方世平—7月7日分析
昨日國際現貨黃金收報1796.70美元/盎司，現貨白銀收報26.14美元/盎司。
澳洲聯儲維持基準利率在0.10%不變，暫時延長量化寬鬆政策。澳洲聯儲決議措辭基本符合預期，稱澳元匯價相比此前已經有所回落，澳洲國內通脹率仍低且可控，而經濟仍有望從疫情爆發的影響中恢復過來，因而而經濟復甦的強度超出預期並將延續下去；此番表述並沒有市場此前預期那麼偏鴿。澳洲聯儲暫時延長其量化寬鬆（QE）政策，預計在2024年之前將利率保持在歷史低位，以繼續支持快速復甦的經濟。澳洲聯儲調整了利率預期，爲2024年前升息的可能性開了一條門縫。這一決定使澳洲聯儲加入了一個規模雖小但不斷壯大的央行俱樂部，它們正在退出大規模疫情刺激措施。市場目光此後則將更多轉向全球疫情的進一步動向，以及經濟復甦與大宗商品價格的進一步聯動前景。
三菱東京日聯銀行預計，在澳洲聯儲發表聲明後，澳元將出現溫和提振，澳洲聯儲宣佈他們將從9月份開始逐步縮減量化寬鬆計劃，他們通過調整每週的購買量來回應強於預期的經濟復甦和改善的前景；澳洲聯儲將在11月進行進一步的審查，允許董事會對當時的經濟狀況作出反應，鑑於該聯儲使未來購買的步伐更加靈活，並依賴於當前的經濟狀況，量化寬鬆的宣佈比預期更加強硬，然而強硬的量化寬鬆政策更新已部分被澳洲聯儲的鴿派決定抵消，該聯儲決定將關鍵政策利率維持到2024年，澳洲聯儲在實際通貨膨脹持續在2%至3%的目標範圍內之前，不會提高現金利率，這一承諾與澳洲聯儲對收益率曲線的控制一樣，應該繼續抑制澳大利亞的短期收益率，根據澳洲聯儲最近的指導，保留了2024年4月債券0.10%的收益率目標，總體而言，這些進展將鼓勵澳元在短期內走強，相對於包括收益率差在內的短期基本面因素，它似乎已經被低估了。
明日凌晨02:00 美聯儲公佈貨幣政策會議紀要。6月紀要可能會提供更多細節，表明美聯儲官員甚至在最新經濟數據公佈之前就認爲央行距離實現其目標有多近。它還可能揭示那些認爲近期通脹走高是暫時的和那些認爲高通脹將持續更長時間的人之間有多大分歧深度。此次美聯儲會議紀要需要重點關注美聯儲官員們對率先進行的縮減QE的態度，這對市場而言至關重要，投資者正在積極追蹤美聯儲官員釋放的任何關於縮減購債的信號，以確定市場流動性何時收緊。華僑永亨銀行經濟師李若凡稱，美聯儲即將公佈6月FOMC會議紀要，可能進一步釋放鷹訊號，從而限制美指的短期跌幅；美聯儲或在第三季度開始討論縮減QE，這將再度帶動美國實際收益率上升，從而支持美指在高位徘徊。
6月份非農數據給出了兩點信號，一是通脹預期邊際減弱，二是就業恢復缺口仍然較大，這使得市場對美聯儲加息的預期有所降溫。分析認爲，美聯儲或將等待就業市場顯著改善後再收緊貨幣政策。高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，高盛預測全球經濟今年將增長6.6%，2022年增長4.8%，其他銀行的預測分別爲6.3%和4.8%。從好的方面來看，美國勞動力市場正在加速，歐洲的企業高管變得樂觀，全球疫苗接種活動減少了新冠死亡人數。壞的方面，美國需求增長放緩，勞動力短缺影響產量，德爾塔變異毒株正在開始蔓延。他表示，美國經濟不太可能過熱，因爲隨着防疫限制解除和財政支持減弱，經濟增長將放緩。他預計美聯儲12月之前不太可能宣佈縮減購債計劃。
美國財長珍妮特-耶倫（Janet Yellen）本週將向G20同行施壓，要求將全球最低稅率提高到130個國家和地區上週同意的15%，但預計要等到經合組織談判的未來階段纔會做出決定；她還正與美國參議院財委會和衆議院籌委會合作，在預算協調立法中納入條款以實施國際稅收協定，包括重新分配大型跨國企業的徵稅權；1日，經合組織發佈公告稱，全球130個國家和地區加入了一項新的雙支柱計劃，其中包括同意全球企業最低稅率設置在15%，以確保對跨國公司更公平地徵稅，減少跨國企業避稅機會。
新西蘭銀行：我行認爲新西蘭聯儲現在收緊政策的條件已經成熟。商業意見季度調查（QSBO）的結果也證實了“目前唯一的問題是利率何時會上升和上升多少”這一觀點，這表明加息時間明顯臨近，因此我行正式將新西蘭聯儲的加息時間預期從2022年5月提前至今年11月。若真如QSBO調查結果所示的一樣，那麼新西蘭聯儲不僅實現了通脹和可持續就業最大化這兩個目標，而且正在朝着超越這些目標的方向邁進。
高盛Danny Suwanapruti等人在今日的報告中指出，預計人民幣在全球央行(中國除外)的儲備份額在未來五年將升至6-7%，意味着將帶來3500億至4500億美元的人民幣資金流入。預計到2030年，人民幣在包括中國在內的全球央行儲備佔比將達5-6%，併成爲世界第三大儲備貨幣。人民幣資產的收益率更高，目前全球央行持有人民幣的主要目的是爲了回報。
從技術日K線圖上來看，美元指數收小陽線。美指上方壓力3月31日高點93.44，下方支撐年線，美指支撐91.73，91.47，阻力93.07，93.48。
歐元/美元支撐 1.1751，1.1698，阻力1.1931，1.1963
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1895，最低觸及1.1805，收報1.1824。
德國投資者信心仍處於高位，但7月份大幅下降。5月德國工業訂單出現2020年首次封鎖以來的最大降幅，該數據拖累歐元兌美元。歐洲央行的戰略評估可能對歐元的走向產生長期和短期兩方面影響。儘管對稱通脹目標已被計入價格，但CPI計算公式的改變和是否將失業因素列入考量範圍，勢必會左右歐洲央行政策前景，進而影響歐元兌美元走勢。投資者應注意關注。
從技術日線圖上來看，歐元收小陰線。上方壓力10日均線，下方支撐3月31日低點1.1702。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.1841之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.1931-1.1963；如匯價反彈破敗1.1805繼續嘗試做空，目標1.1751-1.1698。
英鎊/美元 支撐 1.3696，1.3620，阻力1.3952，1.4004
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3899，最低觸及1.3771，收報1.3801。
三菱東京日聯銀行指出，英國政府逐步學習和應對新冠病毒的方法，爲英鎊提供支撐，約翰遜昨日宣佈，政府計劃在7月19日推進最後一個階段的新冠病毒限制放鬆，此前該計劃推遲四周，這是英鎊周初上漲的主要原因；更全面開放英國經濟的計劃將導致新冠病毒大幅增長，但政府相信英國國家醫療服務體系能夠更好地處理此前的疫情，因爲疫苗接種將降低相對嚴重病例的數量，允許英國經濟更全面地開放支持對英鎊的看漲前景。
從技術日線圖上來看，英鎊收小陰線。上方壓力60日均線，下方支撐4月12日低點1.3667。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.3824，可考慮輕倉做多，目標爲1.3952-1.4004；如匯價反彈破敗1.3771，可繼續嘗試做空，目標1.3696-1.3620。
黃金 支撐1774.60，1759.90，阻力1826.10，1837.15
黃金昨日最高上探1815.05美元/盎司，最低下探觸1789.30美元/盎司，最終收報1796.70美元/盎司。
金價前期受美聯儲緊縮預期打壓之後逐漸迎來抄底買需，不光全球央行面對原材料價格可能繼續上行的背景逢低增加黃金儲備有備無患，之前數貨遭遇重挫後幣市的部分資金也開始流出並回流至貴金屬市場，從而對金價構成額外提振；投資者在等待明日美聯儲6月會議紀要以明確貨幣政策。此前美聯儲在上個月的會議上出現了鷹傾向，決策者預計將在2023年開始加息，導致金價跌破1800美元水平。市場大環境對於金價仍有雙刃劍式的影響，一方面，各國經濟繼續走強將打壓黃金的避險買需令更多資金流入高風險資產市場，但另一方面，全球通脹擡頭卻也會使得黃金的保持地位不容小視。於是，技術指標對金價短線走勢的影響將變得更加顯著，尤其是在此後投資者開始夏季休假期之後，金價將仍有大概率在1780-1850美元區間展開盤整。
DailyFX策略師楊燕說：“主要是美元走弱提振了金價。6月FOMC會議後，黃金被大量拋售，現在預期已經反映出來，買家又回到了市場。然而，在全球貨幣政策轉鷹的背景下，黃金的上升潛力可能有限。不要認爲價格會很快恢復到6月初的水平。”ThinkMarkets Fawad Razaqzada表示，過去幾天我們看到，各國央行都在試圖打消過早加息的想法。投資者認識到，貨幣政策將保持從歷史水平來看非常寬鬆的水平，這是美債收益率下降的原因之一，這有助於金價在6月大幅下跌後企穩。渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper稱，央行是實物黃金的一個重要買家，這有助於對抗投資者資金從ETF大量流出的情況。他還稱，地緣政緊、多樣化需求和不確定性加劇繼續提振對黃金儲備的興趣。
由於歐佩克+的談判陷入危機，市場對該組織下一步的行動感到迷茫，油價週二暴跌超3%，創下5月底以來最大跌幅。此前，沙特和阿聯酋之間的激烈角力阻止了原油供應的增加，油價一度躍升至6年多來的最高水平。然而，幾小時內，油價的漲勢逆轉，大幅下跌，因爲交易員們猜測，談判的破裂可能會讓歐佩克的減產計劃徹底瓦解。油價的波動表明，在人們對通脹感到擔憂的情況下，該組織的內部分歧威脅着全球經濟復甦的穩定，也損害了該組織作爲石油市場可靠管理者的自我形象。圍繞OPEC下一步行動的不確定性也越來越高，投資者關注這場衝突將導致一些油企增加供應並開始增加原油出口的可能性，這或爲油價下行提供助力。
夏季原油價格突破的格局正在形成，OPEC+過度謹慎的政策已壓倒性地推高了原油價格，超過了對Delta變種擴散所帶來流動性的擔憂，上日有關8月產量的僵局可能導致今年夏季突破期間油價大幅飆升；儘管消費國可能繼續向阿聯酋和沙特阿拉伯施壓，但目前的僵局表明，目前的配額將保持不變，在產量沒有增加的情況下，即將到來的需求增長應該導致全球能源市場以比預期更快的速度收緊，與此同時，傳統的搖擺生產的資本成本可能已永久上升，說明能源供應有可能推高價格，這一僵局將導致暫時的、遠遠高於預期的赤字，應該在目前推動價格上漲。
摩根大通石油和天然氣研究主管Christyan Malek稱，OPEC+正在引導“剛剛走出禁區”的需求。未來幾個季度石油市場將面臨“歷史性的供應缺口”；未來供需增長都還存在不確定性，增加了曲線長端的賣壓。週二的油價反應源於擔憂或“懷疑這不是真正的油價，最近兩三天的事提醒我們OPEC+正試圖解決問題”。OPEC未能達成協議“不足爲奇”，不會上升到危機或嚴重爭端的程度。美國前能源長Dan Brouillette對CNBC表示，在OPEC+談判失敗後，油價可能“很容易”觸及每桶100美元。他對CNBC的Hadley Gamble表示:“你很容易就能看到油價達到每桶100美元—甚至可能更高。”另一方面，價格也“同樣有可能”崩盤。倫敦諮詢機構Energy Aspects Ltd Amrita Sen表示：“利雅得和阿布扎比在外、經濟和安全政策以及石油政策本身上的分歧越來越大，將使OPEC未來的討論變得更加複雜，現貨市場供應已經很緊張了，如果8月份不增產，油價很容易突破每桶90美元。”FGE董事長Fesharaki：歐佩克+達成妥協還需要時間，油價可能會繼續上漲。預計歐佩克+將在1-3周內重聚討論並找到某種程度上的中間立場，這可能包括在重新審議新協議之前再維持當前的協議三個月。阿聯酋不太可能會脫離該組織，但它希望在決策方面擁有更多的額獨立性。如果歐佩克+的產量沒有進一步增加，油價可能攀升至85-90美元/桶。
從技術日線來看，黃金收小陽線。上方壓力60日均線，下方支撐6月29日低點1750.20。
交易策略：若金價反彈持穩於1800.35，可考慮繼續做多，目標爲1826.10-1837.15，若金價下行跌破1789.30；可嘗試輕倉做空，目標爲1774.60-1759.90。
今天關注的主要數據面如下：
02:00 美聯儲公佈貨幣政策會議紀要