方世平—8月13日分析
昨日國際現貨黃金收報1752.40美元/盎司，現貨白銀收報23.16美元/盎司。
美國7月生產者價格指數（PPI）環比增長1%，同比上升7.8%，爲2010年有紀錄以來最大同比漲幅；不含食品和能源的核心PPI環比上漲1%，同比上升6.2%。經濟學家的預期中值顯示，整體PPI料環比增長0.6%，核心PPI料環比增長0.5%。美國7月PPI漲幅超過預期，暗示大宗商品成本上升和供應瓶頸仍在加大企業的通脹壓力。在需求強勁、供應鏈緊張和原材料短缺的背景下，今年大部分時間裏，生產者價格一直在加速上漲。投入成本的增加，加上最近工資的上漲壓力，都是消費通脹上漲的原因。不過，一些政策制定者和投資者擔心，成本壓力將導致更持久的通脹。
Janney Montgomery Scott公司首席投資策略師Mark Luschini表示，美國的通脹水平仍然非常高，關於通脹是否會大幅下降，或是長期保持在遠高於美聯儲和市場預期的水平，爭論仍然激烈。但與此同時，它也的確表明，這個通脹週期可能已經見頂，這也許表明美聯儲向投資者一再灌輸的通脹壓力暫時論最終是對的。
通脹形勢的確跟美聯儲所言如出一轍，使“暫時”這個說法得到了強化。市場對昨日數據反應平淡，表明交易員基本上認同了美聯儲的觀點。問題是，隨着工資壓力開始攀升，戰鬥才只是剛剛開始。這將在市場上反映出來。消費者價格指數(CPI)漲幅放緩到0.5%不奇怪，符合預期；美聯儲提到支出從商品轉向服務，將消除一些價格上漲的邊際壓力。採購經理指數(PMI)體現了這種轉移。 假設你不跟美聯儲唱反調，壞消息是就業市場纔是真正的爆發點。幾個月來聽到各種傳聞後，我們終於開始看到一些關於壓力的實證。雖然美聯儲鮑威爾樂於無視，但不清楚是否市場上人人都將認同這一理論；真正驚歎的是將職位空缺與失業人數進行了比較。不光是招聘廣告比求職的人多-2018年和2019年也是如此，重要的還在於相對變化率。這表明企業將很難填補空缺，而且將不得不支付更高薪水。而現如今的低息環境下，美聯儲及其它央行朝着更快收緊政策方向做出的任何行動，都將是真正的衝擊。
知名外媒綜合近期對交易員的採訪，一種觀點認爲美聯儲縮減預期下美指仍有上漲空間，但另一種觀點則指出，美聯儲縮減購債的時點已經進行計價，嘴上很鷹，但行動上很鴿，目前市場聚焦於本月底召開的全球央行年會，預計美聯儲鮑威爾屆時會有“大動作”。
摩根士丹利：將美聯儲首次加息的預期時間由2023年二季度推遲至三季度，因最新消息顯示美國通脹上行趨勢開始放緩，後市可能確如預期開始回落，且全球疫情影響可能比此前預期的延續得更久，這將令美聯儲並不過度着急開始進入緊縮週期。
經濟學家指出，疫情可能在未來幾周和幾個月內繼續使經濟活動趨於冷淡，從而給通脹降溫。分析指出，德爾塔毒株的影響可能會讓已經放緩的經濟增長更缺動力，但很難說影響有多大。我們的經濟面臨一些反作用力，這似乎說明增長會穩步緩和，而不是快速減速。
牛津經濟學院首席經濟學家亞當•斯萊特表示，世界GDP在第二季度超過了新冠疫情前的水平。最近幾周，德爾塔變種病毒感染的新冠病例上升，增加了人們對復甦力度和廣度的擔憂。有關全球貿易和投資的領先指標仍顯示出強勁增長，發達經濟體的消費者信心指標也表現良好。然而，在亞洲部分地區和發展中國家，新冠病例增加的影響是顯而易見的，服務業活動仍然低迷。由於全球新冠疫苗接種進程差異很大，因此未來幾個月世界經濟增長的反彈可能非常不穩定。
新西蘭聯儲發佈的最新報告顯示，其1年期通脹率預期被從1.87%大幅上修到3.02%，而2年期通脹率預期則從2.05%上調至2.27%，如此背景下，其政策緊縮信心將更加堅決。因而其在下週三的政策會議上，新西蘭聯儲做出加息決定更將成爲定局，此後其還將於10月和12月再加息兩次。這意味着紐元在下半年的走勢也將繼續跑贏以澳元爲首的其他商品系貨幣。
澳洲國民銀行的分析師指出，近期以來，疫情再度擡頭的狀況，以及隨之而來的強力持續封鎖措施，確實正在對澳洲經濟造成持續衝擊。然而，該國的宏觀基本面狀況尚未因此全面惡化，因而，只要此後疫情一有緩解，澳洲經濟就有望錄得報復性回升；該行指出，迄今爲止，澳大利亞與新西蘭兩國的經濟基調狀況都令人感到樂觀，因爲一方面其政府對經濟活動給與了全方位的支持，另一方面，消費者信心水平也得到了持久支撐。因而，只要疫情緩解，經濟就會全面反彈，然而如果疫情和封鎖持久下去，消費者與企業信心都將受到損傷，在此狀況下，經濟落差的進一步加大將令澳元兌紐元的下行壓力被進一步強化。
西太平洋銀行分析師指出，由於市場空頭獲利回補的交易持續存在，澳元兌美元匯價當前在0.73關口仍有較強支撐，尤其在美聯儲寬鬆減碼預期熱度有所降溫的背景下，澳元匯價的橫盤走勢還會延續到下週。然而，美國與澳洲經濟環境基本面的落差仍意味着澳元兌美元破位下行再刷年內低點只是時間問題，行情拐點可能在下週四澳洲發佈就業報告時到來，屆時封鎖措施對其經濟活動的拖累將一覽無疑，並令澳元繼續刷出新低。
從技術日K線圖上來看，美元指數收小陽線。美指上方壓力昨日高點93.20，下方支撐10日均線，美指支撐92.90，92.78，阻力93.09，93.16。
歐元/美元支撐 1.1719，1.1708，阻力1.1745，1.1760
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1748，最低觸及1.1722，收報1.1731。
西太平洋銀行認爲，歐元兌美元在1.1700附近找到支撐，但不斷擴大的經濟增長，以及歐元區與美國的政策分歧，令其未來數週跌破上述水平的風險保持不變，美國7月CPI數據的穩定緩解了歐元兌美元的直接下行壓力，儘管美國正在抗擊更嚴重的德爾塔變異病毒疫情，但經濟增長和與美國的政策分歧不斷擴大，使歐元兌美元未來數週跌破1.1700的風險保持不變；美聯儲將在未來幾個月開始縮減購債規模，而歐洲央行很可能宣佈將大規模資產購買計劃延長至9月之後，這符合該行最近的鴿派戰略評估，歐元兌美元可能在未來一週上行至1.1800-1.1850，但隨着美聯儲縮減購債規模的前景顯現，未來幾周似乎最終將探索新低點。
法國興業銀行分析師指出，歐元兌美元當前的關鍵支撐位已是1.17關口，這也是其此前在今年3月底至4月初時觸及過的年內低位水平，如果失守此支撐，匯價將在後市不可避免地跌向去年四季度的低點1.16，但反過來，只要能夠守住1.17，那麼歐元匯價後市仍有短線企穩的空間，初步反彈目標位上看1.1835水平，這是5月以來自1.2266至1.1706這波跌幅的23.6%斐波那契回撤位，升破後將顯示匯價暫時觸底。
從技術日線圖上來看，歐元收小陰線。上方壓力10日均線，下方支撐3月31日低點1.1702。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.1748之上，可考慮輕倉做多，目標爲1.1800-1.1835；如匯價反彈破敗1.1722繼續嘗試做空，目標1.1702-1.1600。
英鎊/美元 支撐 1.3773，1.3740，阻力1.3858，1.3910
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3878，最低觸及1.3793，收報1.3805。
首席英國經濟學家Robert Wood調低今年GDP增長預期至6.9%，低於先前預期的7.3%。此前發佈的官方數據顯示，第二季度GDP增幅低於英國央行預測，反映了勞動力和材料短缺的影響；他在一份報告中寫道，GDP增速在3月見頂，此後幾乎一直放緩，經濟解封帶來的好處大部分已經過去了，政策很快就會從順風變成逆風。他表示，英國央行對於通脹率將升至4%的預期是目標水平的兩倍，這令市場預測2022年上半年可能進行一次加息。不過，隨着政府“職位保護計劃”的結束，失業人數料將上升，這可能會推遲加息步伐；如果經濟增長和通脹低於英國央行預測，而失業率超過預期，我們懷疑決策者不會較早加息，如果今年冬季通脹大幅上升，那麼他自己所做的2022年5月加息的預測可能面臨更多不確定性。
一方面，英國二季度GDP確如預期大幅走強，顯示了該國全面疫苗接種帶來的效果，但另一方面，其工業產出與貿易出口表現卻又不佳，顯示疫情和脫歐後遺症的影響依舊存在，這令市場多空繼續處於拉鋸狀態，並在等待後市更多的消息事件指引。
從技術日線圖上來看，英鎊收小陰線。上方壓力半年線，下方支撐1.3740。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.3825，可考慮輕倉做多，目標爲1.3858-1.3910；如匯價反彈破敗1.3793，可繼續嘗試做空，目標1.3773-1.3740。
黃金 支撐1742.82，1733.24，阻力1760.06，1767.72
黃金昨日最高上探1758.14美元/盎司，最低下探觸1740.90美元/盎司，最終收報1752.40美元/盎司。
瑞銀集團分析師Schneider：受美聯儲縮減QE與提前加息預期發酵影響，美元指數與美債收益率料在今年剩餘時間持續走高，這將對現貨黃金價格構成雙重壓力。預計到2022年一季度，現貨黃金價格將持於1700美元關口，之後更將進一步破位跌至1600美元水平。
美國核心CPI頂部或已確立，但仍將繼續處於高位。美國呼籲歐佩克+增產，短期油價承壓，CPI衝高概率較低。通脹趨緩或動搖部分鷹官員的主張，進一步降低美聯儲9月實施縮減購債的概率。隨着經濟增速趨緩、通脹擔憂緩解以及疫情重燃，美聯儲急於開啓縮減購債的必要性明顯下降。
Fxstreet分析師團隊：銀價週四再度受到拋售壓力，最終打破了兩天來的盤整區間。在北美市場早盤，銀價加速下跌，跌至三天低點，不過在23.00美元附近找到了一些支撐。儘管如此，小時/日圖上的相對強弱略微超賣幫助限制了進一步的下跌，並幫助銀價從日內波動低點反彈。然而，這次的下跌可能已經爲延續過去一週左右的跌勢奠定基礎，銀價似乎很容易會跌破23美元/盎司的關口，並加速下滑，重新測試周一觸及的22.75美元附近的年內低點。
從技術日線來看，黃金收2連陽線。上方壓力10日均線，下方支撐8月9日低點1680.23。
交易策略：若金價反彈持穩於1758.14，可考慮繼續做多，目標爲1767.72-1800，若金價下行跌破1750.48；可嘗試輕倉做空，目標爲1742.82-1733.24。
今天關注的主要數據面如下：
20:30 美國7月進口物價指數年率(%)
22:00 美國8月密歇根大學消費者信心指數初值