方世平—7月15日分析
昨日國際現貨黃金收報1827.10美元/盎司，現貨白銀收報26.23美元/盎司。
全球經濟前景繼續改善，爲新西蘭出口商品提供持續的價格支持。全球貨幣和財政環境仍然處於寬鬆水平，支持了經濟活動的復甦。新西蘭聯儲政策聲明對新西蘭元構成支撐，因爲在其宣佈退出QE之後，8月加息的大門已經打開，雖然屆時新西蘭聯儲是否會真的加息，仍將“取決於未來六週的情況”，但最重要的是，新西蘭聯儲決策曾現在一致認爲減碼貨幣刺激的時機已經到來—第一步是結束債券購買計劃，下一步將會是加息；這也無論如何都意味着，一旦通脹數據進一步佐證了政策緊縮的必要性，新西蘭聯儲勢將成爲本輪經濟週期中第一家加息的G10經濟體央行，利率政策的落差屆時也將足以推動紐元匯價持續上行。
三菱東京日聯銀行表示，紐元將繼續受到支撐，新西蘭聯儲宣佈將在7月23日之前結束量化寬鬆，同時取消了之前提到的需要“相當長的時間和耐心”才能實現貨幣政策目標的說法，5月新西蘭聯儲曾表示，第一次加息可能會在2022年下半年，意味着今年肯定會有加息的空間；當然不應該低估今天這種轉變的程度，爲了實現其目標，新西蘭聯儲宣佈“可以降低貨幣刺激的水平，以最大限度地降低未能實現其使命的風險”，這是一種相當大的風險轉變，今天的轉變爲新西蘭儲備銀行提供了在11月之前行動的空間，8月18日和10月6日現在都是現場會議，而這一戲劇性的變化讓我們相信，8月或10月更有可能採取行動將爲紐元提供進一步的支撐；考慮到澳洲聯儲目前的指引是在2024年之前不會加息，那些可能不願賣出美元的市場參與者很可能會看到賣出澳元兌紐元的好處，懷疑指導能否持續太久，儘管如此，澳洲聯儲與新西蘭聯儲的政策分歧現在更加明顯，唯一需要注意的是，紐元多頭頭寸已經相當可觀。
加拿大央行在其預測中仍然保持了相當程度的謹慎，堅持認爲經濟閒置產能仍將持續一段時間，通脹上升將是暫時的。該行強調了實現“全面和包容性”經濟復甦的重要性。預計經濟要到2023年纔會進入供不應求的階段。量化寬鬆政策調整反映了銀行的持續復甦的進展和增加強度加拿大經濟前景的信心。但加拿大經濟仍有相當大的產能過剩，經濟復甦繼續需要大規模的貨幣政策支持。
荷蘭國際集團的首席國際經濟分析師奈特利（James Knightley）表示，通脹步伐的迅速加快可能會加劇有關美聯儲縮減購債規模的爭論。隨着勞動力供應問題和供應鏈中斷導致成本上升，越來越多的證據表明，鑑於強勁的需求環境，企業正在將成本轉嫁給消費者。這意味着，高企的通脹數據不會是曇花一現，而是比美聯儲預期的更久。
美國6月PPI年率錄得7.3%，爲2010年11月以來首次計算以來的新高。
美聯儲鮑威爾：今年美國GDP有望實現幾十年來最快的增長。通脹在未來幾個月將會上升，然後趨於平緩。美聯儲在決定改變資產購買計劃之前會發出通知。勞動力市場正在改善，美聯儲將充分就業和物價穩定作爲“重大進展”的基準，但還有很長一段路要走。他重申了鴿派信息，這在某種程度上淡化了任何關於他將改變語氣，或改變他一直以來談論的更耐心做法的擔憂。他們仍堅持這樣一條路徑，即先緩慢縮減資產購買規模，然後再開始考慮加息。
美國前財長姆努欽：不認爲通脹會是暫時的，“更有可能是實質性的通脹”，美聯儲必須謹防通脹失控。關鍵是美聯儲要先行一步，不要最終不得不加息到4%或5%。資產購買操作，特別是抵押貸，在去年很重要，但美聯儲必須讓政策正常化，關鍵在於多快、多大程度、美國財長耶倫（Janet L. Yellen）和美聯儲鮑威爾（Jerome Powell）週五將出席一場與其他監管機構共同召開的會議，他們將討論炙手可熱的美國房地產市場及其可能對金融體系構成的風險。這場閉門會議的目的：確保美國不再爆發類似於十幾年前的那種危機。
從技術日K線圖上來看，美元指數收小陰線。美指上方壓力3月31日高點93.44，下方支撐30日均線，美指支撐92.20，92.03，阻力92.68，92.99。
歐元/美元支撐 1.1791，1.1746，阻力1.1860，1.1884
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1839，最低觸及1.1770，收報1.1836。
歐洲央行在網站上表示，數字歐元項目將進入爲期24個月的調查階段。數字歐元在設計上將根據用戶喜好及商家和中介給出的技術建議。歐洲央行稱，在初步試驗階段未發現技術障礙，未來關於是否發行數字歐元的決定不會在這個階段預先有結論。無論如何，數字歐元將補充而非取代現金。迄今爲止的試驗表明，數字歐元核心基礎設施將是環保的，就測試過的架構而言，每秒運行數萬筆交易的耗電與比特幣等加密貨幣資產能耗相比微不足道。
從技術日線圖上來看，歐元收小陽線。上方壓力30日均線，下方支撐3月31日低點1.1702。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.1839之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.1884-1.1900；如匯價反彈破敗1.1815繼續嘗試做空，目標1.1746-1.1702。
英鎊/美元 支撐 1.3809，1.3758，阻力1.3902，1.3944
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3892，最低觸及1.3799，收報1.3861。
英國消費者價格指數連續第二個月高於預期，這一意外可能會對英國央行有關CPI上漲只是暫時現象的說法構成挑戰。ONS發佈的數據顯示，通脹率較上年同期攀升至2.5%，爲2018年8月以來的最高水平。這一增幅強化了央行最早將於明年被迫加息的觀點。它還顯示出通脹正如何成爲對主要經濟體央行的構成考驗。
英國通脹率6月升至2.5%，創2018年8月以來最高，進一步高於英國央行的目標，央行能否繼續保持巨大刺激政策成爲關注焦點。英國5月CPI漲幅突破英國央行2%目標，爲近兩年來首次，但預料其漲幅將遠低於美國。英國央行表示，英國通脹率料升至3%以上之後纔會回落。
CMC Markets Michael Hewson指出，"通脹壓力放緩的第一個跡象可能出現在PPI上，因爲隨着供應鏈約束的緩解，企業開始看到他們在生產或交貨時支付的價格開始下降。"英國央行此前曾預計通脹率將在3%以上見頂後回落，因此對於英國央行料不會很快收緊政策。英鎊短期內的漲幅可能依然有限。
從技術日線圖上來看，英鎊收小陽線。上方壓力60日均線，下方支撐7月2日低點1.3729。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.3892，可考慮輕倉做多，目標爲1.3944-1.4000；如匯價反彈破敗1.3851，可繼續嘗試做空，目標1.3809-1.3758。
黃金 支撐1810.31，1793.53，阻力1836.87，1846.65
黃金昨日最高上探1829.86美元/盎司，最低下探觸1803.30美元/盎司，最終收報1827.10美元/盎司。
一方面，對於歐洲疫情復萌的恐慌，以及美國通脹率走高帶來的顧慮情緒，都意味着作爲對沖保值資產的黃金會迎來額外的買需，但另一方面，在市場進一步押注美聯儲會提前考慮縮減寬鬆力度之際，美元指數再度走強，反過來則對美元計價的貴金屬商品價格造成了打壓。黃金在6月份創出2016年以來表現最糟糕的一個月份，此後一直處於價格修復之中。2016年的時候，由於有跡象顯示美聯儲可能比預期更早加息以對抗通脹，導致黃金價格遭受沉重打擊。自大流行病爆發以來，各國央行和政府推出一系列經濟刺激措施，幫助金價在去年創下歷史新高，但疫苗推出和經濟重新開放削弱了對黃金的避險需求。分析指出，一方面，OPEC+在此前的產能談判破裂後，是儘快實現和解重新達成新協議，而是內部裂痕越來越深直至再度走向崩解，當前仍處在十字路口。另一方面，下半年剩餘時間內全球疫情與經濟的動向，當前同樣是變數多多。因而，油價未來也同樣存在繼續扶搖直上與轉勢掉頭向下的不同結局。
從技術日線來看，黃金收中陽線。上方壓力年線，下方支撐10日均線。
交易策略：若金價反彈持穩於1829.86，可考慮繼續做多，目標爲1836.87-1846.65，若金價下行跌破1820.09；可嘗試輕倉做空，目標爲1810.31-1793.53。
今天關注的主要數據面如下：
18:00 英國央行桑德斯就英國通脹前景發表講話
21:15 美國6月工業產出月率(%)
21:30 美聯儲鮑威爾在參議院銀委會發表半年度貨幣政策報告並做證詞陳述
23:00 芝加哥聯儲埃文斯就美國經濟發表講話