齊帆齊微課第246課，字數2356，共累計427858。
交易者每天都要和價格打交道，尤其是技術分析交易者，價格是其交易體系中最重要的決策依據，甚至是唯一的依據：只看價格就足夠了。那麼價格到底是什麼，我們如何看待價格？
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最常見的說法是，價格是價值的表現形式。我們默認事物必然有其內在價值，但是這個東西如何評估？評估後如何表達？就需要用到價格。
價值本身無形無相，而價格是可以看得見、摸得着的。《混沌操作法》說，市場的每時每刻都是“在對價值存在分歧的情況下，在價格上達成妥協”，這個說法很妙。
由一個公平、公開、公正的市場所給出的價格，或許不是最佳的價值評估和表現手段——比如10萬的鑽戒，未必能準確衡量熱戀男女的愛——但它絕對最不壞的。
金融市場中的價格，比如豆粕期貨合約1705的收盤價，跟現貨經營中的成交價既有密切的聯繫，又有明顯區別。記得曾有一位在行業中浸淫已久的現貨大老闆跟我說，現貨的成交價纔是真價格。而期貨價格，是一羣高智商的無賴在利用資金優勢胡鬧——可以想象他對期貨市場的觀感。
期貨市場反映出了定價的過程。日內分時走勢可以看做是議價者所有心智活動的綜合體現。包括了他們的理性思考和非理性情緒。得益於期貨市場的存在，我們可以像看心電圖一樣，對市場的內在狀態進行研究。
技術分析交易者對“價值”的敏感度很低，甚至不太認同這個概念。如說股票吧，股價高低和公司資質並沒有必然的聯繫，理論上說好公司總是稀缺的，稀缺的總是昂貴的，但在階段性的情況下，好公司可能被低估，而破公司卻被爆炒。在A股市場，因爲相信“價值投資”而受傷的人恐怕難以計數。
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價格是市場的產物，也是市場最重要的表徵。因此，要界定價格，先要界定市場。市場對你來說，意味着什麼？
對於現貨商來說，一提到市場，馬上想到的是商品及其供應、流通、需求等。他們的腦海裏浮現出工廠、倉庫、物流、調研、談判、合同、款項、客戶關係等。這都是非常具象的。但對我而言這些都沒有意義。這不是我的市場。
市場，顧名思義，進行交易活動的場所。市場之於交易者，猶如世界之於人。因爲世界也無非就是人活動的場所。
如果做簡單的物我二元區分，除了我，便就是物，界定了我的範圍，則範圍以外的就是世界。同理，剔除掉我，剩下的對象就是市場。
對我而言，市場就是除外之外的一羣人。更精確地說，市場是一羣人以及他們的活動。那麼價格呢，自然就是人羣活動的軌跡。
人羣爲什麼活動？或者說，市場爲什麼會變動？因爲市場是一個高度開放的系統，它不是封閉的，它從外界吸收信息，也向外界傳遞信息。
在吸收方面，它的動力源太多了：供需平衡、經濟政策、政治局勢、氣候變化，等等。人羣總是在接受大量信息的刺激，他們或者掌握了具備優勢的資源，或者相信了某個論斷，又或者單純是因爲盈虧本身撩動了生物本能，於是做出行動。各種行動相互激盪，引發價格變化。
在傳遞方面，價格變化是市場所能給出的最強質信號。正如索羅斯的反身性理論所揭示的那樣，開放系統內與外的互動無止境，吸收和傳遞彼此反饋，再反饋，或強化，或制約，最終的路徑和結果都難以預測。基本面分析常常失效，原因正在於此。
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身爲一個比較純粹的技術分析交易者，我對基本面分析是尊重的，但是不會拜服。就好比陸軍尊重空軍，也願意與其協調戰鬥，但不願投身其中。
基本面分析者總是試圖收集更多、更準、更真實的信息，然後利用高級的金融模型來使用信息。如果實際效果欠佳，則要麼是信息收集有問題，要麼就是模型有問題。考慮到世界無限宏大，持續一貫的高質量信息採集是難度很大的，而模型呢？終歸是一種對真相（根本原因）的抽象解釋，而不是真相本身。
不管基本面信息如何變化，它本身是沒有力量的，它沒有手腳，也不會買賣，不能直接驅動價格變化。他必須要先進入人腦，使人相信。它只能假人之手對價格產生影響，缺乏了人作媒介，它是無意義的。人的活動纔是價格變動的直接原因。技術分析交易者不在乎真相（根本原因），我們在乎的是人（直接原因）。
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不管怎麼說，人羣的活動必會留下軌跡，這個軌跡能不能反映價值？不知道，我們也不關心。但是它絕對能反映出人羣對價值的看法。比如說銅現在是45000元，對這一客觀事實，我們是這樣理解的：並不是一噸銅值45000元，而是此時此刻，人們認爲銅值45000元。
我們只想賺錢，錢並非來自基本面，而是人。K線、成交量、均線、ATR，都是我們監測和衡量人羣活動的工具。所謂技術分析，就是試圖抓住人羣的心理和行爲特徵，然後據此打造針對人羣的競爭優勢——把他們的錢變成自己的。
《笑傲江湖》中華山派有劍宗、氣宗。氣宗講究以氣馭劍，不是不行，只是太費工夫。而劍宗直接從招式上取勝，“獨孤九劍”是其最登峯造極的劍術。其招式均以“破”字命名，破刀、破槍、破劍等。何以故？能破一切招，而自己也是招，就能把自己給破了。由此達到大破大立的境界——“無所立也無法破”。
令狐沖從不先發制人，而是意在劍前，講究個料敵機先，相機而動。敵人沒動時我只需做好準備，敵人一動，漏洞就出來了，正好後發制人。這一點跟技術分析也很類似：滯後性。
我們是軌跡分析學家，所以必須要等軌跡出來了，才能做出分析和判斷。因此我們不可能超前於自己的分析對象。換句話說，我們針對人羣做出反應，但又無法反應得更早。怎麼辦？只有一條路，那就是，反應得更好。
普通人做交易基本以失敗告終，原因就在於反應得不好。只要人性不變，貪婪和恐懼不變，則趨利避害的本能不變，對虧損的極度厭惡，導致拒不執行止損；對利潤的極度渴求，導致風險過度承擔。這些都不會改變。
如此一來，人羣的運動軌跡就一定會出現某種我們稱之爲“趨勢”的東西，它沒什麼神奇，無非是一種特殊類型的運動軌跡：在空間上有延展性，在時間上有持續性。據此開發交易系統，雖滯後卻仍可穩定獲利。《道德經》有云：“後其身而身先，外其身而身存”。我們甘心情願退後，又身不由己向前。這纔是第一等智慧。