方世平—7月2日分析
昨日國際現貨黃金收報1775.60美元/盎司，現貨白銀收報26.01美元/盎司。
美國供應管理協會數據顯示，ISM製造業活動指數從5月份的61.2降至60.6。雖然新訂單有所減少，但產量有所回升，讓製造商在擠壓訂單方面取得一些進展。與此同時，ISM原材料價格指數升至92.1，達到1979年以來的最高水平。物流挑戰、大宗商品價格上漲和各種供應短缺繼續給製造商帶來壓力。
今日20:30 美國6月非農就業人口變動季調後(萬)、6月失業率(%)、6月平均每小時工資年率(%)數據。目前6月非農就業人數預期均值爲72萬，失業率5.6%，平均時薪3.6%。此前美國5月新增非農就業崗位55.90萬，增幅不及預期的67.40萬，前值上修至增加27.8萬。美國5月失業率下降0.3個百分點至5.8%，5月平均小時工資年率錄得2%，明顯高於預期值1.6%和前值0.3%。今年至今非農就業崗位平均增幅僅爲每月46萬個。按這個速度，恢復到疫情前的就業水平仍需17個月，這樣意味着美聯儲首次加息時間應該會在2023年上半年，這應該是比較保守的打算。由於美國通脹上漲，市場對美聯儲提前縮減購債的預期居高不下，而且對加息時點額預期也在不斷提前，這些都在給美元提供支撐，美元指數昨日一度創4月7日以來新高至92.60，儘管短線存在震盪調整的可能性，但中線仍偏向震盪走高，投資者需要密切關注美聯儲官員相關表態以及今晚非農就業報告。市場對於6月非農數據期望仍然很高。經濟學家預計6月份新增約71.1萬個就業崗位，大大高於5月份的招聘人數。這些都可能導致非農數據連續第三次不及預期。由於美聯儲的鷹立場是基於就業復甦的前景而非結果，因此，即使非農數據滿足預期，人們依然會擔憂恢復在疫情中失去的約760萬個工作崗位將需要很長時間。這可能會給美元帶來壓力。5月份平均時薪分別上升了0.5%和0.7%，均高於預期水平。與疲軟的就業增長類似，薪資水平可能會第三次出現意外上漲。然而，由於就業增長依然疲軟，工資增長更有可能放緩。6月美國非農就業報告公佈後，美元或面臨下行風險，投資者務必謹慎對待。
豐業銀行最新報告則認爲，過去兩個交易日美指反彈主要是因爲疫情再度蔓延，市場避險需求上升，而非對美聯儲縮減政策的擔憂升級；美元指數6月創下2016年11月以來最大月線漲幅，受到美聯儲意外在月中向鷹傾斜，當時決策官員暗示2023年底前將兩度加息，交易商關注將於今晚出爐的美國非農就業報告，以確認這一前景。
Fxstreet Yohay：6月份的非農報告可能拖累美元，隨後將迎來長週末，這可能爲美元提供回落的機會。今年春季美國經濟已經恢復了快速增長，讓那些被迫休假的人重新找到工作可能相對容易，但讓僱主的需求與員工的願望相匹配則是一項更爲複雜的任務。因前兩個月的非農數據低於預期，恢復疫情前的就業水平已經不再是能很快達成的目標。另外，美聯儲鮑威爾預期過高，所以如果數據低於預期將帶來更大的負面影響。這將導致6月非農就業報告公佈後，美元將有下跌空間。
三菱日聯：美元指數6月表現出色，未來着眼於就業數據。美元指數在6月上漲了2.9%，這是自2016年11月以來的最佳月度表現，而美元轉變的關鍵觸發因素是美聯儲政策立場的強硬轉變。未來一段時間美元和美國國債收益率料將對美國發布的數據更加敏感。接下來一個關鍵的考驗將是今日公佈的最新非農就業報告，尤其是鑑於美聯儲領導層一再重申，希望在看到勞動力市場恢復到接近充分就業的水平之後再認真考慮加息。與幾個月前一樣，市場參與者預計就業增長將更強勁，接近100萬人。
IMF 30日發佈“官方外匯儲備貨幣構成（COFER）”數據顯示，今年一季度，人民幣外匯儲備總額由去年四季度的2694.9億美元升至2874.6億美元，實現連續九個季度的增長。人民幣在全球外匯儲備佔比升至2.45%，續刷2016年第四季度IMF報告該數據以來的新高。當前美元仍是全球主要央行持有規模最大的儲備貨幣。今年一季度，美元在全球外匯儲備中佔比由去年四季度的59.02%升至59.54%。澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh在點評中稱，根據IMF數據計算，在除中國以外的全球外儲中，人民幣儲備佔比從去年底時的2.8%升至一季度末的3.1%，這一比例仍有可能繼續增長。他預估，這一比例後續仍可能續升至4%-6%區間，從而令人民幣儲備接近英鎊與日元的儲備量。這意味着未來海外央行仍將繼續購買1900億-3700億美元的人民幣資產。
從技術日K線圖上來看，美元指數收4連陽線。美指上方壓力3月31日高點93.44，下方支撐10日均線，美指支撐92.13，91.99，阻力92.81，93.01。
歐元/美元支撐 1.1822，1.1809，阻力1.1878，1.1893
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1864，最低觸及1.1836，收報1.1851。
德國央行行長兼歐洲央行管理委會魏德曼表示， 在我看來，以中期內明確對稱的2%通脹率爲政策目標會更清晰，更容易理解。可幫助錨定通脹預期，貨幣政策不能立即或精準引導通貨膨脹。不相信平均通脹目標的概念，當通脹率在中期內超過目標時還按兵不動，可能會被誤解爲要以財政政策爲主導。
星展銀行表示，歐元兌美元空頭仍然占主導地位，趨勢線支撐位1.1765是首要關注點，市場現在必須關注歐洲央行和FOMC的7月政策會議，作爲縮減購債的暗示，總的來說，美聯儲的相對強硬態度應該會影響到歐洲央行，並在8月26-28日傑克遜霍爾研討會之前進一步壓低歐元；技術面來看，趨勢線支撐位1.1765是關注的第一個支撐位，1.1883-1.1493是重要的支撐區，在技術指標被拉伸之前，有測試該區間的可能，此後將向下測試100月移動均線指標1.1782和趨勢支撐位1.1765，不排除深跌至1.1692和1.1619的可能。
從技術日線圖上來看，歐元收4連陰線。上方壓力30日均線，下方支撐3月31日低點1.1702。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.1851之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.1878-1.1893；如匯價反彈破敗1.1836繼續嘗試做空，目標1.1809-1.1702。
英鎊/美元 支撐 1.3699，1.3648，阻力1.3865，1.3897
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3834，最低觸及1.3751，收報1.3762。
英國央行行長貝利(Andrew Bailey)表示，重要的是不要對通脹上升作出過度反應，以確保復甦不會因過早收緊銀根而受到損害。因在英國經濟走出新冠危機邁入復甦期間，通脹上升可能證明是暫時現象。英國央行將仔細觀察通脹壓力更爲持久的各種跡象。如果我們看到這些跡象，我們準備用貨幣政策工具加以因應。在他警告不要對通脹上升作出過度反應後，英鎊下跌，一度創4月19日以來新低至1.3751。英國央行首席經濟學家霍爾丹(Andy Haldane)上個月警告說，英國央行面臨着自1992年歐洲匯率機制危機以來“貨幣政策最危險的時刻”。
美國銀行全球研究部門表示，由於疫情的因素，英國政府6月宣佈推遲4周進入重新開放的最後階段，這一消息較爲充分地解釋了英鎊本月大部分時間的表現不佳。美國銀行補充稱，“然而關鍵的是，我們對英鎊的一系列週期性和基本面驅動因素仍然是支持的。英國房地產數據依然強勁，它一直是英鎊的強大驅動力。我們預計在今年剩餘時間裏，英鎊將恢復相對於瑞士法郎和日元等融資貨幣的週期性表現。英鎊應會繼續受益於對英國資產的強勁資金流動支持和樂觀情緒。”
從技術日線圖上來看，英鎊收6連陰線。上方壓力10日均線，下方支撐4月12日低點1.3667。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.3782，可考慮輕倉做多，目標爲1.3865-1.3897；如匯價反彈破敗1.3745，可繼續嘗試做空，目標1.3699-1.3648。
黃金 支撐1756.26，1747.72，阻力1792.68，1802.35
黃金昨日最高上探1783.01美元/盎司，最低下探觸1764.80美元/盎司，最終收報1775.60美元/盎司。
ABC Bullion全球總經理Nicholas Frappell表示：“美聯儲聚焦就業市場持續走強的跡象，以此作爲縮減政策的指導。ADP數據好於預期，如果6月非農數據也有這樣的表現，那麼金價可能會再次走弱，因爲‘縮表’的理由更強，金價在目前的水平上保持得很好，但還沒有突破正在進行的盤整。”
今年原油價格上漲約50%，因新冠疫情後需求的復甦速度超過了OPEC+去年大幅減產後產量的復甦。結合其他大宗商品的上漲，油價飆升也引發了對通脹的擔憂。
從技術日線來看，黃金收2連陽線。上方壓力半年線，下方支撐6月29日低點1750.20。
交易策略：若金價反彈持穩於1780，可考慮繼續做多，目標爲1792.68-1802.35，若金價下行跌破1764.80；可嘗試輕倉做空，目標爲1756.26-1747.72。
今天關注的主要數據面如下：
20:30 美國6月非農就業人口變動季調後(萬)
20:30 美國6月失業率(%)
20:30 美國6月平均每小時工資年率(%)
20:30 歐洲央行行長拉加德參加2021年普羅旺斯艾克斯經濟會議的小組討論
22:00 美國5月耐用品訂單月率終值(%)