)物價指數，該指數定於週五公佈。CPI大幅加速後，核心PCE指標繼續升至美聯儲2.0%的通脹目標之上—分析師估計從同比上漲3.1%提高至同比上漲3.5%。近期物價上漲導致美聯儲將年末核心通脹率預測從3月份預測的2.2%提高至3.0%。大幅修訂導致美聯儲提前了加息預期—現在預計是在2023年。
美國前財長勞倫斯•薩默斯和橋水創始人瑞•達利奧(Ray Dalio)在卡塔爾經濟論壇上表示，美國面臨一段時期的經濟過熱和通貨膨脹，可能會威脅到經濟復甦，儘管美聯儲暗示會在發生之前介入。達利奧說，“對於美聯儲收緊政策一事，說易行難，我也認爲他們應該這麼做，但市場非常敏感，經濟也非常敏感，因爲資產的久期已經相當相當長。即使最輕微的剎車也可能傷害到市場，並傳導至經濟”；達里奧表示，相比潛在3%的通脹率，他更擔心金融資產價格的上漲。
美國前財長史蒂文•姆努欽表示，通脹將迫使美聯儲在未來數月和數年內收緊貨幣政策，而這種情況可能是投資者還沒有做好準備的。毫無疑問美聯儲需要進入利率正常化和債券持倉組合正常化時期。擔心近期通脹率的飆升會持續。美聯儲之所以行事謹慎，部分原因在於其依賴的經濟模型難以納入刺激着價格走勢的大規模財政和貨幣政策措施。我認爲這是需要非常仔細觀察的事情，我真的認爲市場低估了這種風險。
美國財政部前官員、現任PGIM Fixed Income首席經濟學家Nathan Sheets表示，更快的通脹上升速度和低於預期的就業反彈力道表明，形勢正“朝着官員們意想不到的方向發展”。“美聯儲最新的政策框架不是爲了應對高通脹，而是爲了提振過低通脹而設計的。現在呈現在我們面前的是一個比疫情最嚴重時期更加分裂的美聯儲，忠於框架並平衡風險將是一項艱鉅的任務。”
許多經濟學家預計，美聯儲將在8月底的傑克遜霍爾會議發佈縮減購債計劃的細節。一旦美聯儲宣佈縮減購債規模，預計它會再等上幾個月，然後再花幾個月的時間慢慢縮減購債規模。寬鬆計劃的結束非常重要，因爲屆時根據經濟的強勁程度，它將爲可能的加息打開大門。
從技術日K線圖上來看，美元指數收小陰線。美指上方壓力6月18日高點92.41，下方支撐10日均線，美指支撐91.67，91.47，阻力92.22，92.57。
歐元/美元支撐 1.1870，1.18221，阻力1.1944，1.1970
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1921，最低觸及1.1847，收報1.1919。
歐洲央行行長克里斯蒂娜•拉加德表示，導致美聯儲改變對物價風險看法的美國通脹加速，只會對歐元區產生有限影響；溢出效應可能“通過來自美國的進口貨物這個直接渠道發生，也可能通過一些間接貿易或預期機制產生影響，”她說，總體而言，對歐元區通脹的影響“料將是溫和的”；這一觀點凸顯歐洲央行與美聯儲在評估上述威脅方面的差異。美聯儲上週公佈的預測顯示，官員們提前了對加息時機和速度的預期；分析師預測美聯儲將在8月-年度傑克遜霍爾會議期間-或9月發出準備好縮減債券購買的暗示，並將在今年晚些時候正式宣佈。這可能會比歐洲央行的政策調整更早，從而增加市場波動蔓延到歐元區的可能性。
匯豐銀行認爲，歐元兌美元超越2018年高點的一個關鍵阻力是，未來幾個月外匯市場的特點將發生變化，一旦美聯儲在今年晚些時候更加激進地走向縮減購債規模，相對利率相對風險偏好的影響力就會增加，這一轉變可能限制美元驅動的歐元兌美元上行，而歐元兌美元是過去一年上漲的重要組成部分；然而這一過渡期並未已經完全到來，而仍保持耐心的美聯儲可能會挫敗市場中較爲強硬的因素，所有這些都應該爲美元在短期內溫和走軟留下了空間，對歐元而言，國內的積極因素確實存在，包括加快疫苗的推出、經濟的重新開放和相關的增長，以及開創性的歐盟復甦金，但他們只能讓歐元適度走強。
華僑銀行表示，歐元兌美元已跌破關鍵支撐位，使得該貨幣對繼續看跌，FOMC6月利率決議結束後，支撐位的迅速跌破可能預示着歐元兌美元將進一步下行，將歐洲央行行長拉加德在2022年底的加息與歐洲央行萊恩的言論進行對比，後者反對將歐洲央行9月會議視爲減少貨幣支持的關鍵會議，應該會加劇美聯儲及歐洲央行之間的貨幣政策差異，並使歐元兌美元受到結構性衝擊。
從技術日線圖上來看，歐元收小陽線。上方壓力10日均線，下方支撐6月18日低點1.1846。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.1921之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.1970-1.2000；如匯價反彈破敗1.1896繼續嘗試做空，目標1.1870-1.1822。
英鎊/美元 支撐 1.3833，1.3732，阻力1.3986，1.4038
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.39376，最低觸及1.3784，收報1.3934。
接受調查的67位分析師均預計，6月24日貨幣政策委會召開會議時不會調整利率。調查預估中值顯示，英國央行要到2023年纔會升息，但隨着通脹壓力加大和增長前景改善，越來越多的分析師目前預計央行將更早行動。對於加息時間的預估最早也是2022年第三季，同時50位受訪分析師中，有九位預計央行將在明年年底前加息。
從技術日線圖上來看，英鎊收中陽線。上方壓力10日均線，下方支撐昨日低點1.3784。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.3937，可考慮輕倉做多，目標爲1.3986-1.40381；如匯價反彈破敗1.3885，可繼續嘗試做空，目標1.3833-1.3732。
黃金 支撐1768.88.，1754.96，阻力1791.62，1800.44
黃金昨日最高上探1786.52美元/盎司，最低下探觸1763.78美元/盎司，最終收報1782.80美元/盎司。
RJO Futures高級商品經紀人Daniel Pavilonis表示，金價將在本週尋找跌勢的底部，之後將開始反彈。他表示，"這是金屬的又一個買入機會。美元本週也將見頂，這應該會幫助金價。10年期國債收益率在上漲後也有所回落。”他補充稱，1770美元是進入黃金市場的誘人點位，並指出本週的穩固支撐位爲1763美元和1740美元。還指出1750美元爲技術支撐位。“金價可以回到每盎司1900美元，但需要的時間要比上週的下跌長得多。這種金屬需要某種東西把它推得更高。”
正如高盛今年早些時候所說，預計全球原油需求將激增，未來6個月將創下最大增幅。預計今年第四季度全球石油消費量將接近疫情前的水平，並在2022年超過2019年的需求，創下全球年度石油需求的新紀錄。世界各地的經濟反彈，加上與疫情有關的限制(包括旅行限制)的放鬆或結束，將刺激對燃料和石化產品的需求。
石油市場目前受到供應緊張的推動，而需求卻在不斷上升，考慮到這一點，現在的焦點轉向7月1日的下一次OPEC+會議。市場亟待確認該組織是會通過保持供應緊張來尋求更高的價格，還是通過增加充足的供應來爲長達一個月的漲勢降溫以尋求價格穩定。
從技術日線來看，黃金收小陽線。上方壓力60日均線，下方支撐6月18日低點1760.50
交易策略：若金價反彈持穩於1788，可考慮繼續做多，目標爲1791.62-1800.44，若金價下行跌破1777.70；可嘗試輕倉做空，目標爲1768.88-1754.96。
今天關注的主要數據面如下：
18:00 英國6月CBI工業訂單差值
22:00 歐元區6月消費者信心指數
22:00 美國5月成屋銷售年化總數(萬戶)
22:00 歐洲央行首席經濟學家連恩發表演講
02:00 美聯儲鮑威爾在國會就新冠疫情應對措施和經濟前景發表演講