方世平—8月9日分析
上週五國際現貨黃金收報1762.60美元/盎司，現貨白銀收報24.31美元/盎司。
美國就業人口當月超預期勁增94.3萬人，失業率降回5.4%，平均時薪年率上漲4%，同時勞動參與率回升0.1個百分點至61.7%，非農報告顯示美國就業人數創近一年來的最大增幅，增強了市場對美聯儲將更早縮減債券購買規模的猜測，非農數據全線向好，美元創七週來最大漲幅，現貨黃金跌逾40美元，創6月中以來最大單週跌幅。在7月美國非農向好之後，美聯儲繼續按兵不動維持寬鬆力度不變的理性正當性正在進一步消除，因而投資者會在月末全球央行年會開始之前就提前押注美聯儲鮑威爾會有轉鷹的證詞基調，這一預期在未來三週內的發酵將對匯市走勢造成持續影響。美國向好就業狀況將令美聯儲在9月的會議上對經濟走向的描述措辭修改爲“正在持續好轉”，而在11月的會議上則將進一步指出經濟將“繼續長足好轉”，而在如此經濟評估的背景下，美聯儲有可能在12月份就開始執行QE縮減行動，無需再等到明年。如果之後美國8月非農就業報告表現繼續如7月報告一樣向好，那麼美聯儲料在9月會議上無保留地宣佈之後縮減QE的全盤計劃，並自2022年1月開始正式實施。
前美國財長勞倫斯•薩默斯(Lawrence Summers)表示，新冠病毒德爾塔變異毒株的出現對已經看起來過熱的美國經濟構成了新的通脹威脅。 雖然這種新變異毒株可能給需求帶來阻力，但也會損害經濟的供應一側。在通脹已經加速上升之際，這可能會帶來價格上漲的威脅。不認爲德爾塔會讓我對通脹感覺更好一些。如果有的話，反而是讓我對通脹感覺更悲觀；美國DOL週五報告顯示，7月份美國的失業率從6月份的5.9％降至5.4％。薩默斯再次表示，經濟正在快速增長，美聯儲現在應該採取行動減少債券購買，並考慮比其決策者目前預期更快的加息。一些美聯儲官員，包括傑羅姆•鮑威爾都表示，近期通脹飆升現象將是暫時性的，不過他們已經開始暗示可能很快宣佈縮減資產購買規模，不能控制通脹將引發“非常嚴重的政和經濟後果”。 薩默斯表示，經濟在未來九個月到一年內將“非常接近”達到充分就業。
美國財長耶倫（Janet L. Yellen）表示，儘管通脹年化率將維持在高位，但到今年年底，通脹月度環比率將與美聯儲的目標保持一致，出現下降。她稱，按年度計算的通貨膨脹在一段時間內還會上升，但我預計，到今年年底，通脹月度環比率將會下降，且將這與美聯儲對通脹穩定的解釋相符；她暗示，到12月，物價環比漲幅將恢復到0.1%或0.2%。根據美國商務部的個人消費支出價格指數，美聯儲的目標是長期平均通脹率達到2%。6月份該指標較上年同期增長4%，爲2008年以來的最快增速；她重申了拜政府的觀點，即通脹飆升反映了經濟的瓶頸和重新開放的挑戰。但她說：我認爲這是暫時的，通脹將在不遠的將來回落到正常水平。
本週美國將公佈關鍵通脹指標CPI、PPI數據，重點關注通脹的飆升會如何影響市場走向。此前美國6月核心CPI創1991年11月以來最大同比漲幅，顯示成本上升繼續加劇通貨膨脹壓力。美國6月PPI環比增長1% 同比增7.3%創有紀錄以來新高。美國6月份消費者支出大增，但部分增長反映了物價上漲，通脹年率加速，進一步超過了美聯儲2%的目標。美國物價水平自今年年初以來不斷上行，短期來看部分由於聯邦政府出臺大規模經濟刺激計劃推動消費需求增長，超出企業供應能力，供應緊缺導致價格上漲。取消與新冠疫情相關的限制措施推動旅遊、交通等服務支出增加，導致通脹壓力進一步加劇。美聯儲認爲這些物價增長隨着時間推移將會正常化，因此通脹壓力只是暫時性的，明年起將回落至長期目標，因此現階段不必急於調整貨幣政策。但隨着美國經濟逐漸暴露出供應鏈中斷、原材料和勞動力短缺等深層次、結構性問題，未來通脹水平將出現多大程度回落仍未可知。
從技術日K線圖上來看，美元指數收大陽線。美指上方壓力7月21日高點93.19，下方支撐年線，美指支撐92.11，91.45，阻力93.14，93.51。
歐元/美元支撐 1.1710，1.1658，阻力1.1857，1.1952
EURUSD：歐元兌美元上週五最高上探1.1835，最低觸及1.1753，收報1.1762。
上週五歐元兌美元走軟，因美國7月非農就業報告大超預期，薪資數據反彈。投資者加大對美聯儲縮減QE的押注。
從技術日線圖上來看，歐元收大陰線。上方壓力10日均線，下方支撐3月31日低點1.1702。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.1805之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.1857-1.1952；如匯價反彈破敗1.1753繼續嘗試做空，目標1.1710-1.1658。
英鎊/美元 支撐 1.3836，1.3798，阻力1.3935，1.3996
GBPUSD：英鎊兌美元上週五最高1.3936，最低觸及1.3859，收報1.3874。
英國央行行長貝利(Andrew Bailey)：經濟今年有望恢復到2019年的水平。以歷史標準衡量，通脹升幅很顯著，問題是通脹上升是否是暫時的，“我們的看法是，隨着需求繼續轉向服務業等，壓力將減輕”。貨幣政策委會將“注重通脹的中期前景，而不是可能暫時的因素”。如果經濟發展符合預期，可能需要“略微收緊”貨幣政策。市場正常運作時，貨幣政策委會就將開始出售英債。英國央行將等到銀行利率升至0.5%之後再採取行動。利率下限沒有固定數字，將某個數字視爲利率有效下限是沒有用的。負利率進入工具箱讓我們有了一個選項，可以啓用並接受一個負的有效下限，但這在很大程度上將取決於當時的情況。如果在英國央行開始扭轉量化寬鬆政策後經濟遭受負面衝擊，可能會重啓量化寬鬆。毫無疑問，如果需要的話，英國央行會對通貨膨脹採取行動。
從技術日線圖上來看，英鎊收小陰線。上方壓力1.4000，下方支撐30日均線。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.3897，可考慮輕倉做多，目標爲1.3935-1.3996；如匯價反彈破敗1.3859，可繼續嘗試做空，目標1.3798-1.3700。
黃金 支撐1736.69，1710.79，阻力1810.11，1857.63
黃金上週五最高上探1805.19美元/盎司，最低下探觸1758.30美元/盎司，最終收報1762.60美元/盎司。
黃金創七週最大跌幅，此前公佈的美國就業數據強於預期，引發了對美聯儲可能很快開始縮減貨幣刺激的預測。美國7月份就業增長創下近一年來最大增幅，失業率下降速度也快於預期。報告發布後美元上漲，國債收益率走高。黃金下跌，因爲投資者擔心美國經濟改善和通脹上升將促使央行撤回空前的經濟支持。低利率有助於提高黃金相對於有息資產的競爭力。
從技術日線來看，黃金收大陰線。上方壓力1800，下方支撐6月29日低點1750.20。
交易策略：若金價反彈持穩於1775.36，可考慮繼續做多，目標爲1810.11-1857.63，若金價下行跌破1758.30；可嘗試輕倉做空，目標爲1736.69-1710.79。
今天關注的主要數據面如下：
16:30 歐元區8月Sentix投資者信心指數
22:00 亞特蘭大聯儲博斯蒂克發表講話
23:30 里奇蒙德聯儲巴爾金髮表講話